Par Sinéad Carew
Le S&P 500 devrait terminer l'année 2023 à 4 200 points, ce qui correspondrait à une hausse de 9,4 % pour l'année civile, selon la prévision médiane de 42 stratèges interrogés par Reuters. Cet objectif prévisionnel est inchangé par rapport à un sondage réalisé en novembre 2022.
Après avoir chuté de 19,4 % en 2022, l'indice S&P 500 est en hausse de 4,1 % pour l'année jusqu'à présent.
Plus de 70 % des analystes, soit 10 sur 14, qui ont répondu à une question supplémentaire ont déclaré qu'il y avait une forte probabilité de correction du marché boursier américain au cours des trois prochains mois. Les quatre autres ont dit faible.
Cependant, plus de la majorité des trois quarts ont déclaré que leurs prévisions de fin d'année ne dépendaient pas, même en partie, de banques centrales comme la Réserve fédérale américaine qui réduiraient les taux d'intérêt dans les 12 mois.
"Les probabilités que les taux augmentent et restent (plus élevés) plus longtemps ont augmenté. Cela augmente également la probabilité d'une erreur de la Fed, quelle qu'elle soit, ce qui pèserait sur les multiples", a déclaré Sameer Samana, stratège principal du marché mondial chez Wells Fargo Investment Institute à Charlotte, NC.
Étant donné que le marché du travail et l'économie au sens large ont été plus résistants que prévu, M. Samana estime que cela fait que "le chemin de descente de l'inflation est moins profond" qu'il ne l'avait initialement prévu.
Le S&P se négociait à 18,5 fois les prévisions de bénéfices pour les 12 prochains mois, par rapport à son PER moyen de 15,8 pour les 20 dernières années, selon des données récentes de Refinitiv.
En date du 17 février, les prévisions de Wall street concernant la croissance des bénéfices du S&P pour 2023 sont tombées à 1,6 %, contre 4,4 % prévus le 1er janvier, selon Refinitiv.
Graphique : Les valorisations du S&P ont baissé mais restent supérieures à la moyenne sur 20 ans https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjvqjykkkpx/valuationgraphicSnP500.PNG
Terry Sandven, stratège en chef pour les actions chez U.S. Bank Wealth Management à Minneapolis, voit des "vents contraires importants pour les actions", notamment une inflation élevée, le cycle de relèvement des taux de la Fed et la baisse des prévisions de bénéfices pour 2023.
En tant que tel, il a déclaré qu'il est "difficile d'envisager une tendance significative à la hausse des actions", mais il a ajouté que "le sentiment devient de plus en plus constructif."
Mais si l'objectif de Sandven pour le S&P 500 en fin d'année ne dépend pas de la baisse des taux d'intérêt, il a déclaré "qu'il dépend de la modération de l'inflation et de l'amélioration de la visibilité des bénéfices".
Les répondants à l'enquête (12) étaient également divisés, six pour six, sur la question de savoir si les actions de croissance ou de valeur seraient plus performantes cette année.
Le sondage a également montré que la moyenne industrielle Dow Jones devrait augmenter de 9,2 % sur l'ensemble de l'année pour atteindre 36 200 à la fin de l'année. Ceci est à comparer avec sa clôture de mardi de 33 129,59 et son niveau de clôture de 2022 de 33 147,25, ce qui représente une baisse de 8,8 % pour l'année dernière.
Les stratèges s'attendaient à ce que le Dow Jones termine l'année 2023 à 36 500, selon un sondage réalisé en novembre.
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