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Le 10 janvier de cette année, le gendarme boursier américain (SEC) a donné son feu vert pour la commercialisation, dès le lendemain, de onze ETF Bitcoin. Une petite nuance est à souligner, sur ces onze ETF, dix sont basés sur le cours du bitcoin au comptant (Spot), et un basé sur des contrats à terme (Futures).
La véritable nouveauté est évidemment la commercialisation des ETF Bitcoin Spot, avec des fonds qui détiennent désormais réellement des bitcoins en portefeuille, étant donné que les ETF Bitcoin Futures existaient déjà depuis 2021.
Pour celles et ceux qui veulent vraiment creuser la différence entre ces deux types d’ETF, je vous laisse découvrir ou redécouvrir cet article qui répondra à vos questions : Bitcoin : Quelles sont les différences entre un ETF Spot et Futures.
Désormais, les dix ETF Bitcoin Spot suivent fidèlement l’évolution du cours du bitcoin comme en témoigne la trajectoire du cours des principaux ETF en termes d’encours par rapport au BTC.
Sur les 10 ETF Bitcoin Spot commercialisés, le podium en termes d’encours est constitué du Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) en première position, suivi du iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT), et du Fidelity Advantage Bitcoin ETF (FBTC). Les trois ETF cumulent 34,09 milliards de dollars d’actifs pour un total 37,65 milliards de dollars sur les dix ETF.
Comme on peut le voir sur le tableau ci-dessus, le GBTC détient l’encours le plus important parmi les 10 ETF Bitcoin Spot avec 23,49 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Cela s’explique par son histoire. Avant d'être converti en ETF au comptant le 11 janvier, le GBTC (Grayscale Bitcoin Trust) était un fonds fiduciaire à capital fixe, ce qui permettait aux investisseurs de s’exposer au bitcoin via ce véhicule d’investissement en bourse. Ainsi, le 11 janvier, alors que les autres ETF commençaient à zéro, le GBTC avait une nette longueur d’avance.
Mais les choses sont en train de changer. Le GBTC a subi, depuis le 11 janvier, 7 milliards de dollars de sorties nettes. Cela s’explique soit pas la prise de profits d’investisseurs qui étaient depuis un bon moment exposés au fonds avant sa transformation en ETF, soit par un transfert des fonds vers d’autres ETF, comme celui de BlackRock ou Fidelity, étant donné que l’ETF GBTC affiche les frais de gestion les plus élevés parmi les 10 ETF Bitcoin Spot.
Ainsi, si l’on se concentre sur les flux entrants/sortants depuis la commercialisation le 11 janvier, c’est l’ETF de BlackRock qui a l’encours le plus élevé à hauteur de 5,36 milliards de dollars, suivi de celui de Fidelity à 3,77 milliards de dollars, et de celui de Ark Invest et 21 Shares à 1,32 milliard de dollars.
SoSo Value
Ainsi, malgré les sorties nettes de 7 milliards de dollars du GBTC, les entrées nettes dans les autres ETF compensent largement ces sorties, pour atteindre un différentiel positif de 5,04 milliards de dollars d’actifs sous gestion en cumulé.
SoSo Value
Malheureusement, ces 10 ETF Bitcoin Spot ne sont pas éligibles au PEA. Il vous faudra donc passer par un compte titres si vous souhaitez vous exposer au cours du bitcoin via ces produits boursiers.
