La maison de courtage a réduit son estimation du PIB de 2,9 % à 2,7 % pour 2022 et a déclaré que ses prévisions impliquent que la région, tout en ralentissant clairement, éviterait de justesse une récession technique.
"Associé à une inflation élevée, ce scénario peut être qualifié de stagflation", a écrit l'analyste Reinhard Cluse dans une obligation client.
L'économie de la région a progressé beaucoup plus rapidement au premier trimestre de l'année qu'au cours des trois mois précédents, mais l'impact négatif de la guerre en Ukraine devrait se faire sentir au deuxième trimestre.
UBS prévoit que l'Allemagne sera la plus proche de la récession, avec une croissance nulle au second semestre, suivie de près par l'Italie. En revanche, la croissance en France et en Espagne devrait se maintenir un peu mieux, selon Cluse.
Il s'attend également à un rebond limité en 2023, avec la décélération de l'inflation et la reprise de la confiance.
Selon la maison de courtage, la persistance d'une inflation élevée serait un frein à la consommation des ménages, tandis que la hausse des coûts des intrants, l'incertitude quant à l'approvisionnement en énergie, le resserrement des conditions financières et l'affaiblissement de la demande mondiale pèseraient probablement sur l'activité des entreprises.
