Comme dans une grande partie du monde, l'inflation en Grande-Bretagne a été galopante, élevée par la flambée des coûts de l'énergie suite à l'invasion de l'Ukraine par la Russie qui a également perturbé davantage les chaînes d'approvisionnement encore en voie de guérison après la pandémie de coronavirus.

Les prix ont augmenté de 11,1 % en octobre par rapport à l'année précédente, la plus forte hausse en 41 ans. Cela a ajouté aux malheurs des consommateurs, qui doivent également faire face à une baisse record de leur niveau de vie après que le gouvernement a présenté un budget sévère pour tenter de restaurer la réputation fiscale de la Grande-Bretagne.

Le pays est confronté à un hiver de mécontentement alors que les travailleurs, du personnel ferroviaire aux enseignants et aux infirmières, entreprennent des actions de grève industrielle pour demander de meilleurs salaires.

Swati Dhingra, responsable de la fixation des taux de la BoE, a déclaré dans une interview publiée samedi que des taux d'intérêt plus élevés pourraient conduire à une récession plus profonde et plus longue, ajoutant qu'il y avait peu de signes que les demandes de salaires plus élevés risquaient une spirale salaires-prix.

L'une des premières grandes banques centrales à commencer à mettre fin à la politique ultra-libérale adoptée au niveau mondial pendant la pandémie, la BoE a opté pour un relèvement de 75 points de base le mois dernier, mais devrait ajouter un taux plus modeste de 50 points de base le 15 décembre, selon la totalité des 54 économistes interrogés du 5 au 7 décembre, sauf deux.

"Presque un an jour pour jour après le début de ce cycle de resserrement, la BoE semble prête à procéder à une nouvelle hausse à Noël", a déclaré Elizabeth Martins de HSBC.

"Nous pensons qu'il s'agira d'une hausse de 50 points de base, portant le taux d'escompte à 3,50 %, les risques étant plus élevés pour une hausse de 75 points de base que pour une hausse de 25 points de base."

Seuls deux économistes s'attendaient à une hausse de 75 pb la semaine prochaine, contre 13 sur 56 dans le sondage du 23 novembre.

La Réserve fédérale américaine devrait également passer à un mouvement de 50 pb ce mois-ci après quatre augmentations consécutives de 75 pb, selon un autre sondage Reuters.

Après le mouvement de la semaine prochaine, la BoE ajoutera encore 50 pb au premier trimestre et 25 pb au deuxième, les médianes montrant que le taux d'escompte culminera alors à 4,25 %. Les prévisions pour le taux terminal vont de 3,50 % à 4,75 %.

Dans l'enquête du mois dernier, le taux d'escompte devait culminer à 4,25 % au trimestre prochain et les économistes étaient très divisés dans la dernière enquête quant au moment et au lieu où il se stabiliserait.

HIVER FROID

La Grande-Bretagne se dirige presque certainement vers une récession, les économistes donnant une probabilité médiane de 85 % qu'elle survienne dans l'année.

Les prévisions trimestrielles suggèrent que l'économie s'est contractée de 0,2 % au dernier trimestre et qu'elle se contractera de 0,4 % au cours de ce trimestre, répondant ainsi à la définition technique de la récession. Elle se contractera ensuite de 0,4 %, 0,4 % et 0,2 % au cours des trois premiers trimestres de l'année prochaine.

Une majorité de répondants à une autre question ont déclaré que la récession serait longue et peu profonde.

Ces prévisions ont peu changé par rapport au mois dernier, mais lorsqu'on les a interrogées sur les risques qui pèsent sur leurs prévisions du PIB, 12 personnes sur 18 ont répondu qu'il s'agissait d'une baisse. Cette année, l'économie devrait croître de 4,4 %, puis se contracter de 0,9 % l'année prochaine avant de retrouver une croissance de 0,9 % en 2024.

"2023 sera une année difficile pour l'économie, car les effets des précédentes hausses de l'inflation et des précédentes hausses des taux d'intérêt se font sentir", a déclaré Paul Dales de Capital Economics.

"La bonne nouvelle est que nous pensons que la récession prendra fin au second semestre 2023 et qu'une baisse progressive de l'inflation permettra probablement à la Banque d'Angleterre d'injecter plus de vigueur dans la reprise en réduisant les taux d'intérêt en 2024."

L'inflation a été vue comme atteignant un pic à 10,9 % ce trimestre, ce qui est supérieur à l'estimation de 10,7 % donnée le mois dernier avant de dériver vers le bas. Toutefois, elle n'atteindra pas l'objectif de 2,0 % de la Banque avant le troisième trimestre de 2024.

(Pour d'autres articles du sondage économique mondial de Reuters :)