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Block 1 : Les actualités essentielles
Trump se paye un burger en BTC
Donald Trump a réglé un burger en bitcoins dans un restaurant de New York. Un moyen de montrer son soutien indéfectible à l’écosystème en vue des présidentielles et aussi, par ricochet, d’illustrer l'essor des cryptomonnaies comme moyen de paiement du quotidien. Grâce au Lightning Network, la solution de seconde couche de Bitcoin, cette transaction a été rapide et peu coûteuse. Trump, publiquement fan des cryptos, avait exprimé son engouement en juillet 2024 lors de The Bitcoin Conference, où il a même évoqué l'idée de constituer une réserve nationale en BTC pour alléger la dette américaine. Cette semaine, il a annoncé lancer une plateforme de cryptomonnaies avec ses fils et des amis : World Liberty Financial.
Bientôt un stablecoin signé Revolut ?
Revolut, la néobanque britannique, serait en phase avancée pour lancer son propre stablecoin, selon plusieurs sources citées par CoinDesk. Ce projet viserait à renforcer son offre en cryptomonnaies pour ses 45 millions de clients, dont plus de 3 millions en France. Revolut, déjà active dans le secteur des cryptos, souhaite démocratiser l'accès à ces actifs avec une plateforme dédiée au trading. L'émission de ce stablecoin s'inscrit dans un effort de conformité avec la réglementation européenne MiCA.
MicroStrategy : Toujours plus de bitcoins
MicroStrategy a annoncé une nouvelle émission d'obligations de 700 millions de dollars pour acheter du bitcoin (BTC). C'est la troisième fois cette année que l'entreprise lève des fonds pour accroître sa réserve de bitcoins, qui s'élève déjà à 244 800 unités. Les fonds serviront d'abord à rembourser une dette existante de 500 millions de dollars, et le reste sera utilisé pour acheter plus de BTC. Ces obligations, destinées aux investisseurs institutionnels, seront convertibles en actions et arriveront à échéance en septembre 2028. Ce mouvement libérera 69 000 BTC utilisés en garantie.
Bhoutan & Bitcoin
Le Bhoutan détient 750 millions de dollars en bitcoin, soit environ 24 % de son PIB. Cette réserve a été accumulée grâce au minage de Bitcoin, plutôt qu’à des saisies judiciaires, comme c’est le cas pour d’autres pays. Le Bhoutan utilise ses ressources en énergies renouvelables pour rendre le minage rentable, exploitant son potentiel énergétique de 30 000 MW. Ce choix place le pays parmi les leaders mondiaux en termes de réserves de Bitcoin par rapport à son PIB. Le Bhoutan suit une stratégie similaire à celle du Salvador, qui utilise également Bitcoin pour dynamiser son économie.
Block 2 : L’Analyse Cryptique de la semaine
Le Bitcoin, autrefois relégué à la marge du système financier, pourrait bien devenir l’arme secrète des investisseurs contre la dévaluation monétaire, l’accumulation de la dette souveraine et les incertitudes géopolitiques. C’est en tout cas ce que BlackRock, le géant de la gestion d’actifs, affirme dans son dernier rapport publié le 17 septembre 2024. Le message est clair : Bitcoin n’est pas comme les autres actifs, et sa place dans les portefeuilles des investisseurs pourrait bientôt devenir incontournable.
Le rapport, intitulé “Bitcoin : un diversificateur unique”, rédigé par Robert Mitchnick, Samara Cohen et Russell Brownback, présente le Bitcoin comme un outil de diversification sans égal. À la fois actif mondial, rare, non souverain et décentralisé, le bitcoin est désormais vu par certains comme un refuge en période de crise. Le rapport explique que ces qualités sont particulièrement attirantes dans un contexte de tensions économiques et politiques, où l'escalade de la dette nationale américaine et la dévaluation des monnaies traditionnelles préoccupent de plus en plus les investisseurs.
Larry Fink, PDG de BlackRock, avait déjà exprimé son soutien au Bitcoin, le qualifiant d’outil légitime pour se protéger contre l’inflation et les dérives budgétaires. Depuis le lancement de l'ETF Bitcoin Spot par BlackRock, le ton de l’entreprise s’est encore renforcé. Le rapport souligne trois caractéristiques qui rendent bitcoin particulièrement attractif : une quantité fixe, une transportabilité unique et un accès ouvert au réseau. Ce sont ces éléments qui permettent, toujours selon le rapport, au bitcoin de se distinguer face aux défis actuels du système monétaire mondial, tels que la dévaluation des devises ou l'inclusion financière limitée.
Le rapport ne manque pas de rappeler les performances exceptionnelles du bitcoin. Depuis sa création, son prix a augmenté de manière spectaculaire, surpassant les autres classes d’actifs traditionnelles au cours de sept des dix dernières années. Cependant, il faut noter que le BTC a également traversé des périodes de baisse importantes, atteignant parfois des chutes de plus de 50 %.
Les auteurs ne nient pas que le bitcoin reste un actif risqué. Son adoption en tant qu’actif mondial de paiement et de réserve de valeur en est encore à ses débuts, et les fluctuations de son prix ainsi que les défis réglementaires persistent. Pourtant, BlackRock souligne que la cryptomonnaie, en tant qu’actif non corrélé aux marchés traditionnels, pourrait jouer un rôle crucial dans la diversification des portefeuilles. Sa faible corrélation avec l’indice boursier S&P 500 (0,2 contre 0,1 pour l'or) renforce cette idée, prouvant que Bitcoin est largement indépendant des variables macroéconomiques qui affectent les actifs conventionnels.
Pour rappel, la corrélation des classes d'actifs peut être représentée par une plage de chiffres allant de -1 à 1. Avec une corrélation de 1, les actifs considérés évoluent en synchronisme et avec une valeur de -1 dans la direction complètement opposée. Si la valeur est de 0, il y a une indépendance totale dans le mouvement des prix.
En période de crise, le bitcoin semble également agir différemment des actifs à risque traditionnels. Le rapport rappelle que, bien que le crypto-actif réagisse parfois négativement dans un premier temps à des événements comme la pandémie de coronavirus ou la crise bancaire régionale de 2023, il a montré une capacité à rebondir rapidement.
Enfin, BlackRock estime que le bitcoin pourrait devenir un outil de diversification de plus en plus précieux, notamment face aux défis budgétaires et géopolitiques mondiaux. Le BTC, avec son absence de risque de contrepartie et son indépendance des systèmes financiers traditionnels, pourrait même bénéficier des crises à venir selon les auteurs. Cependant, l’entreprise met en garde contre une sur-allocation, car une plus grande exposition pourrait augmenter le risque global d’un portefeuille.
Cependant, cette analyse flatteuse ne peut être détachée du fait que BlackRock a récemment lancé son propre ETF Bitcoin Spot, et qu'il semble y avoir un parallèle entre les éloges faites à l'actif et l'intérêt commercial de la firme. Le bitcoin est décrit comme une solution aux maux économiques modernes, et cette perspective semble, à bien des égards, justifier l'existence et la promotion de l'ETF Bitcoin de BlackRock. En clair, la firme ne se contente pas d'analyser l'actif pour ses clients : elle cherche aussi à légitimer son nouveau produit d'investissement auprès du grand public.
Certes, les analyses de BlackRock sur les qualités intrinsèques du Bitcoin sont pertinentes et documentées. Mais il est difficile de ne pas voir ce rapport comme un coup de pouce pour l'ETF, surtout à un moment où les régulateurs scrutent l'industrie des cryptomonnaies et où la concurrence dans l'offre d'ETF Bitcoin Spot s'intensifie.
Block 3 : Tops & Flops
Palmarès des cryptomonnaies
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Block 4 : Lectures de la semaine
Barron Trump monte sur scène (Wired, en anglais)
Les gens s’immolent par le feu et se font frapper le visage pour gonfler leurs cryptomonnaies (Wired, en anglais)
Les fils Trump aiment vraiment la crypto (The Atlantic, en anglais)
Bitcoin Fractal : Une affinité trompeuse (Bitcoin Magazine, en anglais)
