Le "Plan de croissance" du Premier ministre Liz Truss est le deuxième coup de dé de la Grande-Bretagne en matière de renouveau économique après le vote de 2016 en faveur du Brexit qui, jusqu'à présent du moins, n'a pas donné de résultats.
Les investisseurs ont réagi avec consternation à la combinaison de dépenses gratuites, de réductions d'impôts non financées et d'augmentations considérables des emprunts du gouvernement annoncées par le ministre des finances Kwasi Kwarteng vendredi.
Sa déclaration a marqué un changement d'étape dans la politique économique britannique, rappelant les doctrines Thatcherite et Reaganomics des années 1980 que les critiques ont tourné en dérision comme un retour à la théorie du "trickle down".
La livre s'est effondrée sous 1,09 dollar pour la première fois depuis 1985 et les obligations d'État britanniques ont subi la plus forte baisse quotidienne depuis des décennies.
Les observateurs internationaux ont regardé avec perplexité, même si les groupes d'entreprises du pays ont vu le mérite de bon nombre des plans exposés par Kwarteng, qui affirme que la faible croissance est le véritable pari.
"J'ai rarement vu une politique économique aussi uniformément décriée par les experts économiques et les marchés financiers", a déclaré Jason Furman, professeur à Harvard, ancien président du Conseil des conseillers économiques américains pendant la présidence de Barack Obama.
"Il est choquant de constater que les résultats sont inférieurs aux faibles attentes que presque tout le monde avait", a-t-il ajouté.
Willem Buiter, ancien responsable de la fixation des taux de la Banque d'Angleterre et économiste mondial en chef de Citi jusqu'en 2018, a déclaré que les plans de Kwarteng pour augmenter les emprunts étaient "totalement, totalement fous".
"D'un point de vue cyclique, c'est, je pense, un désastre", a déclaré Buiter, ajoutant qu'il n'avait aucune objection de principe à des réductions d'impôts pour les entreprises et les ménages ayant un meilleur équilibre fiscal.
"C'est probablement la quintessence de la macroéconomie de casino", a déclaré Jacob Kirkegaard, senior fellow non résident du groupe de réflexion Peterson Institute for International Economics, basé à Washington.
En Allemagne, le directeur du Conseil allemand des relations étrangères (DGAP), Guntram Wolff, a déclaré que les plans de Mme Truss équivalaient à une tentative "Singapour sur Tamise" de déréglementer l'économie britannique et de stimuler la City de Londres.
"L'économie a plus que la City... Il n'est pas surprenant que la livre sterling ait perdu aujourd'hui", a-t-il déclaré.
LENTEMENT, PUIS D'UN SEUL COUP
Jeudi, Kwarteng a déclaré que ses plans de croissance de l'économie permettraient de "renforcer les capacités afin d'atténuer la pression inflationniste".
Vendredi, ces plans ont déclenché un effondrement du marché qui ne fera qu'exacerber l'inflation dans les mois, voire les années à venir - ce qui met automatiquement la barre plus haut pour le succès éventuel du plan de Kwarteng.
La banque d'investissement américaine Citi a déclaré que la livre sterling risquait de provoquer une crise de confiance chez les investisseurs internationaux.
"Le risque maintenant est que le gouvernement britannique ait diminué sa crédibilité d'un seul coup, et vous l'avez vu avec les ruissellements du marché", a déclaré Dan Hamilton, senior fellow non résident à la Brookings Institution, un groupe de réflexion américain.
L'effondrement du sentiment des investisseurs laisse le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, face à un sérieux problème.
"La politique fiscale et la politique monétaire sont désormais en guerre l'une contre l'autre au Royaume-Uni", a déclaré M. Furman.
Hamilton est d'accord, ajoutant que cette tension n'est pas évidente dans les autres grandes économies.
Sur les marchés financiers, un petit nombre d'analystes prédisent que la BoE sera contrainte de relever les taux d'intérêt avant sa prochaine réunion.
"Je pense que si vous étiez Andrew Bailey et que vous ne regardiez que le détail des mouvements du marché, vous auriez déjà convoqué une réunion d'urgence", a déclaré M. Kirkegaard.
LEÇONS D'HISTOIRE
M. Buiter a déclaré qu'il pouvait penser à peu de parallèles historiques pour la nouvelle approche fiscale de la Grande-Bretagne, même s'il existe des similitudes superficielles avec les années Thatcher de réduction des impôts.
L'Institute for Fiscal Studies de Grande-Bretagne a comparé la déclaration de Kwarteng à un budget de 1972 qui, de la même manière, visait à doubler le taux de croissance économique de la Grande-Bretagne, mais dont on se souvient comme d'un désastre pour son effet inflationniste.
M. Furman doute que Mme Truss soit en mesure de mettre en œuvre ses plans avant de se heurter à quelques dures vérités économiques, comme cela est arrivé à Ronald Reagan au début des années 1980.
Le président républicain américain a été contraint de faire marche arrière sur une importante campagne de réduction des impôts alors que la Réserve fédérale américaine augmentait les taux d'intérêt.
Selon M. Furman, Mme Truss pourrait également n'avoir d'autre choix que de défaire certains de ses plans si les problèmes d'endettement de la Grande-Bretagne commencent à s'aggraver en raison de la hausse des taux d'intérêt.
"Parfois, la main d'un pays est forcée", a-t-il déclaré.
(1 $ = 0,9111 livre)
