Les marchés financiers 2020 pourraient ressembler à un gros dirigeable qui prend de l'altitude malgré les trous qui s'ouvrent un peu partout dans sa toile : secteurs en panne, montée du chômage, perspectives économiques dégradées, tensions politico-économiques internationales, covid-19 toujours présent… La liste des fuites est longue. Mais les investisseurs ont confiance dans leurs fournisseurs de rustines : gouvernements, banques centrales, laboratoires pharmaceutiques, tout est bon pour favoriser la poussée d'Archimède. Jusqu'ici, cela fonctionne assez bien. Malgré tout, on sent tous très bien que quelque chose cloche avec ces entreprises qui licencient, ces restaurants et ces sites touristiques qui sonnent creux ou ces promesses d'allègements fiscaux alors que les dettes publiques explosent.

Ce matin, c'est la Chine qui vient coller sa rustine. Après avoir baissé de 6,8% au 1er trimestre, le PIB a rebondi de 3,2% au second, en rythme annualisé, c’est-à-dire par rapport au même trimestre de 2019. C'est mieux que prévu (+2,5%), même si cela n'empêche pas l'économie d'afficher -1,6% sur le semestre. Entre le 1er et le 2e trimestre 2020, le rebond s'établit à 11,5%, quasi-mécaniquement puisque le pays avait subi l'essentiel du choc Covid-19 au 1er trimestre, alors que les autres économies en pâtiront essentiellement au second. 

Une rustine un peu mince qui n'empêche pas le CAC40 de perdre environ 0,7% à 5080 points en début de séance. Ou une rustine un peu trop terre à terre : hier, celle de Moderna avait un peu plus de gueule, parce qu'elle offrait du rêve en détournant l'attention de l'économie réelle. Les investisseurs deviendraient-ils accros à la poudre de perlimpinpin ?  

Les temps forts économiques du jour

En Europe, c'est la réunion de politique monétaire de la BCE qui monopolisera l'attention (verdict à 13h45), après le chômage britannique (8h00) et l'inflation française (8h45). Aux Etats-Unis, la livraison de 14h30 comprend l'indice Philly Fed, les ventes de détail et les inscriptions hebdomadaires au chômage. Les stocks des entreprises et l'indice immobilier NAHB suivront à 16h00. Ce matin, la Chine a annoncé une croissance de 3,2% de son PIB au second trimestre, au-delà des attentes des économistes (+2,5%), grâce au rebond post-confinement.

La paire euro / dollar évolue à 1,1405 USD. L'once d'or flirte avec les 1810 USD. Le pétrole baisse légèrement à 13,50 USD le Brent et 40,87 USD le WTI. Le rendement du T-Bond recule à 0,62% sur 10 ans. Le Bitcoin est stable à 9200 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • ASML : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 366 à 382 EUR. Liberum reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 350 à 390 EUR.
  • Atos : Citigroup relève son objectif de cours de 68 à 78 EUR.
  • BP Plc : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 320 à 350 GBp.
  • Drägerwerk : Nord L/B passe de conserver à acheter en visant 103 EUR.
  • ENI SpA : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 8,05 à 9 EUR.
  • Equinor : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 105 à 125 NOK.
  • Fevertree : J.P. Morgan passe de neutre à souspondérer en visant 1900 GBp.
  • Flatex : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 43 à 54 EUR.
  • Gerresheimer : MainFirst passe d'acheter à conserver en visant 103 EUR.
  • Repsol : Jefferies passe de conserver à acheter en visant 10,10 EUR.
  • Safran : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 108 à 103 EUR.
  • Sika : Barclays démarre le suivi à surpondérer en visant 225 CHF.
  • Vontobel : UBS reste neutre avec un objectif de cours relevé de 55 à 64 CHF.
  • Wizz Air : Exane BNP Paribas passe de surperformance à neutre en visant 3200 GBp.
  • Zooplus : Baader Helvea reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 170 à 200 EUR.

L’actualité des sociétés

En France

La société née du mariage de Peugeot et Fiat Chrysler a été baptisée Stellantis, un nom réservé aux fonctions corporate et pas aux marques automobiles. Air Liquide signe un gros contrat avec nmlk. Vinci décroche un contrat de 183 M€ au Canada. Danone investit 100 M€ dans la nutrition en Chine. Le coronavirus a pesé sur les performances d'Alstom au cours du premier trimestre de son exercice 2020/2021, avec un chiffre d'affaires en baisse organique de 25% à 1,51 Md€, mais les entrées de commandes sont toutefois restées fermes. Sartorius Stedim Biotech a relevé ses projections 2020. Le trafic de Groupe ADP a baissé de 87,9% en juin, dont -93,2% sur Paris Aéroports. Claire Langelier est nommée secrétaire générale de Vallourec. M6 Métropole Télévision négocie avec Stars (Teleshopping) la cession de son activité de téléachat. Vilmorin améliore le profil de sa dette après avoir racheté des obligations 2021. Bureau Veritas lance une solution pour améliorer la résilience de la chaîne d'approvisionnement. Argan construit son premier entrepôt carbone neutre. Euronext a reçu le feu vert du régulateur danois pour racheter VP Securities, le dépositaire central danois. Quadient lance ses consignes automatiques aux Etats-Unis. Carlyle signe les accords relatifs à la prise de contrôle d'Envea à 110 EUR l'action, qui doit aboutir à une offre publique d'achat simplifié au même prix. Bertin Technologies (CNIM) négocie la vente de son activité d'ingénierie et de conseil en énergie et environnement à Naldeo. Implanet étend la propriété intellectuelle de JAZZ Cap au Japon. Inventiva lève 107,7 M$ dans le cadre de son introduction sur le Nasdaq. Valbiotis reçoit 3 MCHF de paiement d'étape de Nestlé Health Science dans le cadre du programme de phase II/III avec Totum-63. Europlasma signe un contrat avec GRTgaz. GTT signe un contrat-cadre de prestations de services avec l'armateur norvégien Knutsen OAS Shipping. Wisekey et Parrot scellent un partenariat. Guerbet vend son site de Montréal. La phase II de Deinove avec DNV3837 se poursuit aux Etats-Unis, malgré la Covid-19. PlanetMedia lance une plateforme retraite, zest. Catana, Covivio et Mecelec ont publié leurs comptes.

Dans le monde

American Airlines a prévenu 25 000 de ses salariés d'un risque de suppression de leur emploi à l'automne, après l'expiration du délai interdisant les compagnies soutenues par l'Etat à licencier du personnel. Dell Technologies réfléchit toujours à l'avenir de sa participation dans VMware, en évoquant une scission. UBS Group AG ne sera plus informée et ne pourra plus contester le transfert par les autorités suisses à leurs homologues françaises d'informations relatives à leur clientèle, a décidé la justice de la Confédération. Plusieurs comptes Twitter de personnalités comme Joe Biden, Elon Musk et Kanye West ont été piratés pour réclamer de la cryptomonnaie hier, avant que la société ne parvienne à repousser la cyberattaque. Walmart et Kroger imposent le port du masque dans leurs magasins aux Etats-Unis. Apple lance ses premiers podcasts, notamment un bulletin d'information quotidien. Infosys flambe en bourse en Inde après avoir dépassé les attentes de résultats. Le géant taïwanais des semiconducteurs Taiwan Semiconductor a enregistré une explosion de ses bénéfices au second trimestre, assez nettement supérieure aux attentes du marché. Novartis propose 15 médicaments à prix coûtant dans des pays défavorisés.

Ça publie. Johnson & Johnson, Netflix, Bank of America, Abbott, Morgan Stanley, Atlas Copco, Vinci, Compagnie Financière Richemont, Experian, Sandvik, Telenor, Zalando…

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