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Vontobel voit son bénéfice s'envoler mais oublie de relever le dividende

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12/02/2019 | 12:50

Zurich (awp) - Vontobel aura connu une année 2018 très remplie, marquée notamment par l'acquisition de Notenstein La Roche. La banque de gestion zurichoise a déçu les attentes en maintenant le dividende à son niveau actuel, malgré une envolée du bénéfice net.

Le produit d'exploitation s'est enrobé de 9,2% à 1,16 milliard de francs suisses, a indiqué mardi Vontobel. Le bénéfice net s'est inscrit à 232,2 millions de francs suisses, en hausse de 11% sur an. Apurée des coûts d'intégration de Notenstein La Roche, la hausse a atteint 14% à 249,2 millions.

Le bénéfice net est légèrement supérieur au consensus AWP, alors que le produit d'exploitation manque les attentes.

Malgré ces fortes augmentations, le conseil d'administration propose de verser un dividende stable à 2,10 francs suisses par action. Les analystes prévoyaient en moyenne une rémunération de 2,21 francs suisses. Pour les spécialistes de la Banque cantonale de Zurich (ZKB), il s'agit d'une déception.

"La décision a été prise suivant l'intérêt à long terme des actionnaires", a expliqué mardi le directeur général Zeno Staub en conférence de presse.

En termes d'annonces, les acquisitions auront marqué l'exercice 2018 de leur empreinte. La banque de gestion a acquis la banque saint-galloise Notenstein La Roche. L'intégration de ces activités suit son cours.

Clients de Notenstein captés

La direction assure que les coûts liés seront bien inférieurs aux premières estimations. Il devraient se situer à 30 millions, contre 50 initialement prévus. En 2018, ces dépenses ont atteint 20,3 millions, a déclaré le directeur financier Martin Sieg lors d'une conférence téléphonique. Pour l'année en cours, le montant s'élèvera à quelque 10 millions.

Vontobel a pu conserver une forte proportion des clients de Notenstein. Les personnes n'ayant pas voulu transférer leurs avoirs à la banque zurichoise représentent une fortune de 1,1 milliard ou 7% de la masse précédemment administrée par l'établissement saint-gallois.

Vontobel a également annoncé la reprise d'un portefeuille de clients basés aux Etats-Unis de Lombard Odier. Cette transaction n'est pas encore finalisée.

Les acquisitions mises à part, la banque assure avoir généré de la croissance organique et gagné des parts de marché en Suisse et sur les marchés cibles internationaux.

Vontobel a attiré en 2018 des afflux nets d'argent de 5,0 milliards de francs suisses, contre 5,9 milliards l'année précédente. La masse sous gestion s'est étiolée de 3,5% à 171,1 milliards.

"Comme prévu, le deuxième semestre s'est caractérisé par des marchés de plus en plus difficiles et une incertitude politique croissance à travers le monde", a affirmé M. Staub.

Le développement de la gestion de fortune a dépassé les objectifs internes de Vontobel, avec une croissance des entrées nettes d'argent de 3,3 milliard ou 6,1%. Ce chiffre ne compte pas les afflux en provenance de Notenstein. La Suisse a très fortement contribué à cette progression.

Embellie en janvier

Dans la gestion d'actifs, les afflux ont augmenté de 4,2%, affirme l'établissement zurichois. La banque a subi des reflux de 1,4 milliard dans son activité marque blanche ("Private labelling"), à faible marge et sujette à des "mesures de consolidation".

Ces deux divisions ont connu une nette hausse du bénéfice avant impôts contrairement à Financial Products, spécialisée dans les produits structurés, dont le résultat a plongé de 29%.

Le début d'année 2019 s'est avéré prometteur. A fin janvier, la masse sous gestion affichait une hausse de 3,6% par rapport niveau moyen de 2018, a expliqué Zeno Staub. Pour 2019, la direction s'attend néanmoins à évoluer dans un "environnement difficile", sans toutefois fournir des prévisions chiffrées.

Vontobel affirme être toujours en mesure d'atteindre ses objectifs 2020, soit un ratio coût/revenus sous les 72% (74,7% en 2018), un rendement des fonds propres à plus de 14% (13%), des afflux nets entre 4% et 6% et un ratio de fonds propres supérieur à 16% (12,3%).

A la Bourse, l'action Vontobel a fini en baisse de 3,17% à 56,45 francs suisses, dans un SPI en hausse de 0,58%.

fr/al/ol

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Résultat net 2019 248 M
Trésorerie 2019 6 377 M
Rendement 2019 4,28%
PER 2019 12,6x
PER 2020 11,3x
VE / CA2019 -2,64x
VE / CA2020 -2,10x
Capitalisation 3 125 M
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Vontobel Holding AG : Graphique analyse technique Vontobel Holding AG | Zone bourse
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Ecart / Objectif Moyen 21,8%
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Dirigeants
Nom Titre
Zeno Staub Chief Executive Officer
Herbert J. Scheidt Chairman
Felix Lenhard Chief Operating Officer
Martin Sieg Castagnola Chief Financial Officer
Clara-Christina Streit Independent Director
Secteur et Concurrence
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VONTOBEL HOLDING AG5.75%3 137
BLACKROCK, INC.10.48%68 736
BANK OF NEW YORK MELLON CORPORATION (THE)-6.27%41 590
UBS GROUP-12.38%40 769
STATE STREET CORPORATION-6.93%21 870
NORTHERN TRUST CORPORATION7.06%19 686