Caesars envisage de proposer 272 pence par action et le conseil d'administration de William Hill est enclin à recommander une telle offre aux actionnaires, ont déclaré les sociétés lundi.

Vendredi, l'action William Hill a atteint son plus haut niveau depuis deux ans, au-dessus de 312 pence, après avoir déclaré avoir reçu des offres distinctes de Caesars et du groupe de rachat Apollo.

Le dernier cours était de 275 pence, ce qui suggère que même si Apollo s'impose, les investisseurs s'attendent maintenant à ce que le prix soit beaucoup plus bas.

Caesars, qui a approché William Hill pour la première fois le 1er septembre, a déclaré que le prix de son offre comprenait une prime de près de 60 % par rapport au cours de l'action de la société ce jour-là et soulignait le risque lié à l'acquisition d'une entreprise américaine qui en est encore à ses débuts.

La société a déclaré qu'elle avait l'intention de trouver des partenaires ou des propriétaires appropriés pour les activités non américaines de William Hill, y compris plus de 1 500 boutiques de paris au Royaume-Uni.

Caesars pourrait conclure un accord séparé pour céder les actifs britanniques à Apollo, selon deux sources familières avec la question, ou si cela échouait, lancer un processus d'enchères ciblant à la fois les soumissionnaires financiers et les entreprises.

Apollo a refusé de commenter.

UNDERVALUED

Caesars ne détient que 20 % de sa coentreprise américaine avec William Hill, mais l'activité repose sur une présence dans les casinos de Caesars et sur sa marque, à laquelle le propriétaire des casinos a déclaré qu'il aurait le droit de mettre fin en cas de rachat par Apollo.

L'offre sous-évalue considérablement la société, mais la concurrence semble limitée en raison des conditions de la coentreprise et du soutien du conseil d'administration de William Hill, selon les analystes de Jefferies.

L'opération devra être autorisée par les autorités antitrust aux États-Unis et est subordonnée à la levée de fonds par Caesars pour financer la transaction.

Les actions de Caesars ont baissé de 1,4 % à 56,25 dollars, après avoir ouvert en hausse. Bridie Barrett, analyste de Stifel, a déclaré qu'une entreprise combinée disposait de la portée, de la plate-forme et des produits nécessaires pour se tailler une position solide aux États-Unis.

William Hill, dont les actions ont atteint leur plus bas niveau en 20 ans en mars, a compensé la pression réglementaire dans son pays en se développant aux États-Unis et en s'associant avec CBS Sports et ESPN pour profiter de l'assouplissement des règles de paris sportifs dans ce pays.

Caesars a déclaré qu'il proposerait 30 millions d'actions pour financer l'opération, mais n'a donné aucune indication sur le prix. Sur la base de son cours de clôture de 57,07 dollars vendredi, l'offre d'actions vaudrait 1,7 milliard de dollars.

Caesars contracterait également 2 milliards de dollars de nouvelles dettes garanties par les activités non américaines de William Hill.

Caesars a déclaré que l'entreprise élargie de sports et de jeux en ligne aux États-Unis pourrait générer entre 600 et 700 millions de dollars de revenus nets au cours de l'exercice 2021.

L'offre intervient peu de temps après que Eldorado Resorts a achevé le rachat de son grand rival Caesars pour environ 8,5 milliards de dollars, créant ainsi un nouveau concurrent pour les grands acteurs du secteur comme Las Vegas Sands et Wynn Resorts.