ETF retenu : iShares Stoxx Europe 600 Real Estate UCITS ETF (DE)

Que trouve-t-on dans cet ETF ?

Cet ETF à réplication physique permet d'être exposé au secteur de l’immobilier européen. Pour ça, il est investi dans un échantillon représentatif de 30 sociétés figurant dans l’indice Stoxx Europe 600 Real Estate. Les dix principales positions représentent 56,4% de l’encours. On y retrouve Vonovia (13,2%), Segro (8,3%), Swiss Prime (5,9%), PSP Swiss Property (4,6%), Land Securities Group (4,4%), Rightmove (4%), Gecina (3,8%) et Klépierre (3,8%). 

L’encours est investi pour un tiers au Royaume-Uni. L’Allemagne (17%) est la seconde région d’investissement. La France (13,6%) est aussi bien représentée, tout comme la Suisse (12,6%), la Suède (11,8%), la Belgique (7,2%). Enfin, 5% du total est investi en Espagne et en Finlande. 

L’ETF verse des dividendes chaque trimestre. Il a par contre des frais un peu élevés, à 0,46%. 

Sa création remonte à 2006. Si l’on étudie ses performances passées, elles traduisent bien la cyclicité du secteur. Jusqu’en 2009, l’immobilier a beaucoup souffert des conséquences de la crise des subprimes et par conséquent le produit a perdu plus de 60% de sa valeur. Les entreprises qui le composent ont ensuite profité d’une longue période de faibles taux d'intérêts, une période alors dorée pour le secteur où le coût de l’argent était minimal. L'immobilier souffre de nouveau depuis le début du resserrement monétaire, il y a deux ans.

Néanmoins, comme le dit l’adage, il ne faut pas vendre la peau de l’ours avant de l’avoir tué. Certes, les hausses de taux sont sûrement terminées. Certains investisseurs parient même sur une première baisse d’ici le premier semestre 2024. Or, pour le secteur, cela ne se traduit pas par une recovery immédiate. L’immobilier mettra du temps à repartir et les taux, même s’ils n’augmentent plus, vont rester à des niveaux élevés. 

Quels sont ses avantages ? 

  • Il permet de s’exposer à l’immobilier européen.
  • Il verse des dividendes chaque trimestre.

Les points plus négatifs :

  • L’encours est faible (67,5 M€) bien que cela ne soit pas un point négatif proprement dit.
  • Le secteur est cyclique.

La carte d’identité de l’ETF :

Indice de référence : STOXX Europe 600 Real Estate

Nombre de positions au 0/11/2023 : 30

Code ticker : SREEEX

Code ISIN : DE000A0Q4R44

Éligibilité PEA : non 

Frais : 0,46 %

Une alternative sans dividendes

Il est aussi possible de suivre le Amundi FTSE EPRA Europe Real Estate UCITS ETF - EUR (C) qui a des frais plus faibles mais qui ne verse pas de dividendes. Le produit est à réplication synthétique, ce qui signifie que son encours est investi dans un panier de substitution qui vise à répliquer la performance de son indice. Il comprend les mêmes valeurs que pour l’ETF présenté ci-dessus mais dans des proportions différentes. L’encours est assez faible, 75,4 M€. 

La carte d’identité de l’ETF :

Indice de référence : FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe 

Code ticker : EPRE

Code ISIN : LU1681039480

Éligibilité PEA : non 

Frais : 0,30 %

Vous pouvez retrouver ces ETF sur Zonebourse : Celui de iShares et d’Amundi.