Evolution du cours de quelques représentantes européennes des deux secteurs, Source : Zonebourse.com

Les deux secteurs, qui ont profité de la crise sanitaire l’année passée, sont à leur zénith et  extrêmement valorisés. Selon l'étude, ils se négocient tous deux 40 fois les bénéfices en moyenne. Le luxe pesant cependant le double de la capitalisation des fabricants d'appareils médicaux, environ 640 milliards d’euros contre 340.

Cependant les analystes d’Alphavalue restent perplexes quant au ratio PEG du secteur de la medtech. En effet, depuis 2014 le segment de la technologie médicale affiche un PER global généreux par rapport à la croissance moyenne du bénéfice par action. Entre 2008 et 2022, le bénéfice net par action n’a crû que de 6% par an en moyenne, ce qui ne justifie pas un PER moyen de 27 sur la même période. Il reste bien sûr des OVNIS de la croissance dans le secteur, comme Sartorius Stedim Biotech, mais ce sont aussi des OVNIS de la valorisation : le PER 2023 s’établit encore à 67 fois !

En rose, le PER moyen du secteur medtech, en bleu la croissance du BNA. Source : Alphavalue

Pour conclure cette note, Alphavalue marque sa préférence pour le secteur des fabricants d'appareils médicaux malgré de tels niveaux de valorisations. Selon le bureau de recherche, le principal avantage des medtechs par rapport aux valeurs du luxe est leur moindre exposition à la Chine. En effet, au vu des derniers coups d’éclats du gouvernement chinois, la dépendance aux consommateurs chinois des valeurs du luxe présente un risque non négligeable. Pour d'autres, cette caractéristique est plutôt un facteur de croissance… si tout se passe sans accrocs.