Un certain nombre d'entreprises de premier plan ont déçu les investisseurs, notamment McDonald's, les constructeurs automobiles Nissan et Tesla, ainsi que les géants de la consommation Nestlé et Unilever. Avec environ 40 % des entreprises américaines et européennes ayant publié leurs résultats, les bénéfices ont été à peu près conformes aux prévisions, mais après la forte progression des marchés boursiers mondiaux, l'expression "à peu près conformes aux prévisions" semble décevante.
"Jusqu'à présent, la saison a été très mitigée en termes de résultats", a déclaré Brian Mulberry, gestionnaire de portefeuille chez Zacks Investment Management. "Nous commençons à voir la pression que l'environnement de taux d'intérêt plus élevés pour longtemps exerce sur les entreprises et sur leur capacité à continuer à stimuler la croissance de leurs bénéfices et de leurs revenus.
La saison des bénéfices sera stimulée cette semaine par les géants mondiaux de la technologie, notamment Apple, Microsoft et Samsung Electronics, le japonais Toyota Motor, les titans du pétrole Exxon Mobil et Shell et les détaillants européens L'Oréal et Adidas.
Les entreprises mondiales se sont concentrées sur deux problèmes qui pèsent sur leurs résultats : la hausse des taux d'intérêt, qui pèse sur les dépenses de consommation, et la sous-performance de l'économie chinoise, la deuxième plus grande du monde.
McDonald's a annoncé la première baisse de ses ventes mondiales en 13 trimestres, invoquant la faiblesse de l'économie chinoise. Des entreprises comme Unilever, Visa et Aston Martin ont également noté une faiblesse en Chine, et les analystes ont averti que la demande dans le géant asiatique ne devrait pas s'inverser alors qu'un ralentissement prolongé de l'immobilier et l'insécurité de l'emploi pèsent sur les consommateurs.
"Les Chinois ne sont pas prêts à dépenser parce qu'ils ont peur de l'avenir", a déclaré Stefan-Guenter Bauknecht, gestionnaire de portefeuille chez DWS. Tant que la croissance ne s'améliorera pas en Chine, le pays sera "la plus faible des grandes régions, ou du moins la plus en retard sur les prévisions", a-t-il déclaré.
Jusqu'à présent, les bénéfices par action ont augmenté de près de 12 % aux États-Unis par rapport à l'année précédente, ce qui représente le meilleur trimestre des dix dernières années, selon les données du LSEG. Les bénéfices ont augmenté de 4 % en Europe, selon Bank of America Securities, ce qui est légèrement supérieur aux attentes du marché et représente pour l'Europe le premier taux de croissance positif depuis 2022.
La faiblesse des consommateurs est signalée dans tous les secteurs industriels et les réductions de prévisions se sont multipliées, selon la maison de courtage. Les entreprises américaines ont réduit leurs prévisions pour le troisième trimestre à une croissance de 7,3 % en glissement annuel à partir de vendredi, contre 8,6 % au début du mois de juillet, selon les données de LSEG.
"Si les résultats du deuxième trimestre ont été globalement corrects, la saison a néanmoins effrayé le marché en raison de signes de stress chez les consommateurs", ont déclaré les analystes de Bank of America dans une note de recherche.
Nestlé et Unilever ont tous deux annoncé une croissance de leurs ventes au premier semestre inférieure aux attentes. Les entreprises des deux plus grandes économies de la zone euro sont de plus en plus pessimistes, ce qui suscite des inquiétudes quant à la lenteur de la reprise dans l'Union européenne.
"Les consommateurs ont un comportement de recherche de valeur. Il y a une pression, en particulier sur les produits à bas prix", a déclaré Mark Schneider, PDG de Nestlé, lors d'une conférence de presse.
Les constructeurs automobiles sont confrontés à des difficultés aux États-Unis, où les stocks élevés et les problèmes logistiques ont nui aux bénéfices de Ford Motor, Stellantis et Nissan. Tesla, le leader des véhicules électriques, a déçu les investisseurs avec ses résultats, et nombreux sont ceux qui considèrent encore que l'entreprise est largement surévaluée en raison du ralentissement des ventes de véhicules électriques.
L'entreprise de batteries pour VE LG Energy Solution, qui fournit Tesla et Hyundai Motor, a prévu que son chiffre d'affaires chuterait de plus de 20 % cette année en raison d'un ralentissement plus marqué que prévu de la demande mondiale de VE. Son plus grand rival, le chinois CATL, a annoncé une baisse de 13 % de son chiffre d'affaires au deuxième trimestre.
LES PUCES À L'ASSAUT DE L'ARGENT
Les nouvelles concernant les bénéfices ne sont pas toutes mauvaises. La croissance du chiffre d'affaires d'Alphabet, la société mère de Google, dans le domaine de l'informatique dématérialisée est de bon augure pour d'autres grands noms de la technologie dans le courant de la semaine. Les résultats du conglomérat industriel 3M ont propulsé ses actions à un niveau proche de leur plus haut niveau depuis deux ans, tandis que le constructeur automobile General Motors et le géant pharmaceutique Johnson & Johnson ont affiché de solides bénéfices, et que le géant bancaire JP Morgan a déclaré que ses profits avaient atteint un niveau record.
Les fabricants de puces asiatiques sont devenus plus optimistes quant aux perspectives de la demande, car ils bénéficient de l'essor mondial de l'intelligence artificielle qui les a aidés à résister à la diminution de la demande d'électronique liée à la pandémie.
L'IA est en plein essor ; à l'heure actuelle, tout le monde, tous mes clients, veulent intégrer des fonctionnalités d'IA dans leurs appareils, a déclaré C.C. Wei, président-directeur général de TSMC, lors d'une conférence sur les résultats, ajoutant que la demande d'IA est aujourd'hui plus réelle qu'il y a deux ou trois ans. Les actions de TSMC ont gagné 56 % jusqu'à présent en 2024.
Malgré des prévisions optimistes, les actions des principaux fabricants de puces asiatiques sont sous pression pour répondre aux attentes croissantes. C'est également ce qui ressort des performances de Nvidia, leader de l'IA, dont la valeur a dépassé les 3 000 milliards de dollars au début de l'année avant de reculer au cours de l'été.
Les attentes des investisseurs sont si élevées qu'elles pourraient être difficiles à satisfaire, et à court terme, le prix des actions pourrait ne pas augmenter autant", a déclaré l'analyste Lee Min-hee chez BNK Investment & Securities.
L'indice MSCI International a gagné 11 % depuis le début de l'année, atteignant un sommet au début du mois avant de se replier, en partie grâce aux espoirs que la Réserve fédérale américaine commence à réduire ses taux d'intérêt après des mesures similaires prises par d'autres banques centrales.
"Dans la mesure où la baisse des taux d'intérêt reste l'opinion la plus répandue, il est peu probable que les analystes revoient à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour l'année prochaine", a déclaré Rick Meckler, associé chez Cherry Lane Investments. (Reportage de Medha Singh à Bangalore ; reportages complémentaires de Linda Pasquini à Gdansk et Samuel Indyk à Londres ; Shivansh Tiwary, Nathan Gomes, Manya Saini, Granth Vanaik, Mrinalika Roy, Manas Mishra, Aditya Soni à Bangalore ; Heekyong Yang et Joyce Lee à Séoul, Daniel Leussink à Tokyo ; Rédaction de David Gaffen et Matt Scuffham ; Rédaction de Miyoung Kim et Shri Navaratnam)
