Vivendi (+1,54% à 21,155) enregistre la deuxième plus importante progression du CAC 40 après avoir confirmé qu'Altice était intéressé par un rapprochement avec SFR. Le groupe de télécommunications coté aux Pays-Bas pourrait ainsi prendre une participation dans l'opérateur français par le biais de sa filiale Numericable dont il détient 40% du capital. Vivendi indique n'avoir reçu aucune offre formelle de la part d'Altice jusqu'à présent, mais précise que son conseil de surveillance se prononcera « en temps utile, le cas échéant ».

Selon des sources proches du dossier citées aujourd'hui par différents médias, la nouvelle proposition d'Altice valoriserait SFR à plus de 15 milliards d'euros. Ce dernier était jusqu'à présent censé entrer en bourse au cours du deuxième trimestre 2014. L'indécision résiderait dans la part du capital de SFR que détiendrait Altice. Les observateurs semblent privilégier la piste du maintien d'une participation minoritaire de Vivendi dans sa filiale télécoms.

Dans une note sur Numericable, CM-CIC rappelle qu'une telle opération suppose l'aval de l'autorité française de régulation des télécommunications car elle se traduirait par le changement d'actionnaire du titulaire de la licence de téléphonie mobile. Tout comme Kepler Cheuvreux, il estime que le montant des synergies évoqué par la presse, à 6 milliards d'euros, est excessif. Il avance le chiffre de 3,2 milliards, et Kepler Cheuvreux celui de 3 milliards.

(E.B)


Valeurs citées dans l'article : VIVENDI, NUMERICABLE