Anthony BONDAIN

Rédacteur en Chef
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Parce que les informations financières se consomment comme les viennoiseries, chaudes et à l'heure du petit déjeuner, Anthony Bondain se lève à l'aube pour vous servir le Morning Meeting tous les matins.
Journaliste financier et boursier depuis plus de deux décennies, inimitable éditorialiste et leader flegmatique, il est rédacteur en chef de ZoneBourse.

Bourse de Paris : Eaux calmes et léger vent arrière

09/04/2021 | 09:01
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Une métaphore marine pour commencer la journée. Les marchés boursiers évoluent toujours dans un environnement porteur, qui permet aux indices de continuer à voler de plus hauts en plus hauts. Le grand projet Biden d'harmonisation de la fiscalité à l'échelle mondiale pour les multinationales est au centre du jeu mais reste sans réel impact pour le moment sur des places financières qui en ont vu d'autres.

C'est le grand thème de la semaine. J'espère donc que vous me pardonnerez d'en parler une troisième fois. Les États-Unis ont jeté un pavé dans la mare fiscale en proposant de créer un taux minimum d'imposition à l'échelle mondiale, afin de réduire les possibilités pour les multinationales de passer entre les mailles du filet et de mieux répartir les recettes pour les finances publiques. Le projet soumis à une centaine de pays par l'administration Biden est une vraie rupture, ne serait-ce que parce que Washington a décidé de prendre le leadership sur la question. Jusqu'ici, les Etats-Unis avaient surtout savonné la planche pour garantir le pourrissement de la situation.

J'en parlais mardi, les pays occidentaux – paradis fiscaux mis à part – ont tout intérêt à mettre de l'ordre dans la jungle de l'optimisation de la taxation. En 20 ans, l'imposition moyenne des sociétés dans les pays développés est passée de 32 à 23%. Pas à cause de la France bien sûr, où le poids de la fiscalité sur les entreprises est désormais légendaire, mais grâce à une poignée de pays qui ont fait de la domiciliation fiscale un business à part entière. Et je ne parle pas que d'îles des Caraïbes, mais aussi de membres de la zone euro, de territoires sous domination de la couronne britannique et même d'Etats fédérés américains.

A ce stade, il est difficile de savoir si les propositions américaines seront en mesure de contrer le talent déployé par les multinationales pour profiter de l'asymétrie fiscale mondiale. Mais elles ont le mérite d'englober davantage d'entreprises que les seuls acteurs du numérique et par là même d'être beaucoup plus simples que les propositions alambiquées de l'OCDE. Le projet est loin d'être parfait, mais il a des vertus fédératrices.

Mais n'oublions pas qu'une fois de plus, c'est à Washington que tout va se jouer : à la fin, c'est le Congrès américain qui décidera pour tout le monde. Joe Biden et son équipe savent qu'il sera probablement plus difficile de dégager un consensus au Capitole qu'au sein de l'OCDE sur la question. J'imagine qu'il leur faudra prouver que cette idée d'apparence généreuse sera avant tout profitable aux caisses du Trésor US. Ce qui a toutes les chances de se produire, si évidemment le trame théorique se vérifie sur le terrain.

Une abondante littérature commence à sortir sur les conséquences d'un tel bigbang fiscal pour les entreprises, en particulier pour les sociétés cotées. Mais force est de constater que cela ne perturbe pas beaucoup les investisseurs.

Le CAC40 a démarré la séance en hausse de 0,09% à 6171 points.

Les temps forts économiques du jour

Les productions industrielles de l'Allemagne (8h00) et de la France (8h45) en février seront publiées en matinée. Aux Etats-Unis, les prix à la production de mars (14h30) et les stocks des grossistes de février (16h00) sont en approche. Ce matin, la Chine a annoncé une hausse supérieure aux attentes de ses prix à la production et de ses prix à la consommation en mars.

L'euro remonte à 1,1905 USD. L'once d'or a repassé le cap des 1750 USD. Le pétrole est en très légère baisse, à 63,16 USD le baril de Brent et à 59,67 USD le baril WTI. La dette américaine affiche un rendement de 1,63 % sur 10 ans. Le Bitcoin navigue tout près des 58 000 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • AB Volvo : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 250 à 245 SEK.
  • Aker BP : Société Générale passe de conserver à vendre en visant 210 NOK.
  • Autoliv : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 913 à 949 SEK.
  • BAE Systems : Exane BNP Paribas passe de surperformance à neutre en visant 525 GBp.
  • British American Tobacco : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 3100 GBp.
  • Credit Suisse : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 11 CHF.
  • Dermapharm : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 60 à 78 EUR.
  • Deutsche Post : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 58 à 56 EUR.
  • Eutelsat : Exane BNP Paribas passe de neutre à sousperformance en visant 9 EUR.
  • Faurecia : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 43 à 48 EUR.
  • Fuchs Petrolub : Baader Helvea passe d'alléger à accumuler en visant 47 EUR.
  • Gerresheimer : J.P. Morgan reste neutre avec un objectif de cours relevé de 92,10 à 92,50 EUR.
  • ITM Power : Morgan Stanley démarre le suivi à surpondérer.
  • LafargeHolcim : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 51,40 à 57,40 CHF.
  • Lanxess : Stifel passe d'acheter à conserver en visant 69 EUR.
  • Loungers : Liberum reste à l'achat avec un objectif relevé de 250 à 330 GBp.
  • Marston's : Berenberg passe de conserver à acheter en visant 140 GBp.
  • NEL : Morgan Stanley démarre le suivi à surpondérer.
  • NIBE : Berenberg démarre le suivi à l'achat en visant 360 SEK.
  • On the Beach : Liberum passe d'acheter à conserver en visant 400 GBp.
  • Puma : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 95 à 104 EUR.
  • Saint-Gobain : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 41,40 à 58,30 EUR.
  • Schaeffler : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 7 à 8 EUR.
  • Tele2 : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 108 à 106 SEK.
  • Telenor : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 154 à 138 NOK.
  • Telia : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 30,70 à 34 SEK.
  • The City Pub : Liberum reste à l'achat avec un objectif relevé de 135 à 160 GBp.
  • Traton : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 25 à 28 EUR.

Actualités des sociétés

En France

Annonces importantes

  • Airbus a reçu 28 commandes et a livré 72 appareils en mars. Le solde de commandes nettes de l'année 2021 reste négatif à -61 appareils, pour 125 livraisons.
  • Michelin prévoit 5% de croissance par an à partir de 2023.
  • Suez va demander à l'antitrust européen de rejeter la demande de Veolia de voter à son assemblée générale.
  • Des données cliniques intermédiaires valident le profil "non-alpha" de THOR-707 (SAR444245), nouvelle IL-2 expérimentale de Sanofi.
  • Dassault Aviation nie les accusations de corruption en Inde dans le cadre du contrat de vente de 36 Rafale, après des révélations de Mediapart.
  • Rubis a racheté 2,5% de ses propres actions en 2021 et fait une pause dans son programme de rachat d'actions.
  • GTT reçoit une commande de Hyundai Heavy Industries pour la conception des cuves de deux nouveaux méthaniers.
  • Bénéteau vend sa marque CNB Yacht Builders à Solaris.
  • Ubisoft nomme une nouvelle responsable des ressources humaines.
  • Boiron s'engage dans la distribution de tests de diagnostic rapide contre la Covid-19.
  • Transgène publie des données de phase I porteuses pour son virus oncolytique TG6002.
  • Fountaine Pajot fait entrer Unexo, la division capital-investissement des caisses régionales du Crédit Agricole de l'Ouest, au capital de la Compagnie du Catamaran via le rachat des parts minoritaires d'Arkea.
  • Cellectis réalise un placement d'ADS sur le Nasdaq via son programme ATM pour 47 M$ à 19,50 USD par ADS.
  • Audiovalley lance une augmentation de capital de 8 M€.
  • Delta Drone renforce son conseil d'administration.
  • ASIT biotech et DMS reprennent leurs discussions en vue d'un rapprochement.
  • Guerbet reçoit une autorisation de mise sur le marché en Afrique du Sud pour Lipiodol.
  • Onxeo présentera des données précliniques lors de l'AACR 2021.
  • Precia, LDC, Ecoslops, Median Technologies, SpineGuard, Enensys, Mastrad, Safe Orthopaedics, Oncodesign et Akwel ont publié leurs comptes et/ou leurs prévisions.

Dans le monde

Annonces importantes

  • Credit Suisse va réduire le plafond accordé aux hedge funds dans le sillage de l'affaire Archegos.
  • General Motors ferme de nouvelles usines en raison de la pénurie de semi-conducteurs. Porsche (Groupe Volkswagen) devrait aussi ajuster en baisse sa production.
  • Renesas va reprendre le 19 avril la production dans son usine de semi-conducteurs mise à l'arrêt par un incendie.
  • Netflix élargit son offre aux films produits par Sony
  • L'espagnol ACS a déposé une marque d'intérêt auprès d'Atlantia pour une entrée au capital de l'opérateur autoroutier Autostrade.
  • Procter & Gamble a travaillé avec un organisme chinois pour tenter de détourner les nouvelles règles de confidentialité d'Apple, selon le Wall Street Journal.
  • Crown Holdings vend 80% de ses activités d'emballage en Europe à KPS Capital Partners pour 2,25 Mds€.
  • Le distributeurs de produits de sports Signa Sports United négocierait une entrée en bourse via un SPAC, peut-être Yucaipa Acquisition.
  • Impossible Foods songe à une entré en bourse.
  • Implenia cède ses activités de maintenance de gares maritimes et de consolidation de la falaise en Norvège.
  • Schweiter prend une part minoritaire dans JMB Wind Engineering.
  • Levi Strauss en vive hausse post-séance après ses résultats.
  • Principales publications de résultats. EMS-Chemie, Rocket Internet, AB Industrivärden

Lectures


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Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
AB VOLVO 4.18%173.46 Cours en différé.-20.58%
ACS, ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN Y SERVICIOS, S.A. 1.14%26.6 Cours en différé.11.58%
AIRBUS SE 2.57%111.86 Cours en temps réel.-2.94%
AKER ASA 1.78%860 Cours en temps réel.2.42%
AKER BP ASA -1.09%389.2 Cours en temps réel.44.88%
AKER SOLUTIONS ASA -0.06%35.98 Cours en temps réel.53.98%
AKWEL 8.47%17.92 Cours en temps réel.-24.05%
APPLE INC. 3.73%149.09 Cours en différé.-19.03%
ATLANTIA SPA 0.53%22.62 Cours en différé.28.90%
AUTOLIV, INC. 0.18%77.41 Cours en différé.-25.28%
BAE SYSTEMS PLC -0.54%766.8 Cours en différé.40.23%
BITCOIN (BTC/EUR) -1.51%27209.9 Cours en clôture.-35.26%
BITCOIN (BTC/USD) -0.65%29315.8 Cours en clôture.-38.59%
BNP PARIBAS 1.61%53.55 Cours en temps réel.-13.28%
BOIRON 0.71%42.65 Cours en temps réel.18.46%
BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC -0.39%3550.5 Cours en différé.30.40%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) 0.09%1.17665 Cours en différé.-1.02%
CAC 40 1.64%6515.75 Cours en temps réel.-10.38%
CELLECTIS S.A. 4.75%3.614 Cours en temps réel.-53.63%
COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN 1.64%55.16 Cours en temps réel.-12.28%
CREDIT SUISSE GROUP AG 3.20%6.966 Cours en différé.-23.92%
CROWN HOLDINGS, INC. 2.64%106.235 Cours en différé.-6.49%
DASSAULT AVIATION 0.57%158 Cours en temps réel.65.37%
DELTA DRONE -10.38%5.7 Cours en temps réel.-68.20%
DERMAPHARM HOLDING SE 1.70%49 Cours en différé.-46.05%
DEUTSCHE POST AG 0.58%38.1 Cours en différé.-33.00%
DMS IMAGING -6.67%0.14 Cours en temps réel.-33.04%
DOW JONES AFRICA TITANS 50 INDEX 0.45%514.89 Cours en temps réel.-4.82%
ECOSLOPS SA -1.93%9.14 Cours en temps réel.7.87%
ENENSYS TECHNOLOGIES S.A. 6.29%0.946 Cours en temps réel.-41.37%
EUTELSAT COMMUNICATIONS -0.18%11.13 Cours en temps réel.3.87%
FAURECIA SE 0.44%25.37 Cours en temps réel.-39.61%
FOUNTAINE PAJOT -1.65%107.2 Cours en temps réel.-23.78%
GAZTRANSPORT & TECHNIGAZ 1.37%133.4 Cours en temps réel.60.00%
GENERAL MOTORS COMPANY 2.47%38.345 Cours en différé.-36.18%
GERRESHEIMER AG 2.59%69.35 Cours en différé.-20.19%
GUERBET 3.62%25.75 Cours en temps réel.-33.38%
HD HYUNDAI CO., LTD. 1.37%59300 Cours en clôture.10.43%
HOLCIM LTD 0.82%48 Cours en différé.2.37%
HYUNDAI CORPORATION 2.78%18500 Cours en clôture.10.12%
HYUNDAI MOTOR COMPANY 0.82%185500 Cours en clôture.-11.24%
IMPLENIA AG 2.38%21.55 Cours en différé.1.40%
ITM POWER PLC 3.98%313.5 Cours en différé.-23.48%
KOREA SHIPBUILDING & OFFSHORE ENGINEERING CO., LTD. 0.90%89600 Cours en clôture.-5.29%
LDC 3.99%93.8 Cours en temps réel.-6.82%
LEVI STRAUSS & CO. 2.99%18.415 Cours en différé.-28.57%
LONDON BRENT OIL 1.44%119.15 Cours en différé.46.84%
LOUNGERS PLC 0.50%201.5 Cours en différé.-29.03%
MARSTON'S PLC 0.25%61.3 Cours en différé.-20.58%
MASTRAD -2.53%0.185 Cours en temps réel.-55.24%
MEDIAN TECHNOLOGIES 5.05%11.66 Cours en temps réel.-29.03%
MICHELIN (CGDE) 0.21%120.3 Cours en temps réel.-16.72%
MORGAN STANLEY 1.23%86.07 Cours en différé.-13.41%
NASDAQ COMP. 3.09%12102.54 Cours en temps réel.-24.96%
NEL ASA 10.36%14.6 Cours en temps réel.-13.02%
NETFLIX, INC. 1.64%194.51 Cours en différé.-68.23%
NIBE INDUSTRIER AB (PUBL) 4.17%88.34 Cours en différé.-37.99%
ON THE BEACH GROUP PLC 1.16%218 Cours en différé.-24.39%
ONCODESIGN 3.18%8.77 Cours en temps réel.-15.67%
ONXEO 1.75%0.348 Cours en temps réel.-18.57%
PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING SE 0.14%73.42 Cours en différé.-12.13%
PUMA SE 3.58%66.56 Cours en différé.-40.22%
ROCKET COMPANIES, INC. 2.88%9.445 Cours en différé.-34.29%
ROCKET INTERNET SE 0.00%25 Cours en clôture.-22.02%
RUBIS -0.04%27.3 Cours en temps réel.4.00%
S&P 500 2.23%4148.22 Cours en temps réel.-14.86%
S&P AFRICA 40 INDEX 1.05%165.98 Cours en temps réel.-6.17%
S&P GSCI CORN INDEX 1.47%640.8668 Cours en temps réel.28.95%
S&P GSCI CRUDE OIL INDEX 0.82%630.3845 Cours en temps réel.51.70%
SAFE S.A. -0.13%0.0745 Cours en temps réel.-70.28%
SANOFI -1.18%102.38 Cours en temps réel.16.96%
SCHAEFFLER AG -0.09%5.835 Cours en différé.-19.89%
SIGNA SPORTS UNITED N.V. 3.16%6.86 Cours en différé.-21.58%
SONY GROUP CORPORATION 1.42%11425 Cours en différé.-22.18%
SPINEGUARD -1.21%0.854 Cours en temps réel.-23.77%
TELE2 AB 1.88%121.65 Cours en différé.-7.51%
TELENOR ASA 0.62%130.3 Cours en temps réel.-6.57%
TELIA COMPANY AB -0.20%40.61 Cours en différé.14.93%
THE CITY PUB GROUP PLC 3.30%94 Cours en différé.-10.34%
THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. 0.83%326.45 Cours en différé.-15.40%
US DOLLAR / EURO (USD/EUR) 0.01%0.931836 Cours en différé.6.39%
VEOLIA ENVIRONNEMENT 0.38%26.56 Cours en temps réel.-17.98%
VOLKSWAGEN AG 0.59%152.24 Cours en différé.-14.73%
WTI 0.74%114.901 Cours en différé.46.90%
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