Les marchés devraient considérer la victoire des conservateurs à l'élection générale du Royaume-Uni comme le meilleur résultat possible, commente David Zahn, head of European Fixed Income de Franklin Templeton Fixed Income. Toutefois prévient-il, le soulagement du marché suite à cette victoire des conservateurs pourrait être de courte durée car les investisseurs vont rapidement s'intéresser à la suite, en particulier aux conséquences du Brexit.

Lorsque la loi de retrait sera ratifiée par le parlement, le Royaume-Uni va entrer dans une période de négociations concernant un futur accord commercial.

Le processus de négociation est limité à 11 mois, délai assez court compte tenu de la complexité des discussions impliquées. Franklin Templeton Fixed Income craint que les négociateurs européens s'avèrent moins souples que lors de leur acceptation de l'accord de retrait.

Les discussions vont comporter de nombreux points de blocage, notamment les droits de pêche, qui seront particulièrement délicats à résoudre. Bien qu'il existe une marge de négociation, les discussions risquent d'être tendues, redoute David Zahn.

Si le gouvernement britannique souhaite prolonger la période de négociation, il devra en faire la demande avant l'été. Il ne reste donc que quatre à cinq mois pour évaluer si un accord commercial viable est possible.

En l'absence de signes de progrès rapide, Franklin Templeton Fixed Income prévoit que les marchés vont commencer à s'inquiéter de l'éventualité d'un Brexit sans accord aux conséquences défavorables. Les marchés devraient commencer à refléter une plus grande inquiétude si aucun signe de progrès ne se profile au début de l'été.