Depuis le début de l’année, le dollar traverse une mauvaise passe : il a abandonné près de 14% face à la monnaie unique européenne et ce alors même que les rendements obligataires américains restent largement supérieurs à ceux enregistrés en Europe :  le spread évolue autour des 175 points de base. Que peut-on attendre alors de la Fed ? Comme souvent, tout sera une question de nuances. Une posture dovish pourrait soit traduire une maitrise de l’inflation (sous réserve d’accords bilatéraux entre les États-Unis et ses partenaires commerciaux) soit au contraire être le signe tangible d’un ralentissement de l’économie américaine. Les conséquences ne seront bien évidemment pas du tout les mêmes tant sur le marché obligataire que sur celui plus volatil des marchés actions. On surveillera donc non seulement avec attention le discours de Powell et les réactions enregistrées en parallèle sur les marchés afin de mieux cerner la narration du moment.

Techniquement, l’EURUSD reste bien orienté au-dessus des 1.1276/25 même si le potentiel de hausse nous parait limité aux 1.1573/1680, zone à partir de laquelle des positions short peuvent être initiées. En parallèle, on surveillera le support des 1.3115 sur le cable anglais pour une résistance à 1.3505.

Du côté des devises commodities, l’USDCAD est proche d’un soutien dans la zone 1.3770/40 pour de possibles rebonds intermédiaires en direction des 1.4000/15. L’aussie est également proche d’une résistance intermédiaire à 0.6505/50 tandis que l’équivalent sur le kiwi est 0.6050/65.