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Vivendi remet sa pépite Universal Music sur le chemin de la Bourse

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13/02/2020 | 20:49

Paris (awp/afp) - Quel avenir pour la major Universal Music, portée par les abonnements payants de musique en streaming? Evaluée à 30 milliards d'euros pour la vente d'une participation au groupe chinois Tencent, la pépite de Vivendi prend désormais le chemin des marchés.

Le géant français des médias a annoncé jeudi dans un communiqué un projet d'introduction en Bourse "au plus tard début 2023" d'Universal Music (UMG), qui fait partie des grandes majors dominant le marché mondial de la musique avec la japonaise Sony et l'américaine Warner --qui vient elle-même de démarrer une procédure d'entrée en bourse aux Etats-Unis.

Le président du directoire de Vivendi, Arnaud de Puyfontaine, a indiqué lors d'une conférence téléphonique avec des agences de presse vouloir "prendre date" sur le projet de cotation de la filiale. Les modalités, notamment la part du capital qui sera placée en Bourse, seront précisées ultérieurement.

Selon des données publiées parallèlement jeudi, UMG a vu son chiffre d'affaires grimper de 18,9% à 7 milliards d'euros l'an dernier, notamment grâce aux revenus liés aux abonnements et au streaming.

La major, basée à Santa Monica en Californie, a ainsi fortement contribué à la croissance du chiffre d'affaires de l'ensemble du groupe Vivendi (+14,1% à 15,9 milliards d'euros, et +5,6% à taux de change et périmètre constants).

En 2017, M. de Puyfontaine avait déjà indiqué dans un entretien au Wall Street Journal que Vivendi pourrait introduire en bourse une part minoritaire de la maison de disques, déclarant qu'Universal n'était pas "une vache sacrée". Vincent Bolloré, à la tête du groupe Bolloré qui est le principal actionnaire de Vivendi, avait précisé peu après attendre "le moment le plus opportun".

Machine arrière en juillet 2018: le magnat des médias, jugeant une introduction en bourse trop complexe, annonce se mettre en quête de partenaires stratégiques pour leur céder jusqu'à 50% du capital de la maison de disques.

Des Beatles à Taylor Swift

Vivendi a depuis annoncé une première cession de 10% du capital à un consortium mené par le géant internet chinois Tencent. L'opération doit rapporter 3 milliards d'euros à Vivendi et être finalisée d'ici mi-2020. Le consortium dispose aussi d'une option pour acquérir, sur la même base de prix, jusqu'à 10% supplémentaire du capital d'UMG.

Tencent doit aussi acquérir une participation minoritaire au sein de la filiale chinoise d'UMG, dans le cadre d'un autre accord restant à négocier.

L'opération va introduire Tencent au capital d'une des plus grandes majors musicales mondiales et ouvrir plus grand les marchés de l'Asie à un catalogue prestigieux: outre des valeurs sûres (Beatles, Rolling Stones, Bee Gees, Andrea Bocelli...), UMG propose dans son catalogue plusieurs artistes aux succès internationaux plus récents, tels que Rihanna, Justin Bieber, Lady Gaga ou Ariana Grande.

Dernière tête d'affiche conquise, Taylor Swift a signé en février un accord de publication mondial exclusif avec Universal.

La trésorerie issue de ces différentes opérations pourrait être utilisée pour "un programme de rachat d'actions significatif et des acquisitions", a précisé Vivendi jeudi dans son communiqué.

En 2019, Vivendi a déjà annulé un total de 130,9 millions d'actions (soit 10% du capital). Racheter des actions et les annuler renforce mécaniquement la hauteur et la valeur de la participation des actionnaires restant de Vivendi, à commencer par celle du groupe Bolloré.

Parmi les autres filiales de Vivendi, les revenus du groupe Canal+ ont augmenté l'an dernier de 2%, en dépit d'une baisse du portefeuille d'abonnés individuels en France métropolitaine. Vivendi espère relancer Canal+ avec les multiples accords de distribution noués cette année pour la France avec Netflix, Disney ou BeIN.

Enfin, l'agence de communication Havas affiche une croissance de 2,6% tandis que la maison d'édition Editis, intégrée aux comptes depuis février, a enregistré des revenus de 687 millions d'euros.

Au final, Vivendi a dégagé un bénéfice net annuel de 1,6 milliard d'euros, multiplié par 12,5 par rapport au résultat de 2018 qui avait été marqué notamment par la dépréciation de ses titres Telecom Italia pour 1 milliard d'euros.

afp/rp

Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
BOLLORÉ 11.11%2.54 Cours en temps réel.-34.70%
HAVAS SA 0.00%Cours en clôture.0.00%
NETFLIX, INC. 5.03%379.96 Cours en différé.17.43%
SONY CORPORATION -0.98%6260 Cours en clôture.-1.48%
TELECOM ITALIA S.P.A. 3.21%0.3924 Cours en différé.-31.67%
TELECOM ITALIA S.P.A. 1.71%3.56 Cours en différé.-36.43%
TELECOM ITALIA S.P.A. 3.83%3.8 Cours en différé.-28.97%
TENCENT HOLDINGS LIMITED -0.90%376.4 Cours en clôture.1.18%
VIVENDI 3.40%20.06 Cours en temps réel.-22.31%
WALT DISNEY COMPANY (THE) 6.07%99.58 Cours en différé.-31.15%
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Dette 2020 4 349 M
Rendement 2020 2,99%
PER 2020 19,1x
PER 2021 16,0x
VE / CA2020 1,64x
VE / CA2021 1,52x
Capitalisation 22 709 M
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Ecart / Objectif Moyen 43,2%
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Yannick Bolloré Chairman-Supervisory Board
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Hervé Philippe Chief Financial Officer
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Secteur et Concurrence
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BOLLORÉ-41.23%8 071
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SEGA SAMMY HOLDINGS INC.-2.65%2 872
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