CPR AM n'exclut pas un scénario de "stagflation" en zone euro et recommande de s'en protéger
Ce dernier prend acte du fait que la politique accommodante de la BCE porte ses fruits, comme en témoigne la récente accélération de l'inflation en zone euro, à 1,9%. "Sans surprise, il convient de noter que les effets de base liés à l'énergie ont été particulièrement forts et devraient continuer à jouer jusqu'à l'été", précise Thomas Page-Lecuyer.
Pour l'expert de CPR, ce constat est susceptible d'alimenter le débat sur le moment le plus opportun pour la BCE de normaliser sa politique monétaire, d'autant que les effets de base liés au pétrole commencent à influencer les chiffres d'inflation et à les gonfler. Une raison de plus pour les plus rigoristes des gouverneurs dont Jens Weidmann, le patron de la Bundesbank, de demander à ce que le programme d'assouplissement quantitatif cesse dès cette année, et que les taux directeurs remontent dès mi-2019.