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Cryptoverse : Le bitcoin n'est plus le roi de l'échangisme

06/09/2022 | 07:15
FILE PHOTO: Bitcoin lures inflation-weary Argentines despite crypto crash

Le bitcoin a été qualifié de beaucoup de choses. Buzzy, séduisant, déconcertant, même bidon. Mais jamais ennuyeux.

Pourtant, ces derniers temps, il a été étrangement discret.

Le roi de l'échangisme a fait du sur-place pendant plusieurs jours autour de 20 000 $ et n'a pas dépassé ce seuil depuis juin.

Cela pose des problèmes aux négociants et aux bourses qui profitent des fluctuations sauvages du prix du bitcoin, et ouvre la porte à son grand rival, l'éther, qui se prépare à améliorer son jeu cryptographique en adoptant une blockchain plus efficace et plus légère.

"Le bitcoin n'est pas mort, il est juste ennuyeux pour le moment, donc les traders cherchent déjà des alternatives", a déclaré Martin Leinweber, stratège en produits d'actifs numériques chez MarketVector.

La volatilité moyenne du bitcoin sur 30 jours - une mesure de la variation de son prix sur une période donnée - a chuté à 2,7 %, contre plus de 4 % début juillet, selon la société de données Coinglass.

Ce chiffre est resté fermement en dessous de 5 % en 2022, même pendant les mois les plus turbulents de "l'hiver crypto" des prix déprimés - un changement par rapport aux cinq dernières années où même les périodes de volatilité plus faible étaient suivies de pics pouvant atteindre 7 %.

De même, un indice de CryptoCompare, qui utilise les contrats à terme de bitcoin pour déterminer dans quelle mesure les prix devraient évoluer, se situe à un peu plus de 77, alors qu'il dépassait 90 au début de l'année.

Le bitcoin a connu des périodes de volatilité réduite par le passé, souvent pendant des périodes de dépression ou de chute des prix, ses fluctuations de prix revenant souvent lorsque l'activité commerciale reprend.

Cette dégringolade pourrait cependant être différente.

"Cela a été une période relativement longue de volatilité réduite, cela dépasse maintenant tout ce que nous avons vu, même en 2019, où ces niveaux ont duré environ un trimestre à un trimestre et demi", a déclaré Stéphane Ouellette, PDG du fournisseur de dérivés de crypto FRNT Financial.

SURMULTIPLICATION DE L'ÉTHER

Leinweber, chez MarketVector, a pointé du doigt une recrudescence des échanges d'éther et de ses dérivés comme un effet secondaire de la volatilité contenue du bitcoin.

En effet, le prix de l'éther - la deuxième crypto avec une capitalisation boursière d'environ 190 milliards de dollars contre 380 milliards pour le bitcoin - a augmenté de 50 % depuis le début du mois de juillet, alors que le bitcoin est resté stable.

L'éther ne propose pas un prix plus spectaculaire ; il est beaucoup moins volatil, son niveau le plus élevé étant d'un peu plus de 2 % en mars 2020, au pire de la déroute du marché COVID, selon la société de données Messari.

Pourtant, il absorbe une grande partie du buzz crypto en ce moment, car il est à la veille de sa "fusion", qui devrait finalement avoir lieu plus tard ce mois-ci, lorsqu'il subira un changement radical vers un système où la création de nouveaux jetons ether devient beaucoup moins énergivore.

BRÛLÉS PAR LA CRYPTO

Pour les investisseurs à plus long terme dans des actifs traditionnels comme les actions ou les obligations, des fluctuations plus étroites des prix peuvent sembler positives. Mais pour de nombreux investisseurs et rouages majeurs de l'économie du bitcoin et des crypto-monnaies, ce n'est pas le cas. Les bourses, par exemple, gagnent de l'argent en facturant des frais sur les transactions ; lorsque la volatilité diminue, l'activité de négociation a tendance à s'évaporer.

Pour les fonds spéculatifs en crypto-monnaies, qui ont tendance à négocier sur les fluctuations de prix, des valeurs plus stables proposent également des chances de profit plus faibles.

Alors qu'est-ce qui se cache derrière la chute de la volatilité du bitcoin ?

Tout d'abord, une fuite des investisseurs de l'espace crypto plus large, ce qui signifie que moins de personnes sont prêtes à échanger leurs pièces.

Les cryptomonnaies ont connu une année torride, les investisseurs se débarrassant des actifs risqués face à l'inflation croissante. Le bitcoin a chuté d'environ 60 % et l'éther de 55 %. Des explosions majeures dans deux grandes monnaies et la faillite d'un créancier de renom ont également érodé la confiance dans le secteur.

La valeur en dollars des volumes d'échange de bitcoins sur les principales bourses sur une période de 7 jours a fluctué entre 127 millions et 142 millions de dollars, selon les données de Blockchain.com, les niveaux les plus bas depuis octobre 2020. De même, les échanges de contrats à terme sur le bitcoin sont à leurs plus bas niveaux depuis novembre 2020, selon les données de Blockchain.

"Les niveaux les plus élevés de volatilité coïncident généralement avec les plus grands niveaux d'intérêt pour la crypto", a ajouté M. Ouellette. "Les gens ont été brûlés et disent 'je ne me soucie pas vraiment de la crypto en ce moment'".


© Zonebourse avec Reuters 2022
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