Kepler Cheuvreux a maintenu sa recommandation Achat et son objectif de cours de 19 euros sur Vivendi. Le broker estime que la hausse annoncée de la TVA sur la télévision payante de 7 à 10% en France en 2014 devrait se produire, et rappelle que Canal+, filiale du groupe de médias français, s'était amplement mobilisé pour contrer ce projet de loi fiscale. Kepler évalue à 40 millions d'euros l'effet de la première hausse de 5 à 7% en 2011-2012 sur l'EBITA de Canal+, qui n'a pas été pleinement répercuté sur les abonnées.

La nouvelle hausse pourrait peser à hauteur de 60 millions d'euros, selon lui.