Période du 1er au 15 mars. Les marchés d’actions européens et mondiaux ont poursuivi leurs belles progressions tout au long de la première quinzaine de mars. Sur les vingt principaux sous-secteurs qui composent le Stoxx Europe 600 NR, seuls trois ont affiché une performance baissière, dont une seule inférieure à -1%. Les dernières places du classement reviennent aux banques, ressources de bases et équipementiers auto dont les perspectives ne semblent pas s'améliorer pour le moment, comme en témoigne le récent avertissement de l'allemand Leoni AG.

Malgré l’optimisme inébranlable des investisseurs en ce début d’année 2019, ce sont des secteurs défensifs qui ont trusté les meilleures performances de début mars, avec en tête les télécoms, suivis de près par les biens ménagers et les aliments & boissons. Probablement un effet de rattrapage envers les valeurs cycliques qui avaient profité à plein du rebond entamé en janvier.

Dans ce contexte Europa One s’est apprécié de près de 2%, légèrement moins que le Stoxx Europe 600 NR, dont la composition est fortement défensive, qui s’est quant à lui adjugé 2.4%. Le Fonds a bénéficié des très bonnes performances de Korian et Moncler, s’envolant de plus de 8% suite à leurs publications, ainsi que celles de Deutsche Telekom, L’Oréal, LVMH, Straumann et Swedish Orphan. A l’inverse la progression aura été freinée par les contre-performances de Loomis, Dassault Aviation et Asthead Group, principalement.

La tension devrait atteindre son paroxysme d’ici fin mars, avec – peut être enfin ! – l’épilogue de l’invraisemblable feuilleton du Brexit et du concret sur le conflit commercial sino-américain. Si ces deux sujets trouvent une fin heureuse, ou sont encore repoussés, les marchés devraient poursuivre leur avancée voire même accélérer sans difficulté. Evidemment toute déception serait de nature à secouer sérieusement le moral des investisseurs. Plus que quelques semaines de patience pour y voir plus clair. En attendant, l'avenir appartient à ceux qui entreprennent. Nous continuons donc à suivre notre process avec rigueur et à investir dans des sociétés saines qui se développent afin que le temps joue pour nous.
 
 


 
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