Francfort (awp/afp) - La Banque centrale européenne s'attend à voir l'inflation diminuer début 2018 à cause d'un "fort impact" négatif lié aux variations des prix de l'énergie et de denrées alimentaires, rapporte son bulletin économique publié lundi.

Ce phénomène devrait se produire au moment où la BCE pourrait commencer à "recalibrer" à la baisse son vaste programme de rachats d'obligations lancé en 2015, baptisé "QE" et destiné à soutenir l'économie et les prix.

Le programme est conduit actuellement au rythme de 60 milliards d'euros par mois. Les décisions en vue de réduire son envergure, sur fond de reprise en zone euro, devraient être annoncées le 26 octobre lors de la prochaine réunion du conseil des gouverneurs de l'institution.

Les dernières projections de la BCE pour la zone euro, datant de septembre 2017, ont intégré le scénario d'un parcours en "V" de l'inflation dans les mois à venir, avec un creux à 0,9% attendu sur la moyenne du premier trimestre de 2018.

Ce scénario intègre un glissement négatif des prix de l'énergie et des denrées alimentaires comparés à leur niveau douze mois auparavant, ce que la BCE désigne par un "effet de base".

"Les effets de base auront un fort impact sur la trajectoire de l'inflation globale au cours des prochains trimestres", prédit l'institution.

En cause, le comportement des prix de l'énergie et les denrées alimentaires non transformées, réputés très sujets aux variations au sein du panier des biens retenus pour calculer l'inflation.

Les prix du pétrole avaient augmenté entre début 2016 et février 2017, avant de diminuer jusqu'en juin 2017. Les prix des denrées alimentaires ont, eux, connu un pic à mi-2017 avant de refluer.

Le glissement des prix sur un an sera négatif de 0,5 point de pourcentage par rapport à l'inflation mesurée à 1,3% en juillet 2017, puis 1,5% en août, pour se rapprocher de l'objectif proche de 2,0% visé par la BCE.

Une légère inversion de tendance est attendue à partir du printemps 2018, avec un impact positif de 0,2 point de pourcentage pour l'inflation d'ici juillet 2018.

afp/rp