Croissance de la masse monétaire M2 + inflation : l’équation idéale pour les matières premières !

Remarquez la tendance qui se dessine lors d’une récession :

1. La masse monétaire M2 augmente
2. Les matières premières augmentent à leur tour
3. L'inflation se retourne à la hausse

Les investisseurs doivent donc se positionner sur les matières premières bien avant que les lectures de l’indice des prix à la consommation commencent à revenir à leur niveaux pré-COVID.

Gardez à l'esprit que le marché obligataire mondial se trouve dans un environnement très différent des récessions passées. Il y a actuellement une telle convexité sur les obligations qu’une inflation de 3% représenterait un réel problème, les investisseurs vont avoir besoin d'une couverture contre l'inflation via les matières premières.

Une autre façon d’analyser cette dynamique peut se faire en observant cette fois la durée du marché obligataire mondial (Barclays Agg, graphique de la durée de Macaulay ci-dessous).

Par définition, une durée obligataire élevée signifie une sensibilité de prix élevée aux variations des taux d'intérêt. Les investisseurs vont là encore devoir couvrir ce risque d'inflation / de taux. Les matières premières représentent un excellent moyen d’atteindre cet objectif.

Cerise sur le gâteau, les marchés débordent d'obligations souveraines et de méga-capitalisations ! Si une fraction infime de ces capitaux quitte ces classes d'actifs pour se reporter sur le marché -beaucoup plus petit- des matières premières, nous devrions être témoin d’une hausse massive sur le secteur !