Anthony BONDAIN

Rédacteur en Chef
Suivre
Suivre sur
Parce que les informations financières se consomment comme les viennoiseries, chaudes et à l'heure du petit déjeuner, Anthony Bondain se lève à l'aube pour vous servir le Morning Meeting tous les matins.
Journaliste financier et boursier depuis plus de deux décennies, inimitable éditorialiste et leader flegmatique, il est rédacteur en chef de ZoneBourse.

Indices : Papy fait de la résistance

01/08/2022 | 10:02

Le point indiciel hebdomadaire en images se penche sur trois graphiques révélateurs du mois de juillet. D'abord un bilan régional qui montre un tir groupé haussier et une exception : la Chine. Ensuite, une confirmation que l'appétit pour le risque a fait son retour sur les marchés actions. Enfin, un mois atypique pour deux stars de l'investissement, qui ne se sont pas départagées en dépit de leurs stratégies souvent antagonistes.

L'Essentiel :

  • Les marchés chinois rechutent lourdement en juillet, à contre-courant.
  • La Tech se rebiffe aux Etats-Unis.
  • ARK et Berkshire Hathaway se neutralisent.

Régions : Quand la Chine s'éveillera

Durant le mois de juillet, les indices régionaux ont tous rebondi. Tous, non, puisque la Chine fait exception. Le MSCI China a cédé 10% en juillet, comme le montre le graphique qui suit. Attendu de longue date, le réveil chinois attendra. Depuis le 1er janvier, le MSCI China retrouve sa place de bon dernier du classement, malgré le sursaut du mois de mai.

 

Les performances de juillet…

Les performances de juillet…

... et celles depuis le début de l'année

Et celles depuis le début de l'année


Secteurs : Risk-on

Un crochet par les performances sectorielles : juillet a remis en selle la technologie, la consommation discrétionnaire et les industrielles. Des secteurs de croissance ou cycliques qui avaient souffert durant le premier semestre. Les secteurs défensifs, télécoms et santé, sont en queue de peloton.

Près de 15% de hausse pour la

Près de 15% de hausse pour la "tech" en juillet


Papesse vs. Papy : Papy fait de la résistance

Le fonds ARK Innovation de la papesse de l'innovation Cathie Wood a fait à peine mieux que le fonds Berkshire Hathaway de l'oracle d'Omaha, Warren Buffett. Etonnant alors que le mois a été largement favorable aux valeurs de croissance. En réalité, Berkshire a profité à plein de ses titres Apple, qui pèsent près de 43% du portefeuille et qui ont fortement rebondi, notamment la semaine dernière. De son côté, ARK a eu à subir une grosse déconvenue sur sa 4e plus grosse ligne, Roku (-23% vendredi après des résultats décevants), et un mois baissier sur sa seconde ligne, Zoom Video Communications, et sur sa troisième, UiPath, qui n'ont pas du tout pris le sillage du rebond. Heureusement pour le fonds, sa première position Tesla a repris plus de 30% dans l'intervalle.

En conséquence, le mois a été atypique pour les deux investisseurs, ce qui a conduit à des performances à peu près équivalentes. Une lecture plus globale des stratégies traditionnelles résumée dans un franglais qui va nous valoir des remarques outrées de nos lecteurs les plus à cheval sur l'expression montre que la Growth a largement surperformé la Value, d'environ 8 points. En bon français, la performance de la stratégie consistant à miser sur les valeurs de croissance a été largement plus rémunératrice que celle qui recommande d'investir dans les valeurs décotées au cours du mois de juillet. Aux Etats-Unis, les gains de la première ont atteint 12,5% en moyenne quand ceux de la seconde plafonnaient à 4,5%.

Papesse en vert vs Papy en bleu

Papesse en vert vs Papy en bleu


© Zonebourse.com 2022
Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
APPLE INC. 2.62%169.24 Cours en différé.-7.12%
ROKU, INC. 3.82%81.08 Cours en différé.-65.78%
TESLA, INC. 3.89%883.07 Cours en différé.-19.57%
UIPATH INC. 5.67%21.82 Cours en différé.-52.12%
ZOOM VIDEO COMMUNICATIONS, INC. 6.38%112.01 Cours en différé.-42.75%