VIRBAC : Jefferies a confirmé sa recommandation Conserver
Le 17 septembre 2019 à 11:56
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Dans une note publiée ce matin avant Bourse, Jefferies a confirmé sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 146 euros sur Virbac dans le sillage des résultats semestriels dévoilés par le laboratoire vétérinaire. Le broker s'attend à ce que ce premier semestre soit bien accueilli par le marché. La révision à la hausse de l'objectif de ventes 2019 était largement attendu; l'annonce d'une hausse de deux points de la marge opérationnelle courante annuelle moins, commente le bureau d'études. Dans ce cadre, le courtier a relevé de plus de 6% sa prévision de bénéfice par action.
Il observe que Virbac bénéficie de marchés dynamiques avec une croissance robuste aux Etats-Unis et dans les anti-parasitaires, deux points de faiblesses précédemment. Compte tenu de la vigueur du free cash flow, Jefferies se fait moins de souci concernant le respect des covenants.
Virbac est spécialisé dans la recherche, la production et la commercialisation de médicaments vétérinaires. L'activité s'organise autour de 2 familles de produits :
- médicaments pour animaux de compagnie : anti-parasitaires, vaccins, antibiotiques, anesthésiques, anti-inflammatoires, soins bucco-dentaires, produits ophtalmologiques et dermatologiques destinés aux chiens, chats, chevaux, oiseaux, rongeurs, etc. En outre, le groupe propose des aliments et des puces d'identification électronique ;
- médicaments pour animaux d'élevage : anti-parasitaires et antibiotiques destinés aux bovins, ovins, porcins, volailles, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,8%), Europe (24,9%), Asie (17,5%), Amérique latine (16,2%), Amérique du Nord (13,3%), Pacifique (9,7%), Afrique et Moyen Orient (2,6%).
VIRBAC 
