Les marchés américains sont au plus haut, galvanisés par l’élection de Donald Trump. L’Europe est à la traîne et craint les conséquences de cette même élection (droits de douane, protectionnisme américain, composition sectorielle désavantageuse, faible dynamique économique, tensions géopolitiques, etc). L’Asie est plus hésitante, se questionnant sur l’avenir de la Chine. Dans ce contexte incertain, les ETF offrent l’opportunité de cibler un univers d’investissement quasi illimité. Par ailleurs, notez que les trois portefeuilles ci-dessous sont “long only”, c'est-à-dire que les positions sélectionnées sont uniquement à l’achat. Notez aussi que les produits sélectionnés proviennent (au maximum) de gestionnaires différents pour limiter le risque propre à l'émetteur.

Portefeuille bon père de famille

Ce que l’on trouve dans ce portefeuille :

  • Des obligations d’entreprises bien notées (25%)
  • Des sociétés ayant augmenté leurs dividendes depuis au moins 20 ans (20%)
  • Des entreprises disposant d'avantages concurrentiels durables (20%)
  • Un focus sur le secteur de l’énergie, notamment le pétrole et le gaz, connu pour sa stabilité dans le temps (15%)
  • Un ensemble d’entreprises à faible volatilité (15%)
  • Une touche de métal précieux avec l’or (5%)

Un quart de l’encours est investi dans des obligations “investment grade”, c'est-à-dire des titres de dette ayant reçu une note élevée par les agences de notation. Les obligations qui composent le iShares Core € Corp Bond UCITS ETF EUR sont à 92% notées A et BBB. Les émetteurs sont surtout des institutions bancaires (31%) et des entreprises du secteur des biens de consommation (22%). Les obligations sont libellées en euro, ce qui exclut le risque de change.

Comme tout portefeuille de bon père de famille qui se respecte, on trouve bien entendu des dividendes avec SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF. Ce produit est composé de 130 entreprises qui ont toutes augmenté leurs dividendes au cours de chacune des 20 dernières années. Les principales composantes sont Realty Income, Chevron, Kenvue, Edison International, Xcel Energy, Abbvie, Kimberly-Clark, Wec Energy, Archer Daniels Midland et Exxon Mobil.

VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF est un petit ETF (75 M$ d’encours) qui investit dans des entreprises qui disposent d’avantages concurrentiels durables conformément aux critères retenus par les équipes de Morningstar. Il y a 74 composantes, les principales étant Transunion, TSMC, Corteva, Imperial Brands, Brambles, Tencent, Singapore Exchange, Emerson, Masco et Allegion.

Par sa stabilité et sa robustesse, le secteur de l’énergie est une bonne alternative dans un portefeuille ou l’on cherche à réduire le risque. SPDR MSCI World Energy UCITS ETF investit 58 positions du secteur de l’énergie avec un très fort accent sur le pétrole et le gaz, notamment aux États-Unis (64%), au Canada (13,9%) et au Royaume-Uni (10,5%). Les principales lignes sont ExxonMobil (19,1%), Chevron (9,5%), Shell (7,6%), TotalEnergies (4,9%), ConocoPhillips (4,5%), Enbridge (3,2%), BP PLC (2,9%), Canadian Natural Resources (2,6%), EOG Resources (2,5%) et Williams Cos (2,3%).

Pour réduire la volatilité de l’ensemble, iShares Edge MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF est intéressant. Il est composé de grandes capitalisations, principalement dans les secteurs de la technologie, la finance et la santé.

Enfin, pour ajouter une protection contre l’inflation, vous pouvez ajouter de l’or avec Amundi Physical Gold ETC qui permet de répliquer le cours physique du précieux métal.

Pour résumer :

  • iShares Core € Corp Bond UCITS ETF EUR (ISIN : IE00B3F81R35) : 25%
  • SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITS ETF (ISIN : IE00B6YX5D40) : 20%
  • VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (ISIN : IE00BL0BMZ89) : 20%
  • SPDR MSCI World Energy UCITS ETF (ISIN : IE00BYTRR863) : 15%
  • iShares Edge MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF (ISIN : IE00B8FHGS14) : 15%
  • Amundi Physical Gold ETC (ISIN : FR0013416716) : 5%

Ce portefeuille est équilibré avec une diversification mondiale et avec des thématiques solides (dividendes aristocrates, avantages concurrentiels et faible volatilité). L’énergie et l’or apportent une complémentarité. La présence d’obligations de bonne qualité permet de contrebalancer le risque des actions.

Portefeuille équilibré

Ce que l’on trouve dans ce portefeuille :

  • Le S&P500 Equal Weight pour ne pas être trop influencé par les performances des sociétés technologiques (30%)
  • Les grandes capitalisations européennes pour être exposé au vieux continent (25%)
  • Des obligations de qualité pour diversifier en restant prudent (20%)
  • Des matières premières pour s’exposer à des actifs alternatifs aux actions / obligations d’entreprises (15%)
  • Un peu d’immobilier (mais pas trop), en attendant la reprise du secteur avec la baisse des taux d'intérêt (5%)
  • Un peu d’or : le métal est approprié à tous les portefeuilles, en petite quantité (5%)

L’indice S&P500 est fortement influencé par les “7 magnifiques”, ses valeurs phares. Dans l’optique d’un portefeuille équilibré, il pourrait être judicieux d’adopter une approche plus diversifiée pour cibler le marché américain. iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF offre une exposition équipondérée à l’ensemble des entreprises qui composent l’indice.

En restant sur les actions, l’autre grande exposition de ce portefeuille serait l’Europe avec Amundi Euro Stoxx 50 UCITS ETF. Sachant que nous avons réduit le risque avec l’ETF équipondéré sur le S&P 500, nous pouvons nous permettre d’avoir une exposition plus concentrée sur l’Europe. Par conséquent, nous privilégions ici l’Euro Stoxx 50 (les 50 entreprises phares de la zone euro) à l’Euro Stoxx 600, son compère plus large.

Sur le marché obligataire, nous conservons iShares Core € Corp Bond UCITS ETF EUR du portefeuille bon père de famille étant donné que ce produit offre une exposition fiable et peu risquée avec des titres de dettes catégorisés investment grade.

Pour se diversifier des entreprises (actions + obligations), on ciblera les matières premières avec Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF. L’ETF est assez large et permet notamment de cibler l’énergie, les métaux précieux et industriels, les céréales, les biens périssables et dans une moindre mesure, le bétail. En tout, 24 matières physiques sont représentées.

Dans le même objectif de ne pas mettre vos œufs dans le même panier, il est judicieux d’ajouter un peu d’immobilier à la sélection. Un peu seulement ! Le marché est encore en berne : l’étude d’octobre de Notaires de France indique que l’année devrait se terminer avec un nombre de transactions au plus bas depuis mai 2015 et ce, malgré la reprise des crédits aux particuliers. Cette analyse se concentre uniquement sur la France mais dans les autres pays développés, le constat est similaire : l’immobilier a souffert des taux élevés et de la baisse du pouvoir d’achat. L’Europe pourrait toutefois mieux s’en sortir que les États-Unis étant donné que le programme de Donald Trump (relocalisation, protectionnisme, baisse d’impôts) est assez inflationniste et donc peu favorable à des taux d'intérêt bas. Dans ce contexte, iShares Stoxx Europe 600 Real Estate UCITS ETF permet d’investir dans un échantillon de 30 sociétés comme Vonovia, Segro, Swiss Prime, PSP Swiss Property, Land Securities, Rightmove, Gecina et Klepierre.

Pour les mêmes raisons que le portefeuille de bon père de famille, une petite exposition à l’or, toujours avec Amundi Physical Gold ETC a du sens.

Pour résumer :

  • iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF (ISIN : IE000MLMNYS0) : 30%
  • Amundi Euro Stoxx 50 UCITS ETF (ISIN : LU1681047236) : 25%
  • iShares Core € Corp Bond UCITS ETF EUR (ISIN : IE00B3F81R35) : 20%
  • Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF (ISIN : IE00BD6FTQ80) : 15%
  • iShares Stoxx Europe 600 Real Estate UCITS ETF (ISIN : DE000A0Q4R44) : 5%
  • Amundi Physical Gold ETC (ISIN : FR0013416716) : 5%

Ce portefeuille est très diversifié avec plusieurs classes d’actifs : actions, obligations, bien sûr mais aussi matières premières, métaux et immobilier qui rééquilibrent le risque. Il est concentré sur les États-Unis et l’Europe.

Portefeuille dynamique

Ce que l’on trouve dans ce portefeuille :

  • Le Nasdaq, pour toucher à la tech’ américaine (20%),
  • Une exposition à la thématique du momentum pour profiter des tendances du moment (20%),
  • Des obligations, encore, mais cette fois en ciblant des rendements plus importants (20%),
  • De la défense : l’exposition est essentielle depuis début 2022 avec le conflit en Ukraine (10%),
  • Du private equity, ou investissement non coté, via les grandes sociétés d’investissement cotées du secteur (10%),
  • Des smallcaps : elles devraient profiter de taux plus bas. Elles sont décotées par rapport aux capitalisations plus importantes (10%),
  • Un peu de matières premières, pour la diversification (5%),
  • Un peu d’or, encore (5%).

Dans un portefeuille un peu plus engagé, une exposition à la technologie américaine à du sens : le secteur porte la bourse de la première puissance mondiale depuis la crise de 2008. Le Nasdaq est l’indice qu’il faut pour suivre les mouvements du secteur. Amundi Nasdaq-100 UCITS ETF réplique les variations de l’indice.

Le momentum est un facteur de tendance. Concrètement, cela signifie investir dans des actions qui ont bien performé par le passé et qui devraient continuer de bien se comporter, jusqu’à ce qu’un catalyseur change cette dynamique. iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF permet d'être exposé à des sociétés qui ont une tendance de cours à la hausse. Les principales composantes sont Nvidia, Apple, Eli Lilly, Alphabet, Broadcom, JPMorgan ou encore Berkshire Hathaway. 71% de l’encours est investi dans des entreprises américaines.

Une autre ligne importante de ce portefeuille sera, une fois de plus, les obligations. Nous sommes sur un portefeuille dynamique : nous pouvons donc aller chercher plus de rendement avec des titres “high yield”. iShares € High Yield Corp Bond UCITS ETF Euro est composé d’un large panier d’obligations notées de BB à CCC. Le rendement à l’échéance est de 5,8%.

Dans la défense, iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF investit dans 55 entreprises du secteur. Les dix principales pondérations représentent 70% de la performance. Il s’agit de RTX, Lockheed Martin, Boeing, Transdigm, Northrop Grumman, General Dynamics, Rolls-Royce (qui produit les moteurs d’avions et pas les voitures !), BAE Systems et Safran. La défense est un secteur majeur qui a nettement surperformé le marché depuis début 2022. Les tensions géopolitiques actuelles et les différents conflits dans le monde poussent les états à accroître leurs budgets défense. La tendance ne devrait pas s’inverser dans les prochains trimestres.

Pour investir dans le private equity via l’investissement côté, vous pouvez opter pour les grands mastodontes du secteur : KKR, Blackstone, Intermediate Capital Group, 3i Group, Brookfield, Washington Soul Pattinson & Company, etc. Ces sociétés sont toutes réunies dans iShares Listed Private Equity UCITS ETF.

Il existe des dizaines d’ETF sur les small caps. Étant donné que le portefeuille est déjà bien concentré sur les États-Unis, il peut être intéressant d’élargir la portée d’investissement avec SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF qui détient plus de 4000 positions dans 23 pays.

Pour les matières premières, on reprend Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF qui est présent dans le portefeuille équilibré. Vous pouvez ajouter un peu d’or à la sélection avec Amundi Physical Gold ETC.

Ce portefeuille est plus agressif que les précédents. Les États-Unis prennent une part importante dans l’ensemble mais l’exposition est assez diversifiée puisque l’on retrouve de nombreuses classes d’actifs : actions (momentum, défense, smallcaps, Nasdaq), obligations, private equity, matières premières et or.

Pour résumer :

  • Amundi Nasdaq-100 UCITS ETF (ISIN : LU1681038243) : 20%
  • iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF (ISIN : IE00BP3QZ825) : 20%
  • iShares € High Yield Corp Bond UCITS ETF Euro (ISIN : IE00B66F4759) : 20%
  • iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF (ISIN : IE000U9ODG19) : 10%
  • iShares Listed Private Equity UCITS ETF (ISIN : IE00B1TXHL60) : 10%
  • SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF (ISIN : IE00BCBJG560) : 10%
  • Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF (ISIN : IE00BD6FTQ80) : 5%
  • Amundi Physical Gold ETC (ISIN : FR0013416716) : 5%