Le géant du divertissement a choqué les investisseurs tard dans la soirée de dimanche en annonçant le limogeage du directeur général Bob Chapek et en nommant Iger, 71 ans, pour un contrat de deux ans afin de ramener la société sur la voie de la croissance.

Le geste a évoqué d'autres engagements de retour comme celui de Steve Jobs chez Apple et celui d'Howard Schultz chez Starbucks en temps de crise.

"Le geste audacieux (le retour d'Iger) peut sembler être le bon. Cependant, l'entreprise se trouve dans une phase de croissance différente", a déclaré Paolo Pescatore, analyste chez PP Foresight, ajoutant que les mesures à court terme pourraient inclure la restriction de certaines opérations.

La cible la plus immédiate de cela pourrait être Disney+, le service de streaming qu'Iger a aidé à lancer en 2019. Les pertes de cette unité ont plus que doublé au cours du dernier trimestre publié, pour atteindre 1,5 milliard de dollars.

L'activité est devenue un frein aux bénéfices, car Disney dépense beaucoup en contenu pour attirer les abonnés, mettant à l'épreuve la patience des investisseurs et contribuant à une chute de 40 % de ses actions depuis le début de l'année.


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"Disney+ ... pourrait probablement faire mieux avec moins d'abonnés finaux composés de super fans prêts à payer des RPU (tarifs par utilisateur) élevés, ce qui générerait des marges beaucoup plus élevées", ont déclaré les analystes de MoffettNathanson.

Ils ont également désigné ESPN comme une autre cible pour des réductions de coûts importantes, y compris une révision de tous les droits sportifs à venir, car le réseau perd des abonnés au câble.

L'investisseur activiste Third Point de Dan Loeb avait également poussé à une scission potentielle d'ESPN lorsqu'il a pris une participation dans la société en août, bien qu'il ait ensuite abandonné cette idée.

Certaines maisons de courtage se sont également demandé si la période de deux ans pour laquelle Iger a accepté de revenir serait suffisante pour transformer l'entreprise et trouver un successeur.

"Le problème est qu'Iger ne peut pas rester éternellement. Il a déjà bousillé la transition avec Tom Staggs en 2016 et maintenant (Bob) Chapek", a déclaré Rosenblatt Securities.

Malgré tout, les actions Disney étaient en hausse de 10 % dans les échanges de prémarchés lundi, un signe de confiance dans le dirigeant qui a dirigé la société pendant 15 ans.


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