(Répétition sans changement d'une dépêche transmise vendredi)
    PARIS, 22 juillet (Reuters) - Les investisseurs sont revenus
sur les actions, principalement les valeurs américaines, avec la
perspective d'une nouvelle vague d'assouplissement, montrent les
flux de collecte sur les fonds d'investissement de la semaine au
17 juillet, qui font l'objet d'une étude hebdomadaire par Bank
of America Merrill Lynch Global Research, publiée vendredi.
    Les fonds investis en actions ont bénéficié de 6,2 milliards
de dollars (5,53 milliards d'euros) d'entrées nettes sur la
période, dont 5,3 milliards de dollars pour ceux dédiés aux
seules actions américaines. 
    Sur les six dernières semaines, leur collecte nette totalise
11 milliards de dollars, mettant à terme à une hémorragie de
plus de 151 milliards de dollars entre le début de l'année et le
début du mois de juin. 
    Toutefois les fonds en actions européennes, ont subi une
nouvelle semaine de décollecte avec des rachats de 2,5 milliards
de dollars. Les fonds en actions japonaises comme ceux investis
en actions émergentes ont aussi subi des dégagements mais dans
de bien moindres proportions (200 millions et 100 millions
respectivement). 
    La baisse des rendements à long terme, alimentée par les
anticipations de nouveaux assouplissements par les grandes
banques centrales, n'a pas freiné l'engouement des investisseurs
pour les fonds obligataires, en particulier pour le crédit. 
    La collecte sur les véhicules investis en obligations -
toutes catégories confondues - s'est poursuivie pour la
vingt-huitième semaine consécutive avec des entrées nettes de
12,1 milliards de dollars - près du double de celles sur les
actions - portant le cumul depuis le début de l'année à 455
milliards de dollars. 
    "Le danger en terme de positionnement des investisseurs est
sur l'obligataire, pas sur les actions ou les matières
premières" avertissent les analystes de BAML. 
    
    
    Les fonds dédiés aux métaux précieux - principalement l'or,
ont enregistré une septième semaine consécutive de souscriptions
nettes à hauteur de 1,1 milliard de dollar. 
    
    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de
fonds (en milliards de dollars):
 
                        Semaine au 17       2019
                           juillet       
 Actions                    +6,2          -143,73
                                         
 Obligataires               +12,1         +254,10
                                         
 Monétaires                  nd           +232,14
                                         
 Matières premières          nd             3,70
                                         
 
    
 (Marc Joanny, édité par Juliette Rouillon)