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Indices : les valeurs défensives repointent leur nez

07/03/2022 | 10:58

Notre compte-rendu hebdo des grandes tendances de marché et marqué cette semaine par la douleur, parce que les indices s'enfoncent à mesure que le prix des matières premières enfle et que la Russie s'enfonce en territoire ukrainien. Nous avons ponctué chacun des graphiques d'une bande-son, histoire de rendre la pilule moins amère.

L'essentiel :

  • Nestlé et Novartis retrouvent les faveurs du public : les défensives se réveillent un peu partout.
  • Le franc suisse revient à parité avec l'euro.
  • Rien n'arrête les matières premières.

Tous les indices régionaux ont fléchi la semaine dernière, même l'Amérique Latine qui continue malgré tout à caracoler en tête des performances. Pas grand-chose à dire d'autre, sinon que l'Europe est désormais clairement à la dernière position, à cause de la guerre qui fait rage en Ukraine. On démarre notre session souffrance musicale avec Jump Around de House of Pain.

Régions

Au niveau sectoriel, l'énergie poursuit son cavalier seul (en vert clair) et la finance s'enfonce (en bleu clair). On note un certain redressement de la consommation de base (violet foncé) et de la santé (beige) qui profitent de leurs statuts défensifs. L'immobilier (rouge clair) retrouve aussi des couleurs. En revanche, les baisses s'accentuent pour la consommation discrétionnaire (violet clair), la technologie (bleu foncé) et les télécoms (vert foncé, qui ne sont décidément à l'aise dans aucun environnement). REM chantait la peine en 1992 avec Everybody Hurts.

Secteurs

Quelques bouleversements dans les différents types de stratégies. La qualité et le momentum continuent leur glissade, accompagnées par la croissance. L'inflexion baissière est forte sur la value, en relation avec le plongeon des valeurs automobile, et un peu moins marquée sur le style dividendes élevés. L'inflexion notable provient de la stratégie volatilité minimum, c’est-à-dire des actions avec un bêta plus faible que l'indice (en moyenne 0,68 vs 1 au MSCI Europe). En Europe, les principaux représentants sont des dossiers défensifs comme Novartis, Nestlé, Ahold, Groupe Bruxelles Lambert ou le britannique National Grid. Britannique comme Culture Club avec son fameux Do You Really Want To Hurt Me.

Stratégies

Cette semaine, nous avons rebasé le graphique du change au 24 février, date de l'entrée des troupes russes en Ukraine. Les devises ont fortement réagi, sans même parler du décrochage de 60% du rouble face au dollar, que nous n'avons pas inclus dans le graphique pour des questions d'échelle. L'euro a chuté contre le dollar et contre le franc suisse, avec qui il est quasiment à parité ce matin. Mais c'est le rouble qui est le roi de la douleur en ce moment, n'est-ce pas Police ?

Forex

Nous avons aussi rebasé le graphique des matières premières au 24 février. Pendant que les indices flanchaient, les matières premières énergétiques flambaient de plus de 30%. Les métaux industriels et les produits agricoles sont au coude à coude sur des gains désormais compris entre 15 et 20%. Même les métaux précieux retrouvent de l'allant avec une once d'or à nouveau tendance qui a touché le cap symbolique de 2000 USD. Quitte à broyer du noir, autant le faire avec les Rolling Stones.

Matières premières

© Zonebourse.com 2022
Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
AHOLD DELHAIZE N.V. -1.01%27.915 Cours en temps réel.-6.42%
AUSTRALIAN DOLLAR / EURO (AUD/EUR) 0.07%0.68807 Cours en différé.6.67%
AUSTRALIAN DOLLAR / SWISS FRANC (AUD/CHF) 0.19%0.66881 Cours en différé.0.24%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) -0.37%1.18126 Cours en différé.-0.65%
BRITISH POUND / SWISS FRANC (GBP/CHF) -0.26%1.14812 Cours en différé.-6.73%
BRITISH POUND / US DOLLAR (GBP/USD) -0.13%1.21964 Cours en différé.-10.78%
CANADIAN DOLLAR / EURO (CAD/EUR) -0.16%0.758898 Cours en différé.9.18%
CANADIAN DOLLAR / SWISS FRANC (CAD/CHF) -0.04%0.73749 Cours en différé.2.51%
CANADIAN DOLLAR / US DOLLAR (CAD/USD) 0.03%0.78339 Cours en différé.-1.95%
CHINESE YUAN RENMINBI / SWISS FRANC (CNY/CHF) -0.33%0.139681 Cours en différé.-1.59%
DANISH KRONE / SWISS FRANC (DKK/CHF) 0.15%13.014 Cours en différé.-6.21%
EURO / RUSSIAN ROUBLE (EUR/RUB) -1.19%62.5288 Cours en différé.-27.72%
EURO / SWISS FRANC (EUR/CHF) 0.13%0.97183 Cours en différé.-6.08%
EURO / US DOLLAR (EUR/USD) 0.24%1.0324 Cours en différé.-9.42%
GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA -0.42%81.44 Cours en temps réel.-16.69%
HONGKONG-DOLLAR / SWISS FRANC (HKD/CHF) -0.07%12.001 Cours en différé.3.83%
INDIAN RUPEE / EURO (INR/EUR) -0.72%0.012186 Cours en différé.4.33%
INDIAN RUPEE / SWISS FRANC (INR/CHF) -0.60%0.01184 Cours en différé.-2.12%
INDIAN RUPEE / US DOLLAR (INR/USD) -0.58%0.012569 Cours en différé.-6.41%
JAPANESE YEN / SWISS FRANC (JPY/CHF) -0.25%0.7067 Cours en différé.-11.07%
MSCI EUROPE (STRD, UHD) 0.78%147.358394 Cours en temps réel.-9.56%
NATIONAL GRID PLC -0.61%1132 Cours en différé.7.47%
NESTLÉ S.A. 0.73%115.18 Cours en différé.-10.28%
NEW ZEALAND DOLLAR / SWISS FRANC (NZD/CHF) 0.26%0.60518 Cours en différé.-3.91%
NEW ZEALAND DOLLAR / US DOLLAR (NZD/USD) 0.37%0.64297 Cours en différé.-8.06%
NOVARTIS AG -1.78%81.04 Cours en différé.2.78%
RUSSIAN ROUBLE / SWISS FRANC (RUB/CHF) 1.40%0.015553 Cours en différé.26.21%
SINGAPORE-DOLLAR / SWISS FRANC (SGD/CHF) -0.19%0.6869 Cours en différé.2.35%
SWEDISH KRONA / SWISS FRANC (SEK/CHF) -0.20%0.093584 Cours en différé.-6.98%
UK PENCE STERLING **** / RUSSIAN ROUBLE (GBP/RUB) -1.64%0.73882 Cours en différé.-28.12%
US DOLLAR / EURO (USD/EUR) -0.24%0.968617 Cours en différé.11.38%
US DOLLAR / RUSSIAN ROUBLE (USD/RUB) -1.45%60.6086 Cours en différé.-19.32%
US DOLLAR / SWISS FRANC (USD/CHF) -0.11%0.94131 Cours en différé.4.59%
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