Airbus : leader européen de la défense et de l’aéronautique
Airbus, fleuron européen, se positionne comme un acteur incontournable du secteur avec 20 % de son chiffre d’affaires provenant de la défense. En plus de ses activités militaires, Airbus domine l’aéronautique civile grâce à son statut de leader sur des marchés fermés pour les prochaines décennies.
L’entreprise joue également un rôle central dans des collaborations stratégiques. Airbus détient 7,5 % de MBDA, spécialiste européen des missiles (comme le Mistral 3), et participe activement au développement des avions Typhoon via Eurofighter GmbH (avec BAE Systems et Leonardo). Sa coentreprise ATR avec Leonardo produit des avions turbopropulseurs pour l’aviation civile, tandis qu’ArianeGroup, détenue avec Safran, œuvre dans les lanceurs spatiaux.
Après un effondrement durant la crise du Covid-19, Airbus est remonté à ses niveaux pré-pandémiques avec une progression de 10 % cette année. La société bénéficie d’un carnet de commandes exceptionnel, garantissant une production sur plus de dix ans. Le principal défi reste la cadence de production, mais comme l’explique Tommy Douziech, analyste chez Zonebourse, “l’entreprise dispose de fondamentaux solides et d’une stratégie claire pour maintenir sa position de leader.”
Saab : l’expertise suédoise de l’aéronautique militaire
Fondée en 1937, Saab est un pilier historique du secteur de la défense en Suède. Spécialisée dans l’aéronautique, la firme est célèbre pour le chasseur JAS 39 Gripen, une référence en matière d’efficacité et de polyvalence. Outre l’aéronautique, Saab excelle dans le développement de sous-marins, grâce au rachat de Kockums en 2014, et dans la production de systèmes de défense électronique et antiaérienne.
Saab a connu une renaissance depuis le début du conflit en Ukraine, avec un carnet de commandes en forte expansion. En juillet 2024, la société annonçait une augmentation record de 176 % de ses commandes trimestrielles, signe de la demande croissante en Europe, où elle réalise 65 % de son chiffre d’affaires. Avec une telle dynamique, Saab est solidement positionnée pour capter les besoins accrus en défense dans un contexte géopolitique tendu.
Rheinmetall : la qualité allemande au service de l’armement
Créée en 1889, Rheinmetall est un acteur majeur dans l’industrie de l’armement, reconnu pour ses véhicules blindés, systèmes d’armement et munitions. La société a marqué les esprits avec son char d’assaut Panther KF51 et son canon de 130 mm, symboles d’innovation militaire. Forte de ses partenariats, Rheinmetall développe des véhicules pour l’armée italienne avec Leonardo et modernise les chars Challenger 2 au Royaume-Uni avec BAE Systems via leur joint-venture RBSL.
Depuis le début de la guerre en Ukraine, Rheinmetall affiche une croissance spectaculaire. Intégrée à l’indice DAX en 2023, la société progresse de 110 % en 2024, l’une des meilleures performances du marché allemand. Malgré une valorisation élevée (22,6x les bénéfices), Rheinmetall bénéficie de la priorité donnée à la défense européenne, assurant une dynamique favorable pour les années à venir.
Leonardo : le spécialiste italien des hélicoptères et de l’aérospatiale
Leonardo, pilier industriel dans le sud de l’Europe, est réputé pour ses hélicoptères militaires (AW139) et ses avions d’entraînement (M-346). La société joue également un rôle majeur dans la production des avions Typhoon via le consortium Eurofighter GmbH et dans les missiles avec sa participation de 25 % dans MBDA. Par ailleurs, sa coentreprise ATR avec Airbus renforce son positionnement dans l’aviation civile.
Leonardo a montré une forte résilience depuis la crise du Covid-19, sans toutefois retrouver ses plus hauts historiques. Bien diversifiée géographiquement, la société dépend moins des tensions en Ukraine que ses homologues. Avec un potentiel de croissance solide et une position stratégique en Italie, Leonardo constitue une option intéressante pour les investisseurs cherchant une valeur croissante.
Safran : l’unicité à travers la propulsion et l’espace
Safran, acteur majeur français, excelle dans trois domaines : l’aéronautique, la défense et l’espace. La société est une référence mondiale dans la propulsion avec le moteur LEAP, développé avec GE Aerospace, et le M88, qui équipe les avions Rafale. Elle joue également un rôle clé dans ArianeGroup, en collaboration avec Airbus, pour les lanceurs spatiaux.
Safran bénéficie d’une diversification stratégique avec une part importante de ses revenus tirée du secteur spatial. En 2023, 34 % de son chiffre d’affaires provenait des États-Unis, preuve d’une forte présence à l’international. Cette diversité, couplée à une innovation constante, permet à Safran de résister aux fluctuations géopolitiques et de continuer sa progression sur les marchés mondiaux.
Thales : l’alliance de la technologie et de la défense
Thales, entreprise française de référence, associe défense et innovation technologique. L’entreprise se distingue par son utilisation de l’intelligence artificielle dans des domaines comme la cybersécurité, les systèmes de surveillance et les décisions stratégiques. Son expertise s’étend également au spatial, à l’aéronautique et aux systèmes militaires automatisés.
Thales bénéficie d’un carnet de commandes solide, soutenu par les efforts de réarmement européens. La société offre une croissance régulière, des bénéfices stables et un dividende attractif. Avec une valorisation de 17x les bénéfices 2025, Thales apparaît sous-évaluée par rapport à sa moyenne historique, ce qui en fait une valeur sûre pour les années à venir.
MTU Aero Engines : la référence allemande des moteurs d’avion
MTU Aero Engines est spécialisée dans la conception, la fabrication et la maintenance de moteurs d’avions civils et militaires. Elle participe à des collaborations majeures, notamment sur le LEAP avec Safran et sur le moteur EJ200 équipant les avions Eurofighter.
MTU profite de son double positionnement dans l’aviation civile et militaire, ce qui réduit sa cyclicité. Bien que l’action ait connu une baisse temporaire en 2023, la société a rebondi et affiche désormais une progression nette, portée par des projets innovants comme les moteurs à faible émission, essentiels pour la transition écologique.
Dassault Aviation : un fleuron français de l’aéronautique militaire
Dassault Aviation est célèbre pour ses appareils emblématiques : le Rafale, avion de chasse polyvalent, le jet d’affaires Falcon et l’historique Mirage 2000. L’entreprise participe également au développement du drone nEUROn, un produit prometteur dans les conflits modernes.
La stabilité de Dassault repose sur la polyvalence du Rafale, exporté dans de nombreux pays à l'image des dernières commandes importantes de la Grèce et de l'Inde et garantissant un flux de revenus constant. Avec une gamme simple mais performante, le Rafale profite du manque de disponibilité des F35 de Lockheed Martin une situation économique saine et un positionnement stratégique. Une situation que l’on doit notamment à un PDG qui, depuis 2013, démontre la stabilité de Dassault et sa puissance sur le long terme.
Conclusion
Le contexte géopolitique actuel a redonné un souffle puissant aux valeurs de la défense européenne. Résilientes et stratégiques, ces entreprises bénéficient d’une demande soutenue et d’une valorisation attractive pour certaines d’entre elles. La fin éventuelle du conflit en Ukraine pourrait offrir des points d’entrée intéressants pour les investisseurs en quête de croissance stable sur le long terme.