QUELLES SONT LES NOUVELLES RÈGLES ?

Les entreprises de crypto-monnaies qui veulent émettre et vendre des jetons numériques dans un État de l'UE devront obtenir une licence auprès d'un régulateur national.

Cette licence permettra aux opérateurs de servir l'ensemble du bloc de 27 pays à partir d'une seule base, et d'être responsables de la perte de crypto-monnaies dans les portefeuilles numériques des consommateurs.

Actuellement, les entreprises montrent à un régulateur national de l'UE qu'elles ont des contrôles adéquats pour arrêter le blanchiment d'argent, mais elles ne peuvent opérer que dans ce pays.

Les organismes de surveillance nationaux doivent informer l'organisme de surveillance des valeurs mobilières de l'UE, l'ESMA, de tous les grands opérateurs qu'ils ont autorisés, ce qui ne répond pas aux demandes des législateurs en faveur d'un organisme de surveillance européen pour le secteur.

LES RÈGLES SONT DONC DÉJÀ EN VIGUEUR ?

Pas encore.

L'accord doit être approuvé officiellement par les États membres de l'UE et le Parlement européen avant d'entrer en vigueur, probablement en 2023 au plus tôt.

Les règles s'appliqueront à certains jetons tels que les "stablecoins" - des crypto-monnaies liées à des devises traditionnelles ou à des matières premières qui visent à conserver une valeur stable - 12 mois après l'entrée en vigueur de la loi. Pour les autres tokens, les règles s'appliqueront 18 mois après la date de début.

Les entreprises crypto qui se conforment déjà aux contrôles anti-blanchiment d'argent auront également 18 mois pour obtenir des licences en vertu de la nouvelle loi, sans perturber le service.

LES STABLECOINS SONT-ILS UN GROS PROBLÈME ?

C'est certain.

L'effondrement en mai du stablecoin terraUSD a déclenché une forte vente sur les marchés cryptographiques et a inquiété les régulateurs.

Les règles de l'UE donneront aux détenteurs de stablecoins le droit de réclamer gratuitement le remboursement de leur argent. Les émetteurs de ces jetons devront détenir des niveaux minimums de liquidités et seront supervisés par l'Autorité bancaire européenne de l'UE.

Les entreprises de crypto doivent avoir un siège social dans le bloc pour émettre des stablecoins, et les pièces basées sur des monnaies non européennes seront limitées pour préserver la "souveraineté monétaire."

Les responsables de l'industrie cryptographique affirment qu'il deviendra plus difficile de gagner de l'argent avec de telles règles.

ET LES JETONS NON FONGIBLES ?

C'est compliqué. Les législateurs voulaient des jetons non fongibles (NFT) dans le cadre des nouvelles règles, mais les États de l'UE s'y sont opposés.

Cela a conduit à un compromis où les NFT ne sont pas inclus, mais s'ils deviennent fongibles - mutuellement remplaçables - les régulateurs peuvent les forcer à se conformer aux règles cryptographiques. S'ils se comportent comme des titres traditionnels, les règles strictes de l'UE relatives aux marchés MiFID peuvent entrer en jeu.

La Commission européenne évaluera dans les 18 mois si des règles autonomes sont nécessaires pour les NFT.

QU'EN EST-IL DE LA CRYPTO ET DU CHANGEMENT CLIMATIQUE ?

La consommation d'énergie du bitcoin inquiète beaucoup les législateurs.

Les entreprises de crypto-monnaies devront divulguer leur impact sur l'environnement et le changement climatique, en utilisant des normes que le chien de garde des valeurs mobilières ESMA rédigera.

La Commission européenne évaluera dans un délai de deux ans l'impact environnemental des crypto-monnaies et introduira des règles de durabilité obligatoires, notamment sur le système de "preuve de travail" à forte consommation d'énergie utilisé pour le "minage" de crypto-monnaies comme le bitcoin.

QUE FONT LES AUTRES PAYS ?

Le Japon a ouvert la voie parmi les grandes économies en introduisant une loi sur les crypto-monnaies en 2017, obligeant les bourses à s'enregistrer auprès de son organisme de surveillance financière.

D'autres pays ont été plus lents.

Aux États-Unis, il n'y a pas de cadre fédéral en place, bien que les États individuels aient des règles spécifiques aux crypto-monnaies. Les sénateurs ont dévoilé ce mois-ci un projet de loi visant à définir de nouvelles règles et à confier l'essentiel de la surveillance aux régulateurs des produits de base, mais on ne sait pas encore quand les règles seront approuvées.

La Grande-Bretagne a déclaré en avril qu'elle introduirait des règles sur les monnaies stables, laissant la plupart des cryptomonnaies et des entreprises connexes soumises uniquement à une réglementation fragmentaire.