Vivendi creuse ses pertes depuis l'ouverture de la séance, et perd désormais 2,39% à 17,56 euros. Les investisseurs se montrent réticents à l'idée que le groupe français puisse repartir à l'assaut de Mediaset Premium, la chaine de télévision payante du groupe italien Mediaset. Ce scénario a été remis au goût du jour ce matin par le journal italien Il Sole qui assure que Vincent Bolloré, patron de Vivendi, est disposé à se remettre autour de la table avec les dirigeants de Mediaset et à discuter à nouveau de l'acquisition de leur chaine à péage.

Selon le journal italien, un troisième protagoniste pourrait intervenir dans le deal : Telecom Italia. L'opérateur télécoms, détenu à hauteur de 23,15% par Vivendi, pourrait entrer au capital de Mediaset Premium à hauteur d'un tiers des actions. Mediaset en garderait un tiers et Vivendi récupèrerait le tiers restant.

Suite à cet article, Vivendi a catégoriquement démenti "toute rumeur concernant des accords avec Mediaset Premium et une éventuelle implication de Telecom Italia".

Ces rumeurs surviennent plus d'un mois après la rupture des discussions entre Vivendi et Mediaset. Ces dernières, inaugurées en avril dernier, se basaient sur le principe d'un échange de participations, 3,5% chacun, entre Vivendi et le groupe de médias transalpin. De plus, Vivendi aurait acquis 100% du capital de Mediaset Premium. Mais durant l'été, cette construction a volé en éclats et les discussions ont été définitivement rompues le mois dernier, les deux ex-partenaires se menaçant de poursuites judiciaires.

Certes, un rapprochement entre la maison-mère de Canal+ et Mediaset aurait du sens d'un point de vue stratégique. Il pourrait aboutir à la création d'une plateforme européenne de contenus, comparée à un "Netflix" d'Europe du Sud fondé sur les synergies entre Canalplay, la plateforme de VOD de Vivendi, et Premium Play, le service analogue de Mediaset. En revanche, dès la signature du partenariat au printemps, les analystes avaient pointé les risques d'exécution d'une telle opération.

Dans une note récente, Exane soulignait d'ailleurs que les derniers deals de Vivendi, dans les jeux vidéo notamment, avaient entrainé des tensions et avaient rendu plus illisible la stratégie du groupe. Le broker disait préférer les initiatives organiques comme par exemple le soutien à Canal+ France ou le développement de Studio+.

De plus, Mediaset Premium est en pertes et, si Vivendi devait en prendre le contrôle, il devrait s'atteler à son redressement. Or, nombre d'observateurs estiment que le groupe ne devrait pas se disperser alors qu'il doit déjà s'occuper de garder les abonnés de sa propre chaine Canal+.