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Des idées d'actions britanniques pour jouer le(s) Brexit(s)

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16/10/2019 | 11:37

Si le Brexit était une chanson, ce serait le "Should I stay or should I go" des Clash ou le "Hello Goodbye" des Beatles. Mais si c'était un portefeuille ? Liberum se charge de répondre à cette question, et c'est bien naturel puisque le courtier est né au cœur de la capitale britannique.

Le Brexit entre dans sa dernière ligne droite. Enfin dans sa dernière ligne droite présumée, puisque l'expression est largement galvaudée depuis que la sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne n'en finit plus de finir. Avec un peu de chances, l'hallali est proche. A Bruxelles et à Londres, tout le monde a l'air d'avoir mis de l'eau dans son vin, ou d'avoir "mangé de la tarte à la modestie", selon une traduction littérale de l'expression idoine outre-Manche. A l'heure où ces lignes sont écrites, Michel Barnier et Boris Johnson sont peut être en train de mettre le point final à un compromis arrosé de café noir.

La banque Liberum a, à coup sûr, des Remainers et des Brexiters dans sa clientèle. Ou préfère-t-elle parer à toutes les éventualités au regard des nombreux rendez-vous manqués sur le Brexit ? Toujours est-il qu'elle a demandé à ses analystes de plancher sur deux sélections de valeurs, l'une qui serait constituée de valeurs qui bénéficieraient d'un Brexit doux et l'autre composée de titres qui ne pâtiraient pas trop d'un Brexit dur. Vous noterez qu'il y a beaucoup de mid&smallcaps dans les listes, car le courtier en a fait sa spécialité. Ces titres fonctionnent si un accord est trouvé d'ici la date butoir du 31 octobre ou si un nouveau délai est accordé pour le finaliser.

Soft Brexit

Dans la première catégorie, Liberum fait figurer des actions exposées au renforcement de la livre sterling et au marché domestique britannique, répondant à la thématique "croissance britannique bon marché". Les entreprises concernées :

  • réalisent plus de 50% de leurs revenus en GBP
  • affichent une décote de PER à 12 mois d'au moins 10% sur la moyenne des 5 dernières années
  • présentent un ratio dette nette sur Ebitda inférieur à 2
  • anticipent une croissance du BPA de plus de 5%

Et les lauréats sont :

Hard Brexit

Si les espoirs de Brexit ordonné volaient en éclats, il faudrait miser sur des dossiers qui bénéficieraient de la baisse de la livre et à forte exposition internationale, répondant à la thématique "exposition internationale décotée". Les entreprises concernées :

  • affichent plus de 40% de leurs revenus en USD ou en EUR
  • affichent une décote de PER à 12 mois d'au moins 10% sur la moyenne des 5 dernières années
  • présentent un ratio dette nette sur Ebitda inférieur à 2
  • anticipent une croissance du BPA de plus de 5%

Et les lauréats sont :

Les analystes de Jefferies ont aussi donné leurs "chouchous" par secteurs pour l'un ou l'autre des scénarios, sans qu'ils respectent forcément les critères précités.

Si vous manquiez d'idées, voilà donc plusieurs suggestions de dossiers pour profiter de la décote creusée dans certains secteurs depuis le referendum sur la sortie de l'UE. 

Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
A.G. BARR P.L.C. -0.22%454.5 Cours en différé.-21.64%
ASHTEAD GROUP PLC -1.40%2737 Cours en différé.13.38%
ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC -0.93%2027 Cours en différé.-21.98%
BALFOUR BEATTY 1.36%267.8 Cours en différé.2.45%
BARRATT DEVELOPMENTS PLC -2.87%490.3 Cours en différé.-34.33%
BELLWAY P.L.C. -2.42%2499 Cours en différé.-34.36%
BODYCOTE PLC -0.56%618.5 Cours en différé.-35.03%
BREWIN DOLPHIN HOLDINGS PLC -0.40%251 Cours en différé.-32.60%
BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC -2.13%3059.5 Cours en différé.-5.29%
BRITVIC PLC 0.07%768.5 Cours en différé.-15.04%
CLIPPER LOGISTICS PLC 0.17%300.5 Cours en différé.4.43%
CLS HOLDINGS PLC -2.08%188.6 Cours en différé.-37.45%
COCA-COLA HBC AG -0.55%1972.5 Cours en différé.-23.10%
CONSORT MEDICAL PLC 0.50%1010 Cours en différé.-1.46%
COSTAIN GROUP PLC -1.04%66.9 Cours en différé.-58.03%
CREST NICHOLSON HOLDINGS PLC -2.37%198 Cours en différé.-54.15%
DERWENT LONDON -0.82%2890 Cours en différé.-27.93%
DEVRO PLC 0.78%155.8 Cours en différé.-12.67%
DIAGEO PLC -1.88%2690 Cours en différé.-15.95%
DIALIGHT PLC -2.12%323 Cours en différé.36.86%
DRAX GROUP PLC 3.05%270 Cours en différé.-14.01%
EURO / BRITISH POUND (EUR/GBP) 0.11%0.90215 Cours en différé.6.62%
FDM GROUP (HOLDINGS) PLC 0.66%919 Cours en différé.-11.12%
GALLIFORD TRY PLC -0.87%113.96 Cours en différé.-26.54%
GEM DIAMONDS LIMITED 2.53%26.35 Cours en différé.-48.43%
GLENCORE PLC -1.67%169.68 Cours en différé.-27.90%
GREAT PORTLAND ESTATES PLC -0.78%635.2 Cours en différé.-26.14%
HALFORDS GROUP PLC 10.45%173.4 Cours en différé.2.42%
HENRY BOOT PLC -3.42%240 Cours en différé.-24.76%
HOSTELWORLD GROUP PLC 3.01%65 Cours en différé.-48.00%
HUNTSWORTH PLC 0.00%107.5 Cours en différé.32.06%
INTERNATIONAL PERSONAL FINANCE PLC 8.30%61.3 Cours en différé.-61.93%
IP GROUP PLC 0.00%63 Cours en différé.-11.27%
KELLER GROUP PLC -1.58%621 Cours en différé.-17.20%
KINGFISHER PLC -2.30%220.5 Cours en différé.1.61%
LONDON BRENT OIL -1.12%42.447688 Cours en différé.-34.98%
LOUNGERS PLC 0.00%130.5 Cours en différé.-38.15%
MEARS GROUP PLC -0.61%162.5 Cours en différé.-44.73%
MITIE GROUP -1.18%84 Cours en différé.-42.07%
NCC AB (PUBL) 1.22%157.7 Cours en différé.2.94%
ON THE BEACH GROUP PLC -1.40%282.5 Cours en différé.-42.04%
PAGEGROUP -0.16%385.6 Cours en différé.-26.27%
PLUS500 LTD. 1.02%1338 Cours en différé.51.02%
PREMIER OIL PLC -6.06%46.97 Cours en différé.-52.17%
PURECIRCLE LIMITED 0.00%99.5 Cours en différé.-24.16%
RECKITT BENCKISER GROUP PLC -1.09%7446 Cours en différé.21.49%
SEVERFIELD PLC 0.83%61 Cours en différé.-27.38%
SMS CO., LTD. 1.92%2341 Cours en clôture.-22.61%
SPEEDY HIRE PLC 0.36%55.8 Cours en différé.-27.53%
SSP GROUP PLC 0.48%253 Cours en différé.-61.08%
STHREE PLC -0.37%270 Cours en différé.-28.76%
TEN ENTERTAINMENT GROUP PLC -3.75%154 Cours en différé.-49.01%
TESCO PLC -0.14%221.5 Cours en différé.-13.21%
THE GYM GROUP PLC 0.39%153 Cours en différé.-47.06%
TYMAN PLC -0.53%186 Cours en différé.-31.49%
UDG HEALTHCARE PLC -0.07%734.5 Cours en différé.-8.87%
WORKSPACE GROUP PLC -3.38%628 Cours en différé.-47.14%
ZOTEFOAMS PLC 1.29%354 Cours en différé.-20.45%

Anthony Bondain
© Zonebourse.com 2019
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