Les défauts de paiement, bien que moins répandus que l'année dernière, ont brouillé le marché du café, laissant les négociants réticents à accepter des ventes à terme pour la récolte de l'année prochaine ou celle d'après.

Les défauts de paiement ont commencé à se multiplier l'année dernière après une série de chocs de prix provoqués par de graves gelées qui ont ruiné la récolte.

La récolte de cette année a été plus faible que prévu. Certains analystes ont réduit leurs estimations initiales de près de 4 millions de sacs, car les arbres ont mis plus de temps à se remettre des gelées et de la sécheresse de 2021. En août et septembre, les prix du café se sont négociés entre 2,17 et 2,21 dollars la livre, soit plus de 70 % de plus qu'il y a deux ans.

La flambée des prix a donné aux agriculteurs brésiliens la possibilité de ne pas respecter leurs contrats afin de pouvoir vendre les grains sur le marché au comptant, ce qui leur permet de gagner un prix plus élevé qui compense toute responsabilité en cas de défaut.

Plusieurs grands exportateurs, tels que Sucafina, Olam, Louis Dreyfus et COFCO, ainsi que des coopératives, dont l'exportateur numéro 1 Cooxupe, se battent légalement contre les agriculteurs pour obtenir une compensation en cas de manquement aux contrats, selon des documents judiciaires consultés par Reuters.

Sucafina, Olam, Dreyfus et COFCO n'ont pas répondu aux demandes de commentaires. Cooxupe s'est refusé à tout commentaire.

"On nous a dit d'avoir moins d'exposition avec (les agriculteurs brésiliens). Il faudra un ou deux ans pour que les négociants oublient" et recommencent à acheter à terme, a déclaré un négociant d'une grande société internationale de négoce de matières premières, demandant à ne pas être nommé.

UN IMPACT PLUS LARGE DES DÉFAUTS DE PAIEMENT

La vente à terme par les agriculteurs et les exportateurs du Brésil, premier exportateur, est une caractéristique importante du marché. Les ventes anticipées contribuent à réduire les fluctuations du marché car elles permettent aux agriculteurs de vendre tout au long de l'année, et pas seulement pendant la récolte.

L'avocat Cristiano Zauli du cabinet Cristiano Zauli Advogados, qui assiste les négociants dans les procès contre les agriculteurs brésiliens, a déclaré qu'il avait intenté une cinquantaine de procès cette année contre une centaine l'année dernière, afin d'obtenir une compensation de la part des producteurs de café qui n'ont pas livré leurs produits.

Il a dit qu'il avait obtenu des ordonnances du tribunal pour saisir le café dans les fermes, comme l'année dernière, lorsque de fortes gelées ont endommagé environ 15 % de la récolte de café du Brésil et ont fait grimper les prix à des sommets pluriannuels.

Les traders ont déclaré que la vague de défauts de paiement de cette année a provoqué une flambée du prix des contrats à terme ICE fin septembre, avant l'expiration du contrat du mois d'avant, et pourrait le faire à nouveau avant l'expiration du contrat de décembre, le 19 décembre.

Les négociants qui achètent du café un an ou deux à l'avance couvrent généralement leurs achats en prenant des positions courtes sur les contrats à terme. Lorsque les contrats à terme augmentent, ils subissent une perte sur cette position, mais peuvent la compenser par une hausse similaire des prix du café physique.

Cependant, lorsque les agriculteurs font défaut, les négociants n'ont pas le café physique à vendre pour compenser le marché à terme. Au lieu de cela, les négociants couvrent les positions courtes en achetant davantage de contrats à terme, amplifiant ainsi les fluctuations sauvages du marché.

C'est ce qui s'est passé en septembre, lorsque les contrats à terme sur le café Arabica sont passés d'environ 2,16 cents la livre à 2,32 cents à la fin du mois, soit une augmentation de 7 %.

Un avocat travaillant pour l'un des cinq plus grands exportateurs de café du Brésil a déclaré que les défaillances concernaient moins de 10 % du total des contrats à terme du Brésil. Cela représenterait tout de même un montant important puisque le Brésil produit environ 35 % du café mondial.