Euro: Les enquêtes sur le sentiment des investisseurs sont une première étape vers une situation plus chargée

Points de discussion :

• Dollar Progresse sans l'aide de Fischer de la Fed
• Euro: Les enquêtes sur le sentiment des investisseurs est une première étape vers des situations plus chargées
• La livre sterling et les taux britanniques en hausse sur l'amélioration des données

Le dollar progresse sans l'aide de Fischer de la Fed

Le Dow Jones FXCM Dollar Index (symbole = USDollar) a augmenté lundi. Même s'il a officiellement progressé à un plus haut de quatre mois pour l'indice, il y a peu de conviction dans le mouvement. Un moteur fondamental est nécessaire pour préparer le prochain segment de la progression acheteuse longue d'un mois, mais ni l'agenda ni la situation financière n'ont été très accommodant. Pour la limite haute de l'attrait comme valeur refuge de la devise, nous voyons une nouvelle modération de la peur d'il y a deux semaines comme les niveaux techniques pour le S&P 500, les marchés à taux élevé et les carry trades se maintiennent en même temps que le volume se stabilise. La où la spéculation sur les taux aurait pu se développer avec les premières déclarations du Vice-Président Fischer, il est resté vague.

Euro: Les enquêtes sur le sentiment des investisseurs est une première étape vers des situations plus chargées

L'euro a commencé la semaine en baisse contre les devises majeures - mais il y a peu de conviction dans la vente. Les peurs sur la stabilité financière de la région se sont stabilisées avec les forts gains des indices boursiers européens. Pendant ce temps, il y a eu un contraste dans les performances obligataires souveraines avec le core qui a vu une hausse des taux (baisse de la demande) alors que la périphérie a connu une baisse de ses propres taux. Si l'on regarde l'agenda à l'avenir, les données vont commencer à jouer un rôle plus important dans la spéculation. La séance à venir offre les chiffres du sentiment des investisseurs ZEW pour l'Allemagne et la zone euro. Même si cela semble utile, les indicateurs ne sont pas connus pour faire bouger les marches. Nous pouvons nous attendre à plus de spéculation sur les taux avec le PIB du T2 de la Grèce mercredi ou les chiffres de la croissance de la périphérie et core jeudi.

La livre sterling et le Royaume-Uni en hausse sur l'amélioration des données

L'agenda économique britannique était léger pour commencer le weekend, mais un marché inquiet des spéculations sur les taux d'intérêt était prêt à traduire les mises-à-jour économiques en cours pour la livre sterling. Sur le calendrier lundi, l'enquête sur les prévisions économiques de Bloomberg a montré une hausse du rythme d'expansion jusqu'en 2015. Pendant ce temps, une enquête sur le sentiment de l'emploi de Lloyds est passe à un plus haut de la série. La croissance et l'inflation semblent être des ingrédients pour une hausse de taux et les spéculateurs sont plus que prêt pour cela - en particulier après le retracement rapide du mois dernier. Les taux du gilt et les taux swap britanniques étaient en hausse avec la livre, mais ne vous attendez pas à ce que cette tendance gagne beaucoup de traction pour le moment. Avec le rapport très important de l'inflation trimestrielle de (QIR) de la BoE qui sort mercredi, les traders seront anxieux.

Les cross du yen en configuration de cassure mais est-ce que le PIB du T2 peut créer le mouvement?

Après un gros changement le mois dernier, il semble que les chiffres de volatilité implicite (prévue) des cross du yen sont en baisse. Le chiffre de l'activité prévue à court terme (1 semaine) pour l'USDJPY est repassé en-dessous de 5 pourcent pour commencer la semaine comme la paire a maintenu sa position au-dessus de 102 - il y a une relation inverse distincte entre les niveaux de volatilité et la direction de l'USDJPY, tout comme pour le S&P 500 et le VIX. A venir, nous avons la sortie d'un indicateur japonais important: les chiffres du PIB japonais du T2. C'est clairement une mise-à-jour importante, mais cela ne veut pas dire que cela fera absolument bouger les marchés. Une amélioration de ces données ne devrait pas à elle-seule faire augmenter le sentiment des investisseurs mondiaux - et donc les cross du yen. Pour inverser l'approche peu impliquée de la BoJ sur un QQE supplémentaire, un chiffre bien inférieur aux prévisions serait nécessaire.

Les dollars canadiens et aussie font un rallye, le dollar de la Nouvelle Zélande en baisse après les données sur l'immobilier

Les données sur l'immobilier était cruciale pour le bloc des matières premières lundi. Le secteur est particulièrement intéressant au Canada, en Australie, et en Nouvelle-Zélande où un politique monétaire souple a contribué à une distorsion de la demande et des prix de l'immobilier. Chaque pays a publié des données sur le secteur avec des résultats différents. Le Canada a fait la performance la plus impressionnante lundi quand les chantiers immobiliers de juillet étaient légèrement supérieurs aux prévisions avec des nouveaux chantiers à 2001000 sur une base annuelle. Le loonie a augmenté entre 0.4 et 0.7 pourcent - contre le GBP et l'EUR respectivement. Les prix de l'immobilier en Australie pour le T2 étaient aussi supérieurs - croissance de 1.8 pourcent - mais la pression sur les taux n'a pas semblé gagner autant de traction. Pour la Nouvelle-Zélande ce matin, la douleur a continué. Une baisse de 13 pourcent des ventes a amené une baisse sur tout le marché pour le kiwi.

Les marchés émergents rebondissent fortement comme les peurs sur la Russie et l'Ukraine baissent

Même sans atteindre le niveau des indices à taux élevé, l'indice Marché Emergent MSCI a fait un rallye impressionnant de 1.3 pourcent lors de la dernière séance. En tant qu'une des classes d'actifs les plus sensibles au risque, les spéculateurs des actifs EM ont été plus rapides sur la correction. Cependant, là aussi, le volume est en baisse. Si l'on regarde les tableaux de devises, la performance FX explique ce qui fait bouger le système financier international. Le rouble russe a fait les meilleures performances contre le dollar. Avec une progression de 0.7 pourcent, le rouble fait son premier effort sérieux pour changer de direction depuis un mois. Avec un changement positif et un appétit pour le risque, les marchés croient à l'idée que les tensions sur l'Ukraine baissent. Cependant, cette évaluation sera sans doute plus volatile que la situation en elle-même si l'appétit du risque change.

L'or se dirige vers une cassure à court terme

Le range de trading de l'or se détériore rapidement. Après avoir bougé de seulement $6 sur l'ouverture de la séance, le contexte pour le métal précieux est particulièrement calme. Des niveaux d'activité aussi bas préparent souvent le terrain pour une cassure au moins à court terme. La vraie question est de savoir si un indicateur technique va trouver de la motivation fondamentale pour vraiment progresser. Le volume FNB à l'ouverture de la semaine était limité et la somme de l'intérêt ouvert sur les futures est juste au-dessus de plus bas de cinq ans établis la semaine dernière. Pendant ce temps, la position spéculative net pour les traders de futures n'est plus en faveur des acheteurs sur la semaine passée (en baisse de 12.7 pourcent selon le COT) et l'indice de volatilité de la CBOE pour l'or établit toujours sa tendance haussière. Une cassure au cours des 24 prochaines heures ne devrait pas créer d'appétits plus forts comme cela sera à l'extérieur du rapport trimestriel de la BoE et des PIB de la BCE.**Amenez le calendrier économique à vos graphiques avec l'application d'annonces DailyFX .

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