Zurich (awp) - Zehnder a nettement amélioré sa rentabilité en 2019. Les perspectives positives sont maintenues pour l'année en cours, bien que le coronavirus jette une ombre au tableau.

"Le mois de février a été perdu" a indiqué le directeur général (CEO) Matthias Huenerwadel lors de la conférence de bilan. Des signaux positifs se font toutefois à nouveau sentir.

"Nous avons enregistré de nouvelles commandes à Shanghai", note le directeur, qui assure ne rencontrer aucune difficulté pour les livraisons. "Personne n'est néanmoins en mesure de faire des prévisions plus précises".

Les résultats 2019 ont fait la part belle à la rentabilité. Le bénéfice net s'est inscrit en hausse de 31% à 31,9 millions d'euros. Le résultat opérationnel (Ebit) a également inscrit une solide progression de 35% à 42,1 millions. La marge afférente a été également améliorée de 1,3 point de pourcentage, passant de 5,2% en 2018 à 6,5% en 2019.

Les actionnaires profiteront de ces améliorations. L'équipementier de bâtiments en solutions de chauffage et de climatisation proposera le versement d'un dividende de 1 franc par action, contre 0,80 centimes un an plus tôt.

La rentabilité a progressé beaucoup plus fortement proportionnellement aux ventes. En effet, le chiffre d'affaires s'est inscrit en hausse de 7% à 644,4 millions.

Cette hausse est à mettre sur le compte de l'expansion dans les activités de ventilation (+13% ou 7% en termes organiques) même si les radiateurs ont également inscrit une petite progression (2% ou 1% de manière organique).

"Les activités de ventilation restent notre moteur de croissance", a commenté le CEO. Des acquisitions sont envisagées pour se renforcer sur ce segment, qui enregistre une croissance à deux chiffres depuis trois ans.

Résultats supérieurs aux attentes

Les résultats dépassent les prévisions du consensus AWP. Les analystes tablaient en moyenne sur un bénéfice net de 30,0 millions et un Ebit de 39,7 millions. Ils avaient néanmoins vu juste pour le dividende, qui était escompté en moyenne à 1,01 franc.

Au sein du conseil d'administration, deux membres ne brigueront pas de nouveau mandat, Thomas Benz et Daniel Frutig. La société informera en temps utile de leur succession.

A l'avenir, Zehnder veut encore améliorer sa rentabilité. L'entreprise vise une marge Ebit de 8% à moyen terme. L'amélioration sera portée par l'augmentation des activités de ventilation, l'optimisation de celles liées aux radiateurs et la vigilance quant aux coûts. Une croissance annuelle moyenne des ventes de 5% est ciblée.

En 2020, le groupe table sur une hausse du chiffre d'affaires et sur une nouvelle amélioration de la rentabilité, indique-t-il sans fournir de plus amples précisions.

Les chiffres 2019 illustrent des progrès réjouissants, note la Banque cantonale de Zurich dans un commentaire. Comme à l'accoutumée, les perspectives pour 2020 sont vagues, même si de nouvelles améliorations des marges sont attendues en continu. La Chine pèse pour 8% du chiffre d'affaires de Zehnder, ce qui conduit les analystes à s'interroger sur l'impact du coronavirus.

"Zehnder est en bonne voie pour générer de la valeur auprès de ses actionnaires bien que les interruptions d'activités actuellement vont probablement avoir un impact à court terme", ont estimé de leur côté les analystes de Vontobel.

Vers 13h00, le titre Zehnder prenait 0,4% à 45,70, tandis que le SPI lâchait 0,8%.

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