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WE.CONNECT

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''WE.CONNECT : Nous cherchons à grandir également par croissance externe''
Moshey Gorsd, PDG de WE.CONNECT

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31/01/2020 | 14:19

Encore peu connue des investisseurs, cette société contrôlée à près de 90% par deux frères pourrait briller davantage en Bourse compte tenu de ses performances financières, à commencer par une croissance organique supérieure à 20% sur un marché mature. Entretien avec Moshey Gorsd.

Moshey Gorsd, pouvez-vous nous retracer l’histoire de WE.CONNECT ?

"Fondée en 2003, WE.CONNECT est spécialisée dans la distribution de matériel informatique pour le compte de tiers, et dans la conception et la distribution d’accessoires pour l’informatique, les mobiles et le son. A l’origine, la société distribue de grandes marques telles que Samsung ou Acer auprès d’un large réseau de grandes surfaces spécialisées, de grandes et moyennes surfaces généralistes, de revendeurs informatiques et de sites e-commerce spécialisés.

A partir de 2008, WE.CONNECT s’est diversifiée en créant ses propres gammes de produits tendance sous sa marque WE. Le produit en vogue étant le disque dur multimédia, nous avons commencé en sortant un disque dur multimédia en partenariat avec Samsung qui a très bien marché grâce à son marketing et son design innovant. Forts de ce succès, en complément des gammes de produits informatiques"hard" des grandes marques que nous distribuons, nous avons continué à développer toute une gamme d’accessoires informatiques et électroniques sous-marque propre. Les grandes marques de l’informatique nous ont, au fil des années avec une forte accélération depuis 2017, confié une part de plus en plus grande de leur distribution en France auprès des distributeurs BtoB ou BtoC. Notre exercice 2019 s’est achevé sur un chiffre d’affaires de 152,9 M€, en croissance purement organique de 25,3%."

Copie d'écran du site WE.CONNECT

Pouvez-vous nous en dire davantage sur votre modèle économique sur ce secteur très concurrentiel ?

"Nous avons deux métiers : concepteur d’accessoires sous marque propre et distributeur pour le compte de tiers. Sur le premier métier, qui ne représente aujourd’hui une petite part de notre CA mais sur lequel les marges brutes sont supérieures, nous innovons en particulier sur le design, le packaging et le marketing. Connectique, sacoches, étuis, protection d’écran, batteries de secours…nous avons 1000 références sous la marque WE, en renouvellement permanent avec 100 références nouvelles en 2019. Nous nous approvisionnons en Chine, où nous sommes installés à Shenzhen.

Sur notre deuxième métier, nous distribuons des produits technologiques que les géants mondiaux de l’électronique savent surtout fabriquer et pour lesquels une partie de la distribution est confiée à des intermédiaires comme nous. Cela représente un marché de l’ordre de 7 milliards d’euros en France. Nous avons signé par exemple Lenovo en 2017 et HP en 2019, avec une forte prise de parts de marché depuis notre entrée sur ce type de grands comptes, ce qui explique nos taux de croissance supérieurs à 20%.

Pour résumer, notre métier consiste à distribuer auprès de distributeurs grand public (FNAC, GMS, Conforama, …) et maintenant professionnels (Econocom, Computacenter, LDLC,…) les produits innovants des grandes marques et de les accompagner en concevant des accessoires compatibles sous la marque WE. Ce positionnement complémentaire nous permet d’atteindre une marge brute de 11% et une marge opérationnelle d’environ 3,5%, des niveaux appréciables pour le secteur. Nous avons d’ailleurs toujours gagné de l’argent depuis la création de la société."

Comment faites-vous pour croître autant sur un marché stable et concurrentiel ?

"Je pense tout simplement que nous savons bien faire notre métier. Notre souplesse face aux besoins de nos partenaires, qui sont des mastodontes, nous permet d’être force de proposition dans le montage de deals. Le fait que nous détenions encore à près de 90% l’entreprise mon frère et moi y est probablement également pour quelque chose."

Quelle est votre ambition en France et à l’international ?

"Avec un objectif de réaliser 200 M€ de CA en 2022, notre part de marché en France ne pèsera que quelques points et nous laissera encore une belle marge de progression soit face à des concurrents beaucoup plus gros spécialisés sur la distribution pour compte de tiers, soit auprès de concepteurs d’accessoires qui ont une taille similaire à la nôtre. Nous comptons renforcer notre collaboration avec toutes les grandes marques qui nous ont fait confiance, comme nous venons de le faire avec ACER en signant un accord portant sur la distribution indirecte exclusive d’accessoires gaming. Ce type d’accord accroit la notoriété de WE.CONNECT et son rôle de référent sur le marché de la vente de produits high-tech nouvelle génération. Notre gamme enfant connait un très bon démarrage, notamment avec un référencement chez Oxybul.

Quant à l’international, nous comptons faire progresser les 5% des ventes aujourd’hui essentiellement réalisées auprès de pays d’Afrique francophone. Cela pourrait passer par une acquisition. Le succès de notre acquisition de PCA en 2017 (PCA a connu une croissance de 50% en 2019 à 26,7 M€ n.d.l.r) nous conforte dans notre velléité de croissance externe."

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Quel type de cible cherchez-vous ? Comment comptez-vous financer cette croissance externe ?

"Notre marché est mature et présente des opportunités de consolidation, en France en priorité. Nous cherchons à bien acheter des sociétés avec un business model proche du nôtre, qui nous offre une complémentarité sur nos gammes existantes. Quant au financement, toutes les options sont sur la table. La dette fera certainement partie de l’enveloppe compte tenu des conditions de financement actuelles. Nous pourrions également nous appuyer sur la Bourse si notre valorisation devenait plus cohérente avec nos performances financières. Cela participerait à renforcer notre notoriété. Nous sommes actuellement en réflexion sur ces sujets."

Le virus qui touche la Chine vous affecte-t-il ?

"Pas pour l’instant. Notre bureau de Shenzhen reste ouvert et nous avions heureusement constitué des stocks importants en prévision du nouvel an chinois."

 

L’auteur est actionnaire à titre individuel.

Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
ECONOCOM GROUP SE 4.23%1.922 Cours en différé.-24.18%
FNAC DARTY -0.15%26.68 Cours en temps réel.-49.28%
GROUPE LDLC 4.92%10.45 Cours en temps réel.-21.88%
SAMSUNG ELECTRONICS CO., LTD. 1.85%49600 Cours en clôture.-0.10%
WE.CONNECT 0.00%10.2 Cours en temps réel.-18.40%

Raphaël Girault
© Zonebourse.com 2020
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