L'indice Caixin/S&P Global des directeurs d'achat de l'industrie manufacturière (PMI) est passé de 49,5 en avril à 50,9 en mai, dépassant ainsi la barre des 50 points qui sépare la croissance de la contraction.
Ce chiffre a dépassé les attentes de 49,5 exprimées lors d'un sondage Reuters, ce qui contraste fortement avec la contraction plus marquée de l'activité observée dans l'indice PMI officiel publié mercredi.
La reprise de la Chine après les strictes restrictions imposées par le COVID a été fragile et inégale, les indicateurs économiques d'avril montrant que les importations, les prix à la sortie des usines et les investissements immobiliers ont tous chuté.
Les sous-indices de l'industrie manufacturière ont montré que la production des usines a augmenté au rythme le plus rapide en 11 mois, tandis que les nouvelles commandes, y compris les nouvelles exportations, ont augmenté en mai.
Toutefois, la confiance des entreprises pour les 12 mois à venir est tombée à son plus bas niveau depuis sept mois, en raison des inquiétudes suscitées par les perspectives économiques mondiales.
Les entreprises, confrontées à un effondrement des bénéfices industriels en avril, sont restées prudentes en matière d'embauche, le sous-indice de l'emploi se contractant pour le troisième mois consécutif en mai.
Selon les analystes, l'insuffisance de la demande est le principal obstacle à la reprise et les risques de déflation augmentent dans la deuxième économie mondiale.
Les indicateurs des prix des intrants et de la production ont continué à baisser en mai.
"La croissance économique actuelle manque de dynamisme interne et les entités du marché manquent de confiance, ce qui souligne l'importance de l'expansion et de la restauration de la demande", a déclaré Wang Zhe, économiste principal au Caixin Insight Group.
Certains économistes s'attendent à un nouvel assouplissement de la politique monétaire.
"La banque centrale réduira probablement le ratio des réserves obligatoires (RRR) de 25 points de base pour maintenir la stabilité financière, selon nous, a déclaré ANZ dans une note de recherche mercredi. "La probabilité d'une anticipation de la baisse des taux augmente également.
L'indice Caixin PMI est censé se concentrer sur les petites entreprises orientées vers l'exportation dans les régions côtières et est compilé par S&P Global à partir des réponses aux questionnaires envoyés aux directeurs d'achat en Chine.
