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Bitcoin (BTC)
Après avoir végété depuis le début de l’année entre 35 000 et 48 000 dollars, le cours de la devise numérique a pris la direction du sud et avec force. En l’espace d'un mois et demi, le bitcoin s’est délesté de 30% de sa capitalisation embarquant l’ensemble du marché des cryptomonnaies avec lui. Ce n’était pas arrivé depuis 2014, le BTC affiche six semaines de baisse consécutives laissant ainsi peu à peu de moins en moins d’espoir d’une reprise haussière durable sur la reine des cryptos. Ces mouvements se retranscrivent t-ils dans le comportement des investisseurs sur le réseau ? Cap sur le Bitcoin.
La prise de profit en chute libre
Prise de profit sur le bitcoin (moyenne sur sept jours)
Source : Glassnode
Les ventes à perte reprennent du poil de la bête.
Contrairement au graphique précédent, les ventes à perte ont tendance à augmenter depuis le début du mois d’avril. En observant le graphique ci-dessus, nous voyons que nous nous retrouvons sur des niveaux plutôt élevés en moyenne. D’ailleurs, les ventes à perte dominent les prises de profit en laissant s’évaporer quasiment 750 millions de dollars quotidiennement (contre moins de 500 millions pour les prises de profit). Cette situation laisse supposer une certaine méfiance et une lassitude des acteurs s’étant positionnés sur des niveaux de prix plus élevés qu’au cours actuel. Mais les bitcoins qui sont toujours en circulation sur le réseau se retrouvent également sur des niveaux obscurs.
Pourcentage de bitcoins en profit sur le réseau
Source : Glassnode
Environ 60% de l’ensemble des bitcoins sont en profit sur les niveaux actuels. La dernière fois que ce phénomène s’est produit nous étions en 2020 juste après le krach du Covid. Un bitcoin équivalait à ce moment-là à un peu plus de 7000 dollars. Nous en sommes au même stade, mais avec un bitcoin qui gravite autour des 33 500 dollars. Cette situation reflète le nombre incroyablement important du nombre de bitcoins qui ont été acquis entre le krach du covid et aujourd’hui. En toute logique si 60% des bitcoins sont en profit, 40% sont en perte. Sur 19 millions de bitcoins en circulation au total, 11 400 000 bitcoins sont en profit et 7 600 000 sont en perte à l’heure actuelle. Mais qui profite de la situation ? Jetons un oeil au comportement des adresses qui détiennent plus de 1000 BTC dans leur portefeuille.
Nombre d’adresses détenant au moins 1000 BTC en portefeuille
Source : Glassnode
Après avoir vu une chute longue et lente des adresses détenant du bitcoin depuis le début de l’année 2021, ces dernières semaines ont été marquées par une nouvelle hausse puissante du nombre d’adresses détenant au moins 1000 BTC (au cours actuel l’équivalent de 33 millions de dollars). Passons au grade au-dessus pour voir si les adresses détenant au moins 10 000 BTC (au cours actuel 335 millions de dollars) affichent la même tendance.
Le retour des whales (baleines)
Nombre d’adresses détenant au moins 10 000 BTC
Source : Glassnode
Ici aussi les adresses détenant au moins 10 000 BTC remontent ces dernières semaines. Ce phénomène reflète une accumulation de l’offre de bitcoins de la “smart money” en profitant de prix faibles durant la vente panique des jeunes spéculateurs. On observe un comportement finalement bien connu de la finance traditionnelle. Durant les périodes d’euphorie haussière, les investisseurs ayant beaucoup d’expérience et une solide connaissance du marché prennent des profits sur les pics du prix alors que les jeunes spéculateurs se bousculent à la porte pour profiter de la frénésie haussière des cryptos. Durant les périodes de capitulation, les vieilles mains achètent les bitcoins des spéculateurs en panique remettant leurs BTC en perte entre les mains de la “smart money”.
Vous vous dites sûrement qu’il suffit de suivre tout simplement les mouvements des vieilles mains en répliquant leurs opérations. Cependant les démons de l'appât du gain et du FOMO (Fear Of Missing Out, autrement dit la peur de rater le train et de passer à coté) secouent les investisseurs lorsque les marchés décollent.
Avant de conclure, jetons un œil pour finir, au “Fear and Greed Index Crypto” qui représente l’indice de la peur et de l’avidité sur le marché des crypto-actifs.
La peur domine
Fear and Greed Index Crypto
Source : Alternative.me
Sur le graphique ci-dessus nous retrouvons, en abscisse, l’historique de l’indice sur quatre ans, et en ordonnées, les valeurs de 0 à 100 de l’indice. 100 étant considéré comme de l’extrême avidité (des valeurs proches de 100 coïncident relativement bien avec les sommets du prix du bitcoin ou de fortes reprises haussières du cours) et 0 comme de l’extrême peur (des valeurs proches de 0 coïncident relativement bien avec des creux du prix du bitcoin ou de fortes chutes du cours). Force est de constater que les acteurs du marché, pour une grande majorité, se retrouvent sur des stades de peur extrême aujourd’hui. Et comme nous l’avons vu précédemment, certains profitent de cette situation.
Pour mieux comprendre cet indice de la peur et de l’avidité, j’ai rédigé un article qui le décortique sous toutes ses coutures. Pour le découvrir, cliquez sur le lien suivant : bitcoin jongle avec nos émotions
En définitive, les ventes à perte dominent actuellement les prises de profit. Les six semaines de baisse consécutives jouent sur le moral des crypto-investisseurs avec en toile de fond un contexte politico-économique très tendu. Dans cette situation certains investisseurs semblent remettre leurs bitcoins en perte sur le marché pendant que d’autres en tirent profit. Une réhausse du nombre d’adresses possèdant beaucoup de bitcoins n’indique en rien qu’un point bas de marché a été trouvé. Cela indique plutôt qu'à partir des prix actuels, la smart money commence de nouveau à accumuler des BTC en considérant, peut-être, que le bitcoin commence à être sous-évalué. Mais les prix peuvent continuer à chuter et ces vieux investisseurs continueront probablement à accumuler durant la capitulation des spéculateurs. A bientôt pour refaire un état des lieux du comportement des acteurs sur le réseau Bitcoin.
