Voici quelques-uns des éléments sur lesquels le gouverneur Andrew Bailey et ses collègues se pencheront pour évaluer la persistance des pressions inflationnistes avant leur prochaine annonce de politique monétaire prévue jeudi à 1100 GMT.

Les mesures des attentes d'inflation et des prix facturés par les entreprises ont ralenti récemment, mais les salaires de base ont augmenté.

Les responsables de la fixation des taux de la BoE pourraient estimer qu'ils doivent augmenter les taux de 50 points de base après que les autres banques centrales aient fortement augmenté les coûts d'emprunt ces dernières semaines, malgré le risque d'un ralentissement économique ou d'une récession.

PRÉVISIONS D'INFLATION

La principale mesure de l'inflation en Grande-Bretagne a atteint son plus haut niveau en 40 ans à 9,4 % en juin, ce qui a incité certains économistes à revoir à la hausse leur prévision de pic d'inflation à 12 %. Mais les banques centrales s'inquiètent généralement tout autant des attentes en matière d'inflation future.

La BoE pourrait trouver un certain réconfort dans une récente baisse de l'opinion des consommateurs sur la hausse des prix dans les années à venir.

Une enquête de la banque américaine Citi et de l'institut de sondage YouGov publiée lundi a montré que les attentes du public concernant l'inflation dans cinq à dix ans - la mesure que la BoE examine le plus - ont baissé en juillet pour la troisième fois en quatre mois, bien qu'à 3,8 %, elles restent élevées par rapport aux normes historiques.

Une autre enquête de Bank of America publiée le 12 juillet a montré que les prévisions d'inflation à cinq ans sont tombées à leur plus bas niveau depuis presque un an.

Une mesure des attentes sur les marchés financiers concernant l'inflation dans cinq à dix ans a atteint son plus bas niveau depuis avril 2020 la semaine dernière, mais a remonté depuis.

GRAPHIQUE - Les prévisions d'inflation sont en baisse



AUGMENTATIONS DE SALAIRE

Si les anticipations d'inflation élevées s'enracinent, elles pourraient conduire à des revendications salariales plus élevées qui pourraient à leur tour alimenter davantage d'inflation à l'avenir.

La croissance des salaires s'est accélérée, mais une grande partie de l'augmentation est due à des primes ponctuelles destinées à attirer ou à retenir le personnel, car les employeurs peinent à trouver des candidats pour occuper leurs postes.

Les salaires, y compris les primes, ont augmenté de 6,2 % au cours des trois mois se terminant en mai, soit une hausse d'environ 3 % juste avant la pandémie COVID-19, mais une baisse par rapport aux deux relevés mensuels précédents et un retard sur l'inflation.

La croissance des salaires réguliers a légèrement augmenté à 4,3 %, au-dessus de ses niveaux immédiats d'avant la pandémie d'environ 3-4 %.

L'enquête menée par la BoE auprès des employeurs a montré que les prévisions de croissance des salaires pour les 12 mois à venir sont passées de 4,8 % en mai à 5,1 % en juin. Mais l'enquête a également montré que les attentes en matière d'emploi au cours des 12 prochains mois sont tombées à leur plus bas niveau depuis plus d'un an.

GRAPHIQUE - La croissance régulière des salaires augmente



PLANS DE TARIFICATION

Outre les salaires, une inflation élevée pourrait également s'ancrer dans l'économie si les entreprises continuent à augmenter leurs prix en réponse à la hausse des coûts.

Les augmentations des prix facturés par les entreprises, mesurées par l'indice S&P Global/CIPS des directeurs d'achat, ont connu en avril la plus forte hausse depuis le début des enregistrements en 1999. Mais ce rythme, bien que toujours élevé par rapport aux normes historiques, a légèrement ralenti en mai et juin et s'est refroidi de manière plus significative en juillet.

Des données distinctes de l'Office for National Statistics ont montré une baisse, début juillet, de la proportion d'entreprises prévoyant d'augmenter leurs prix.

GRAPHIQUE - Les entreprises réduisent leurs hausses de prix