Des pressions plus aiguës sur la balance des paiements et des déficits budgétaires plus importants aggravent désormais les problèmes des pays fortement endettés qui importent la plupart de leur énergie et de leur nourriture.
Le Sri Lanka vient de subir sa toute première défaillance souveraine, rejoignant ainsi une liste qui comprenait déjà le Liban, le Suriname, le Venezuela et la Zambie. La Russie et l'Ukraine sont également sur la corde raide, et l'on craint que les chiffres globaux ne s'envolent bientôt.
"Près de la moitié de l'échantillon de (52) pays est classée comme présentant un risque de remboursement élevé dans notre évaluation. Parmi eux, huit risquent d'épuiser leurs réserves d'ici la fin de 2023, ce qui signale des risques de défaut élevés. Il s'agit du Sri Lanka, des Maldives, des Bahamas, du Belize, du Sénégal, du Rwanda, de la Grenade et de l'Éthiopie", indique l'obligation dirigée par le stratège Trang Nguyen mardi.
Un bond des taux d'intérêt mondiaux en réponse à la montée rapide de l'inflation signifie également que de nombreux pays sont confrontés à la réalité de la hausse des coûts d'emprunt, une rupture avec plus d'une décennie de soi-disant "argent facile".
"En tenant compte des risques d'un défaut potentiel en Russie et d'une restructuration en Ukraine... le taux de défaut HY souverain EM pourrait atteindre 10 % cette année", ajoute l'obligation de JP Morgan, qui souligne également comment l'Éthiopie s'oriente vers une restructuration de ses dettes sous l'égide du G20.
Le Fonds monétaire international a également déclaré que près de 60 % des pays à faible revenu sont soit en situation de surendettement, soit exposés à un risque élevé de surendettement.
Les analystes de la société d'investissement Tellimer ont souligné cette semaine que 27 pays émergents, un record, ont désormais des rendements d'euro-obligations supérieurs à 10 %.
Ces rendements sont une approximation de ce qu'un gouvernement doit payer pour emprunter sur les marchés financiers internationaux et tout ce qui dépasse 10% est généralement considéré comme un signe de difficulté.
JP Morgan a déclaré qu'en plus des huit pays signalés comme présentant un risque de défaut immédiat, des économies plus importantes telles que l'Égypte, le Ghana et le Pakistan étaient également très vulnérables du point de vue fiscal et de la dette à un peu plus long terme.
