Évolutions monétaires dans la zone euro : octobre 2020

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

26 novembre 2020

Évolutions monétaires dans la zone euro : octobre 2020

• Le taux de croissance annuel de l'agrégat monétaire large M3s'est établi à 10,5 % en octobre 2020, après 10,4 % en septembre
• Le taux de croissance annuel de l'agrégat monétaire étroit M1, qui inclut les billets et pièces en circulation et les dépôts à vue, est ressorti à 13,8 % en octobre, sans changement par rapport au mois précédent
• Le taux de croissance annuel desprêts aux ménages, en données corrigées, s'est établi à 3,1 % en octobre, sans changement par rapport au mois précédent
• Le taux de croissance annuel desprêts aux sociétés non financières, en données corrigéesest revenu à 6,8 % en octobre, après 7,1 % en septembre

Composantes de l'agrégat monétaire large M3

Le taux de croissance annuel de l'agrégat monétaire large M3 s'est inscrit à 10,5 % en octobre 2020, après 10,4 % en septembre, s'établissant en moyenne à 10,1 % au cours de la période de trois mois s'achevant en octobre. Les composantes de M3ont présenté les évolutions suivantes. Le taux de croissance annuel de l'agrégat étroit M1, qui inclut les billets et pièces en circulation et les dépôts à vue, est ressorti à 13,8 % en octobre, sans changement par rapport au mois précédent. Le taux de croissance annuel des dépôts à court terme autres que les dépôts à vue (M2 - M1) s'est établi à 1,4 % en octobre, sans changement par rapport au mois précédent. Celui des instruments négociables (M3 - M2) a augmenté, ressortant à 14,0 % en octobre après 11,9 % en septembre.

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COMMUNIQUÉ DE PRESSE / 26 novembre 2020

Évolutions monétaires dans la zone euro : octobre 2020

Graphique 1

Agrégats monétaires

(taux de croissance annuels)

Données relatives aux agrégats monétaires

S'agissant descontributions des composantes à la croissance annuelle de M3, l'agrégat étroit M1 a contribué pour 9,4 points de pourcentage (comme le mois précédent), les dépôts à court terme autres que les dépôts à vue (M2 - M1) pour 0,4 point de pourcentage (comme le mois précédent) et les instruments négociables (M3 - M2) pour 0,7 point de pourcentage (après 0,6 point de pourcentage).

Du point de vue des secteurs détenteurs de dépôts inclus dans M3, le taux de croissance annuel des dépôts des ménages est ressorti en hausse à 7,9 % en octobre, après 7,7 % en septembre, tandis que celui des dépôts des sociétés non financières est revenu à 20,5 % en octobre après 21,1 % en septembre. Enfin, le taux de croissance annuel des dépôts des institutions financières non monétaires (à l'exclusion des sociétés d'assurance et des fonds de pension) a diminué, s'établissant à 7,3 % en octobre après 8,2 % en septembre.

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Contreparties de l'agrégat monétaire large M3

Traduisant les évolutions des postes du bilan consolidé des institutions financières monétaires (IFM) autres que M3 (contreparties de M3), le taux de croissance annuel de M3 en octobre 2020 peut être décomposé de la façon suivante : les créances sur les administrations publiques ont contribué pour 7,3 points de pourcentage (après 6,8 points de pourcentage en septembre), les concours au secteur privé pour 5,2 points de pourcentage (sans changement par rapport au mois précédent), les engagements financiers à long terme pour 0,3 point de pourcentage (sans changement par rapport au mois précédent), la position extérieure nette pour 0,1 point de pourcentage (après 0,5 point de pourcentage) et les autres contreparties de M3 pour - 2,5 points de pourcentage (après - 2,4 points de pourcentage).

Graphique 2

Contributions des contreparties de M3 au taux de croissance annuel de M3

(en points de pourcentage)

Données relatives aux contributions des contreparties de M3 au taux de croissance annuel de M3

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Créances sur les résidents de la zone euro

S'agissant de la dynamique du crédit, le taux de croissance annuel du total des créances sur les résidents de la zone euros'est inscrit en hausse à 8,8 % en octobre 2020, après 8,4 % le mois précédent. Le taux de croissance annuel des créances sur les administrations publiquesa augmenté, s'inscrivant à 20,3 % en octobre après 18,9 % en septembre, et celui des concours au secteur privés'est établi à 4,9 % en octobre, sans changement par rapport au mois précédent.

Le taux de croissance annuel des prêts au secteur privé(en données corrigées des cessions de prêts, de la titrisation et du cash pooling notionnel) s'est inscrit à 4,6 % en octobre, sans changement par rapport au mois précédent. S'agissant des secteurs emprunteurs, le taux de croissance annuel des prêts aux ménages, en données corrigées, s'est établi à 3,1 % en octobre, sans changement par rapport au mois précédent, et celui des prêts aux sociétés non financières, en données corrigées, est revenu à 6,8 % en octobre, après 7,1 % en septembre.

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