Les PMI toujours en zone de contraction au Royaume-Uni. L’indice PMI manufacturier est ressorti à 47.4 pour le mois de décembre contre 49.1 attendu. L’indice PMI des services est lui aussi en baisse à 49 contre 49.6 attendu. La production manufacturière britannique a connu son pire mois depuis plus de sept ans. 

La BoE devrait maintenir ses taux jeudi. Selon une étude Bloomberg, 16 économistes sur 21 s’attendent à ce que le MPC (Monetary Policy Committee) vote pour un maintien des taux à 0.75% (7 voix contre 2). On observe tout de même que parmi les 9 membres du comité, Michael Saunders et Jonathan Haskel s’attendent à une baisse des taux. Des doutes quant à l’évolution future de l’économie britannique semblent subsister et n’ont visiblement pas été écartés par la majorité conservatrice, qui devrait se solder par une sortie au 31 janvier 2020.

La Banque de France révise ses prévisions à la baisse. Selon l’institution, la croissance de l’économie française en 2020 devrait être de 1.1% (vs 1.3% lors de la dernière prévision). La révision à la baisse s’explique notamment par la probable perte de vitesse des exportations, impactées par un environnement mondial dégradé depuis plusieurs mois. François Villeroy de Galhau, le gouverneur de la BDF, a déclaré que « les choses semblent se détendre entre la Chine et les Etats-Unis depuis vendredi, mais cet accord de phase 1 ne réglera pas tous les différends de fond et la politique commerciale américaine reste trop imprévisible ». Après une longue période d’incertitudes, il est toujours difficile d'y voir plus clair. 

La Banque d’Espagne voit le ralentissement durer jusqu’en 2022. La croissance espagnole devrait baisser graduellement pour atteindre 1.5% en 2022 (ce qui serait le taux le plus faible depuis 2014). En principaux facteurs négatifs : les risques externes. Le soutien de la BCE, prolongé en septembre dernier, reste un facteur positif essentiel pour la santé de l'économie espagnole.

La province de Shandong a enregistré 1,6 milliard de dollars de défauts en 2019. Au cours des trois derniers mois, six sociétés privées au sein de la troisième province la plus riche du pays ont fait défaut sur leur dette. "Le taux de défaut des entreprises privées du Shandong n'est pas particulièrement élevé par rapport au taux national, mais récemment, les risques ont explosé", a déclaré Jenny Huang, directrice de la recherche entreprise en Chine chez Fitch Ratings. 
  • Focus obligataire du jour : BTP italien à 10 ans

Au cours des 30 derniers jours, l’évolution du rendement à 10 ans a été particulièrement mouvementé. La remontée du risque politique, ainsi que les incertitudes quant au report de la réforme du Mécanisme Européen de Stabilité ont impacté le rendement. Au 18 novembre, il était de 1.29% et s’établit aujourd’hui à un niveau presque égal, à 1.29%. Entre temps, les BTPs ont subit des pressions pour atteindre 1.47% le 3 décembre. L’obligation s’est progressivement détendue après que le report de la réforme ait été voté. Si un compromis est trouvé avec l'Italie, le risque devrait s’atténuer.

source : Bloomberg