Un regard sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux par Mike Dolan

Le dernier trimestre d'une année 2022 sinistre commence la semaine prochaine avec peu de signes de répit pour les marchés mondiaux aux prises avec une inflation galopante et des coûts d'emprunt en flèche.

L'inflation dans la zone euro a atteint 10 % pour la première fois ce mois-ci, avec un taux de 17 % aux Pays-Bas, la cinquième économie du bloc.

La lecture du mois d'août de l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale, l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), sera publiée plus tard ce vendredi.

Aucun de ces éléments n'est susceptible de calmer les chevaux.

Pratiquement tous les principaux groupes d'actifs étaient dans le rouge au troisième trimestre - avec le S&P500 et l'indice boursier mondial MSCI prêts à subir leurs troisièmes pertes trimestrielles consécutives pour la première fois depuis le krach bancaire de 2008/2009.

Au cours des 35 dernières années, ces indices n'ont enregistré trois trimestres négatifs ou plus qu'à deux autres occasions - le grand krach financier et l'effondrement des dotcoms en 2000/2001. Et pour le S&P500, il faut remonter à 1984 pour retrouver une autre série de pertes de cette longueur.

Avec des marchés financiers soumis à des tensions croissantes - et des banques centrales au Japon, en Grande-Bretagne et en Chine qui interviennent de diverses manières sur les marchés des devises et des obligations pour supprimer la volatilité croissante - les investisseurs attendront du dernier trimestre quelques signes de relâchement du resserrement du crédit.

Avec l'intensification des tensions géopolitiques avec la Russie, l'Allemagne a annoncé jeudi un "bouclier défensif" de 200 milliards d'euros (194 milliards de dollars) pour protéger les entreprises et les ménages de l'impact de la flambée des prix de l'énergie - plus de 5 % de sa production nationale et susceptible de nécessiter d'importants emprunts supplémentaires.

Jusqu'à présent, les responsables de la Réserve fédérale américaine ou du Trésor ne semblent pas perturbés par les ruines outre-mer - les décideurs politiques semblant vouloir poursuivre la lutte contre l'inflation.

Certains mettent les oscillations plus sauvages de cette semaine sur le compte de l'approche de la fin du trimestre lui-même.

Mais tout signe maintenant d'un changement de ton de la politique pourrait changer le tableau pour la fin de l'année. Lael Brainard, vice-présidente de la Fed, s'exprime plus tard ce vendredi.

Les marchés boursiers et obligataires ont été généralement plus calmes alors que le troisième trimestre touchait à sa fin, avec les futures de Wall Street prêts pour une ouverture positive et les rendements du Trésor et le dollar loin des sommets de cette semaine.

C'est la livre sterling qui a le plus profité de la détente du billet vert, avec un rebond au-dessus de 1,10 $, soit un gain de plus de 7,5 % par rapport au niveau record de 1,0382 $ atteint lundi.

Le Premier ministre Liz Truss et son ministre des Finances Kwasi Kwarteng rencontreront vendredi le chef de l'organisme indépendant de surveillance fiscale de la Grande-Bretagne, dont ils avaient auparavant rejeté l'analyse, dans le but de rassurer les marchés après le chaos déclenché par les réductions d'impôts prévues.

Les principaux développements qui devraient fournir plus de direction aux marchés américains plus tard jeudi : * Lael Brainard, vice-présidente de la Réserve fédérale américaine, Michelle Bowman, gouverneur du conseil de la Fed, John Williams, président de la Fed de New York, Thomas Barkin, chef de la Fed de Richmond, prennent tous la parole * Isabel Schnabel, membre du conseil de la Banque centrale européenne, Frank Elderson, membre du conseil de la BCE, prennent la parole * Inflation PCE de base en août aux États-Unis (f/c 4,7 % contre 4,6 %), indice final du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan.