CESifo GmbH Münchener Gesellschaft zur F&ou : Légère baisse de l'excédent de la balance courante de l'Allemagne

Aug 24, 2018

Les pays avec une balance courante largement excédentaire comme l'Allemagne ne sont pas responsables du chômage dans d'autres pays. C'est ce qu'ont démontré les recherches récentes de l'Institut ifo. « On affirme couramment qu'un excédent de la balance courante engendre un suremploi dans le pays concerné et, au contraire, un sous-emploi à l'étranger.

Pourtant, aucun argument pertinent théorique ou empirique ne vient soutenir qu'une hausse de l'excédent de la balance courante ou de l'exportation nette soit liée à une baisse du taux de chômage dans le pays. Rien n'indique que les données peuvent étayer une telle affirmation. Au contraire, il semble que plus l'excédent de la balance courante d'un pays augmente, plus le taux de chômage est important », explique Gabriel Felbermayr, directeur du centre ifo pour le commerce international. Les pays industrialisés sont particulièrement concernés.

Dans le cadre de l'étude, différents groupes de pays ont été observés sur différentes périodes. « La conclusion selon laquelle les pays avec un fort excédent de la balance courante s'enrichissent sur le marché du travail aux frais des pays déficitaires n'est pas conforme avec ce que disent les données. Dès que les particularités de chaque pays sont prises en compte, on n'observe plus de relation négative. Cela indique que l'excédent de la balance courante et le taux de chômage sont déterminés par d'autres facteurs », affirme Martin Braml, co-auteur de l'étude.

« Toutefois, nos résultats n'indiquent pas qu'une balance courante en permanence déséquilibrée ne pose pas de problèmes. Par exemple, un excédent ou un déficit importants peuvent engendrer une crise à cause de l'endettement qui en résulte. Ces constatations connues de tous incitent également le Fonds monétaire international et la Commission de l'UE à agir contre les déséquilibres macroéconomiques. Cependant, d'éventuels effets sur le marché du travail ne justifient pas une diabolisation de la balance courante excédentaire », explique Felbermayr.

Publication (en Allemand)