Cette incursion dans le domaine de l'oncologie a contribué aux comparaisons négatives du marché avec son homologue britannique AstraZeneca, qui s'est constitué un solide portefeuille de produits oncologiques.
M. Barron, qui a quitté GSK pour diriger la start-up américaine de biotechnologie Altos Labs, mais qui a repris son siège au conseil d'administration de GSK, a décliné une demande d'interview pour cette histoire.
M. Wood a déclaré que l'équipe de R&D avait limité ses travaux en oncologie à la mise au point de traitements pour les personnes atteintes d'un cancer à un stade avancé qui ne répondent pas aux autres traitements. Il a cité les essais en cours pour d'autres utilisations de son médicament inhibiteur de PD-1, Jemperli, qui est actuellement approuvé aux États-Unis et en Europe pour certains types de cancer de l'endomètre.
Les analystes affirment que malgré une série de bons résultats trimestriels, les inquiétudes persistantes concernant le portefeuille de médicaments de la société se reflètent dans le cours de l'action de GSK. Il a chuté de 20 % depuis janvier 2020, alors qu'AstraZeneca a connu une hausse spectaculaire de 42 %, et dans le ratio cours/bénéfice de l'action, qui est passé d'environ 14 en juin dernier à moins de 10, soit un peu plus de la moitié du niveau d'AstraZeneca.
Un investisseur, dont le fonds axé sur les soins de santé détient des actions d'AstraZeneca mais pas de GSK, a déclaré que l'approche apparemment moins cohérente de la R&D de GSK ces dernières années était l'une des principales raisons pour lesquelles le marché considère AstraZeneca comme un pari plus prometteur.
"AstraZeneca a le vent en poupe, tout comme Eli Lilly, Novo Nordisk ... ce sont les histoires de croissance à long terme avec des pipelines passionnants qui stimulent la croissance du chiffre d'affaires, l'expansion des marges et les rendements à long terme", a déclaré l'investisseur. L'investisseur a déclaré qu'il ne voyait pas assez de médicaments de GSK, qu'ils soient sur le marché ou en cours de développement, ayant le potentiel de devenir des "blockbusters" avec des ventes annuelles dépassant le milliard de dollars. "Espérons qu'ils y parviendront grâce à des investissements fructueux dans le pipeline en temps utile". Toutefois, M. Wood a déclaré que la refonte du service de recherche et de développement a permis à GSK d'être en position de force pour atteindre ses objectifs de croissance. Cela est d'autant plus important que GSK doit faire face à une combinaison d'expiration de brevets et de baisse des revenus pour ses best-sellers actuels d'ici la fin de la décennie. Parmi les produits concernés figurent le vaccin Shingrix et les traitements contenant le dolutegravir, un produit anti-VIH, qui ont représenté l'an dernier un chiffre d'affaires combiné de 9 milliards de livres (10,94 milliards de dollars), soit un tiers du chiffre d'affaires total de l'entreprise. GSK espère que son vaccin contre le virus respiratoire syncytial (VRS) pourrait être son prochain produit phare, prévoyant un pic de ventes de 3 milliards de livres ; les analystes du Credit Suisse prévoient 2,5 milliards de livres. L'approbation réglementaire américaine du vaccin de GSK et d'un vaccin concurrent mis au point par Pfizer est attendue en mai. M. Wood a déclaré que d'autres best-sellers potentiels en phase finale de développement sont le traitement de l'hépatite B, le bépirovirsen, et le traitement de l'asthme sévère, le dépemokimab, la société prévoyant que ces deux produits pourraient être des moteurs de croissance majeurs d'ici à la fin de la décennie.
Michael Leuchten, analyste chez UBS, a déclaré que les affirmations de M. Wood concernant les améliorations dans l'unité de R&D grâce à une meilleure utilisation de la génétique humaine pour identifier les cibles des médicaments et à l'utilisation d'outils d'IA/ML, étaient difficiles à évaluer. "Il y a d'autres entreprises qui font cela et le chemin pour aboutir est long, alors que le besoin de remplacement dans le pipeline est significatif et peut-être plus immédiat."
(1 $ = 0,8414 livre)
