La BoE a été la première banque centrale d'une économie majeure à commencer à resserrer ses taux après la pandémie de COVID-19, les faisant passer d'un niveau record de 0,1 % en décembre 2021.
Mais le taux d'inflation de la Grande-Bretagne a atteint son plus haut niveau en 41 ans, à 11,1 %, en octobre, en grande partie à cause de l'invasion de l'Ukraine par la Russie. À 10,5 % en décembre, l'inflation est plus éloignée de son objectif de 2 % que ses équivalents aux États-Unis ou dans la zone euro.
Les prévisions des économistes interrogés par Reuters et les prix pratiqués sur les marchés financiers indiquent que la BoE augmentera ses taux d'un demi-point supplémentaire pour les porter à 4 % le 2 février, le taux le plus élevé depuis 2008, bien qu'il existe un risque d'une augmentation plus faible à 3,75 %.
Après cela, la plupart des économistes ne voient qu'une seule autre hausse des taux - à 4,25 % en mars - tandis que les marchés financiers prévoient que le cycle de resserrement se termine au milieu de cette année à 4,5 %.
"Nous surveillerons de près les signaux indiquant que le Comité se rapproche de la fin du cycle de hausse", a écrit Anna Titareva, économiste d'UBS, dans une note aux clients jeudi.
On s'attend également à ce que la Réserve fédérale américaine - qui se réunit également la semaine prochaine - mette bientôt fin à son cycle de resserrement, tandis que la Banque centrale européenne est considérée comme plus éloignée d'atteindre la limite de ses hausses de taux.
COMITÉ DIVISÉ
Le Comité de politique monétaire (CPM) s'est divisé en trois en décembre lorsqu'il a soutenu une augmentation de 50 points de base. Deux membres - Silvana Tenreyro et Swati Dhingra - ont voté pour mettre fin aux hausses de taux, tandis que Catherine Mann a soutenu un mouvement plus important de trois quarts de point.
Les économistes prévoient une division similaire la semaine prochaine, reflétant l'incertitude quant à la rapidité de la chute de l'inflation en 2023 et 2024, et si elle risque de dépasser l'objectif de 2 % de la BoE.
Les prix du gaz naturel sont plus bas qu'il y a un an et sont nettement inférieurs aux hypothèses utilisées par la BoE dans ses dernières prévisions début novembre.
Le gouverneur Andrew Bailey a déclaré qu'il y avait "plus d'optimisme" quant à une baisse rapide de l'inflation.
Les économistes s'attendent à ce que la BoE réduise ses prévisions d'inflation pour la fin 2023 à 3-4%, contre plus de 5% en novembre.
La faiblesse des perspectives économiques - même si elles semblent avoir évité une récession au second semestre 2022 - pèse également sur l'inflation et une grande partie de l'effet des hausses de taux de la BoE jusqu'à présent ne s'est pas encore fait sentir.
Environ 2,7 millions de propriétaires ayant des hypothèques à taux fixe à court terme paieront au moins 100 livres (124 $) de plus par mois après leur refinancement à des taux plus élevés cette année, prévoit la BoE.
PRESSIONS SUR LE TRAVAIL
Cependant, l'économiste en chef de la BoE, Huw Pill, a averti que l'inflation n'est pas garantie de revenir à l'objectif sans de nouvelles hausses de taux.
M. Pill a constaté certains signes de ralentissement sur le marché du travail, mais les salaires hors primes ont augmenté à leur rythme le plus rapide depuis le début des enregistrements en 2001 au cours des trois mois jusqu'en novembre, en excluant la période affectée par les mesures gouvernementales de soutien en cas de pandémie.
L'augmentation annuelle de 6,4 % a été environ deux fois plus rapide qu'avant la pandémie, lorsque l'inflation tournait autour de 2 %.
L'inflation de base - qui exclut les variations des prix volatils de l'alimentation et de l'énergie - n'a pas baissé en décembre, tandis que l'inflation des services a été la plus forte depuis 1992, deux facteurs qui suggèrent que les entreprises cherchent à reconstituer leurs marges bénéficiaires.
La BoE a également souligné comment les règles post-Brexit, entrées en vigueur il y a deux ans, ont rendu l'économie britannique moins efficace, en protégeant certaines entreprises de la concurrence et en rendant plus difficile l'embauche de migrants de l'Union européenne pour occuper des postes faiblement rémunérés.
Les économistes s'attendent à ce que la BoE se garde de signaler directement qu'elle en a presque fini avec les hausses de taux - bien qu'elle puisse atténuer le langage sur la probabilité de futures hausses de taux "énergiques" d'un demi-point ou plus.
"La MPC maintiendra probablement son approche d'aversion au risque", a déclaré Andrew Goodwin du cabinet de conseil Oxford Economics.
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