UBS a renouvelé sa recommandation Neutre sur Vivendi et son objectif de cours de 17 euros. Le bureau d'études rappelle que selon Le Figaro, les deux offres sur les 53% du capital de Maroc Telecom détenus par Vivendi sont comprises dans la fourchette de 4,7-4,8 milliards d'euros. Les deux offres ne pourront être finalisées qu'en septembre, estime l'analyste, qui rappelle que Vivendi doit négocier avec le gouvernement marocain. Le montant des offres (le consensus est de 5 à 5,5 milliards d'euros) et la période de réalisation sont décevants juge UBS.
L'opération aurait un impact dilutif sur le bénéfice par action de 9%, a calculé la banque helvète.
UBS rapporte que Le Figaro évoque l'utilisation par Activision Blizzard de ses 4,5 milliards de dollars de trésorerie pour racheter la moitié de la participation de 61% de Vivendi, qui est valorisée 9,2 milliards de dollars. De ce fait, Vivendi pourrait vendre les parts restantes au fil du temps. Toutefois une telle opération permettrait seulement de compenser l'effet dilutif de la vente de Maroc Telecom.
UBS souligne que le prix d'Activision a déjà grimpé de plus de 35% depuis le début de l'année sur fond de spéculation sur un rachat de la part détenue par Vivendi.
En imaginant que Vivendi vende l'intégralité de sa participation dans Activision, UBS estime que le groupe pourrait racheter 5,7 milliards d'euros d'actions à la suite de la cession de Maroc Telecom.
Vivendi SE regroupe plusieurs entreprises leaders dans la production de contenus, la communication et les médias :
- Groupe Canal+ : un des principaux opérateurs de télévision payante en France, au Benelux, en Pologne, Europe Centrale, Afrique et en Asie ;
- Lagardère : groupe d'éditions, de médias et de commerce de détail en zones de transport de voyageurs ;
- Studiocanal : acteur européen de premier plan en matière de production, d'acquisition, de distribution et de ventes internationales de films et de séries TV ;
- Havas : groupe de communication mondial organisé en trois unités opérationnelles qui couvrent l'ensemble des métiers du secteur (créativité, expertise média et santé/bien-être) ;
- Editis (activité en cours de cession) : deuxième groupe d'édition français et leader dans plusieurs domaines dont la littérature générale, la jeunesse, la pratique, l'illustré, la bande dessinée, l'éducation et la référence ;
- Prisma Media : leader en France de la presse magazine, de la vidéo en ligne et de l'audience digitale quotidienne ;
- Gameloft : un leader mondial des jeux vidéo sur mobile ;
- Vivendi Village : il rassemble la société internationale de billetterie See Tickets, le promoteur et détenteur de festivals Olympia Production (France), le détenteur de festivals U Live (Royaume Uni), les salles de spectacles parisiennes Olympia et le Théâtre de l'Oeuvre, les salles de cinéma et de spectacles CanalOlympia (Afrique), et l'agence de développement et de conseil en propriété intellectuelle The Copyrights Group ;
- Dailymotion : une des plus grandes plateformes d'agrégation et de diffusion de contenus vidéo au monde (plus de 350 millions d'utilisateurs uniques par mois) ;
- Group Vivendi Africa (GVA) : un opérateur de réseaux FTTH (Fiber to the home) en Afrique sub-saharienne.
VIVENDI SE 
Par La Rédaction
