Zurich (awp) - Zehnder rémunèrera de nouveau ses actionnaires pour l'exercice 2016, après une année sans dividende. Grâce à la vente d'un site de production en Chine pour 40,3 mio EUR, le bénéfice net a fortement augmenté à 28,1 mio EUR contre 0,3 mio en 2015, a indiqué lundi le spécialiste du chauffage et de la climatisation. Les investisseurs ont apprécié et l'action a bien gagné du terrain à la Bourse.

Le bénéfice opérationnel (Ebit) a atteint 43,4 mio en incluant l'impact positif de la vente de son usine, après 5,2 mio en 2015. Hors effets exceptionnels, il a cependant été presque divisé par deux à 15,1 mio EUR. Les ventes, en hausse de 1,1% à 538,9 mio, avaient déjà été dévoilées mi-janvier.

Zehnder versera un dividende de 0,95 CHF par nominative, ce qui correspond à un taux de versement aux actionnaires de 50%, en ligne avec l'objectif de redistribuer à long terme entre 30% et 50% du bénéfice net consolidé après minoritaire.

Malgré les mesures de restructuration entamées mi-2015, la rentabilité du groupe reste largement sous pression, notamment au deuxième semestre. La tendance à des modèles de prix plus bas a un effet néfaste sur les marges, précise le communiqué. D'autres mesures de restructuration ont par conséquent été menées, plus ponctuelles cette fois, impactant l'Ebit à hauteur de 12,0 mio EUR.

La société a opté pour la délocalisation de son site de production de Yucca von Lahr en Allemagne vers la Pologne. Le bureau de Täby en Suède, rassemblant les services administratifs, sera fermé et intégré dans le site de production de Motala.

Côté prévisions, le directeur général (CEO) Dominik Berchtold entrevoit des "perspectives de croissance" principalement dans l'activité de ventilation, tandis que celle liée au radiateurs devrait rester "difficile". Des prévisions plus détaillées seront dévoilées fin juillet, a précisé le patron lors d'une conférence de presse téléphonique. La marge opérationnelle ajustée, tombée 2,8% l'année dernière, doit cependant s'améliorer.

Les taux bas en Allemagne devraient porter l'activité de construction outre-Rhin, tandis que le nombre de permis de construire devrait se stabiliser en France. La Suisse continue quant à elle de subir la cherté du franc.

Le groupe va continuer à rester focalisé sur la croissance organique, mais n'exclut pas des acquisitions, essentiellement dans l'activité de ventilation, a ajouté le CEO.

ANALYSTES DÉÇUS

Si l'apport de la vente du site de production en Chine était attendu, les coûts de restructuration ont dépassé les attentes, a précisé à AWP le directeur financier (CFO) René Grieder.

La situation reste difficile pour l'année en cours, notamment en Suisse, en France et au Royaume-Uni. Les prix de l'acier tendent à la hausse tandis que les clients font pression sur les prix. Zehnder met la priorité sur l'optimisation des processus et des coûts. De nouveaux investissements doivent être lancés pour soutenir le développement du segment climatisation, qui enregistre une demande en hausse.

Enrico Tissi se retire par ailleurs du conseil d'administration au 6 avril après douze années passées en son sein. Dans la mesure où Jörg Walther et Milva Zehnder y ont fait leur entrée, il ne sera pas remplacé.

Les coûts de restructuration supplémentaires de 12 mio EUR sont certes nouveaux, mais ils n'étaient pas complètement inattendus, souligne Vontobel. Les résultats ne sont pas vraiment surprenants et les prévisions sont raisonnables, étant donné les vents contraires qui soufflent sur les marchés clés.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) se montre plus critique, car le résultat est en dessous des attentes. Le chiffre d'affaires publié en janvier laissait prévoir un faible bénéfice, cependant il est encore plus bas qu'escompté, déplorent les analystes. L'établissement avait prévu des coûts de restructuration de 8 mio EUR.

A la Bourse, l'action Zehnder a terminé en hausse de 2,19% à 35,05 CHF, dans un SPI en hausse marginale de 0,05%.

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