(Actualisation: réaction en Bourse, commentaires d'analystes)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le groupe de média et de divertissements Vivendi évolue en tête du SBF 120 mardi après avoir annoncé être entré en négociations exclusives pour céder 10% du capital d'Universal Music Group (UMG), sa maison de disques, au mastodonte chinois de l'internet et des jeux vidéo, Tencent.

A 10h25, le titre Vivendi gagnait 6,8% à 25,62 euros.

"Même si cette négociation ne porte que sur 10% du capital, quand Vivendi devrait vendre 50%, cette opération rassure car elle montre que le processus de vente du capital d'UMG est en bonne voie", souligne un analyste.

Cette opération, qui est soumise à un audit préalable ("due diligence") d'UMG et à la finalisation de la documentation juridique, retient une valeur d'entreprise de 30 milliards d'euros pour 100% d'UMG et sur une base totalement diluée, a précisé Vivendi dans un communiqué.

Citigroup remarque que cette valeur d'entreprise correspond au bas de la fourchette de valorisation retenue par les analystes ayant une opinion positive sur le titre. Selon la banque américaine, ces intermédiaires financiers tablaient sur une valorisation comprise entre 30 et 40 milliards d'euros pour UMG.

Tencent disposerait également, si cette opération se concrétisait, d'une option d'achat d'un an pour acquérir 10% supplémentaire d'UMG au même prix et aux mêmes conditions.

"Vivendi et Tencent étudient également en parallèle différents domaines de coopération commerciale à caractère stratégique", a précisé le groupe français dans un communiqué. "Dans ce contexte, Vivendi est très intéressé par la possibilité d'une coopération renforcée qui permettra à UMG de bénéficier des opportunités de croissance qu'offrent la numérisation et l'ouverture de nouveaux marchés", a-t-il ajouté.

D'autres partenaires pourraient investir dans UMG

Vivendi a également ajouté poursuivre le processus de cession d'une participation minoritaire d'UMG "à d'autres partenaires potentiels".

Lors de la présentation de ses résultats semestriels le 25 juillet, Vivendi, qui compte céder jusqu'à 50% d'UMG, avait confirmé le calendrier de cette opération, expliquant avoir établi "plusieurs contacts avec des éventuels partenaires". Lors de l'annonce de l'ouverture du capital d'UMG voilà un an, le groupe avait indiqué qu'il espérait conclure un accord avec un ou plusieurs investisseurs stratégiques dans un délai de 12 à 18 mois.

Les cessions de parts minoritaires d'UMG par Vivendi constituent une opération très attendue par le marché pour cristalliser la valeur du groupe français et potentiellement procéder à des acquisitions voire soigner ses actionnaires. Citigroup estime, sur la base de la valeur d'entreprise retenue dans la transaction avec Tencent, que Vivendi pourrait racheter 3 milliards d'euros d'actions.

-Julien Marion, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 94; jmarion@agefi.fr ed: VLV

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